● 本報(bào)記者 何昱璞

受供需變動(dòng)等因素影響，今年以來(lái)鎢、鉬、錫、銻等小金屬商品價(jià)格出現(xiàn)較大漲幅。目前，銻錠庫(kù)存處于歷史低位且持續(xù)去化，印尼錫礦供應(yīng)收緊，海外鉬礦放量減速，多重因素助推小金屬價(jià)格上漲。

對(duì)此，上市公司積極搶抓機(jī)遇。金鉬股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司積極把握市場(chǎng)行情，全面釋放產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，其位于剛果（金）的TFM公司今年5月產(chǎn)銅量突破4萬(wàn)噸大關(guān)，創(chuàng)建礦以來(lái)月度產(chǎn)銅新高。洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，2024年有望進(jìn)入全球前十大產(chǎn)銅商之列。

供應(yīng)偏緊需求增長(zhǎng)

下游需求逐步回暖，疊加供應(yīng)偏緊等因素，國(guó)內(nèi)鎢精礦價(jià)格自4月以來(lái)持續(xù)上漲，達(dá)到近年來(lái)新高。這并非個(gè)例，銻、錫、鉬等小金屬價(jià)格也呈現(xiàn)不同程度的上漲態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在供給收縮等因素的推動(dòng)下，小金屬供需失衡格局或成為常態(tài)。

在供給短缺的同時(shí)，小金屬需求增長(zhǎng)，推動(dòng)價(jià)格上漲。以金屬銻為例，礦端面臨多重因素?cái)_動(dòng)，導(dǎo)致銻精礦原料短缺加劇，疊加湖南地區(qū)環(huán)保督察影響冶煉端產(chǎn)能，共同導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銻錠/氧化銻產(chǎn)量下降。

同時(shí)，銻作為光伏玻璃澄清劑的剛需元素，受益于新能源行業(yè)快速發(fā)展，疊加半導(dǎo)體、汽車等行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，銻下游需求旺盛。

根據(jù)中信建投研報(bào)測(cè)算，2019年銻下游需求中光伏玻璃占比僅為5%，2023年快速提升至23%。2021年-2023年，光伏玻璃用銻量分別為1.09萬(wàn)噸、1.95萬(wàn)噸、3.42萬(wàn)噸。銻需求持續(xù)增長(zhǎng)，缺口越來(lái)越大，銻價(jià)中樞將持續(xù)上移。

從金屬鎢的需求端來(lái)看，光伏鎢絲、礦用合金等領(lǐng)域需求量持續(xù)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年鎢價(jià)仍會(huì)呈上行趨勢(shì)。

今年以來(lái)，金屬鉬價(jià)格快速上漲。今年6月初，鉬鐵價(jià)格超過(guò)25萬(wàn)元/噸。開(kāi)源證券此前表示，考慮到海外伴生礦產(chǎn)量下降，以及國(guó)內(nèi)供給增量有限，預(yù)計(jì)2024年全球鉬產(chǎn)量維持25萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)2024年鉬礦供給相對(duì)需求偏緊。近期鉬價(jià)邊際回升，預(yù)計(jì)2024年鉬價(jià)有望維持30萬(wàn)元-35萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

上市公司業(yè)績(jī)向好

今年一季度，洛陽(yáng)鉬業(yè)、金鉬股份、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、錫業(yè)股份、廈門鎢業(yè)等小金屬領(lǐng)域上市公司凈利潤(rùn)規(guī)模均超1億元；凈利潤(rùn)增幅方面，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1705.74%，洛陽(yáng)鉬業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超500%。其中，洛陽(yáng)鉬業(yè)凈利潤(rùn)達(dá)20.72億元，居于行業(yè)首位。

鉬礦作為不可再生的自然資源，儲(chǔ)量有限。除了在鋼鐵工業(yè)中有重要應(yīng)用，在光伏產(chǎn)業(yè)，鉬是光伏薄膜板背電極的金屬材料之一；在風(fēng)電領(lǐng)域，含鉬的材料用于驅(qū)動(dòng)軸、齒輪部件、動(dòng)力總成框架和殼體；在核能領(lǐng)域，鉬及其合金是核反應(yīng)堆的重要材料。

2023年年報(bào)顯示，洛陽(yáng)鉬業(yè)當(dāng)年所有產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，銅、鈷、鈮、磷創(chuàng)歷史新高。2023年洛陽(yáng)鉬業(yè)產(chǎn)銅41.95萬(wàn)噸，鈷5.55萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)51%和174%。

值得注意的是，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和工業(yè)需求的增長(zhǎng)，小金屬的消耗量隨之增加。今年以來(lái)，小金屬板塊多只個(gè)股獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，廈門鎢業(yè)、中鎢高新均被超百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。章源鎢業(yè)、東方鉭業(yè)、寶鈦股份、云南鍺業(yè)等公司均有20家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

提高原材料保障能力

面對(duì)需求增長(zhǎng)，上市公司搶抓機(jī)遇積極生產(chǎn)，同時(shí)加快資源儲(chǔ)備。

得益于剛果（金）TFM與KFM兩大銅鈷礦產(chǎn)能釋放，洛陽(yáng)鉬業(yè)第一季度凈利潤(rùn)同比增幅超5倍。公司表示，一季度剛果（金）兩大銅鈷礦均創(chuàng)下單季歷史最高產(chǎn)量紀(jì)錄。

據(jù)悉，洛陽(yáng)鉬業(yè)TFM混合礦三條生產(chǎn)線已于今年3月份完全達(dá)產(chǎn)。目前，TFM總計(jì)擁有5條生產(chǎn)線，銅產(chǎn)能達(dá)到45萬(wàn)噸/年，作為副產(chǎn)品的鈷產(chǎn)能達(dá)到3.7萬(wàn)噸/年。以此計(jì)算，TFM躋身全球前十大銅礦山、第二大鈷礦山。KFM公司擁有9萬(wàn)噸銅、3萬(wàn)噸鈷以上的產(chǎn)能，是全球最大鈷礦山。2024年，洛陽(yáng)鉬業(yè)提出新一輪銅產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，公司將推進(jìn)TFM三期和KFM二期開(kāi)發(fā)，2028年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)80萬(wàn)噸至100萬(wàn)噸銅的目標(biāo)。

對(duì)于2024年鉬市場(chǎng)供給情況，洛陽(yáng)鉬業(yè)認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要的鉬礦山普遍面臨品位下降的挑戰(zhàn)，且新的大型鉬礦項(xiàng)目未出現(xiàn)，供給端壓力增大。在需求端，從2023年下半年開(kāi)始，不銹鋼行業(yè)出現(xiàn)新的變革，添加鉬可以提升產(chǎn)品質(zhì)量。金鉬股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司積極把握市場(chǎng)行情，全面釋放產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

廈門鎢業(yè)表示，目前公司有四家鎢礦企業(yè)，其中寧化行洛坑、都昌金鼎、洛陽(yáng)豫鷺為在產(chǎn)企業(yè)，三家企業(yè)年產(chǎn)量合計(jì)7000-8000金屬噸；此外，博白巨典鎢鉬礦為在建礦山，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年產(chǎn)出鎢精礦約2000金屬噸。未來(lái)，公司將通過(guò)礦山建設(shè)，推進(jìn)參股的大湖塘鎢礦項(xiàng)目相關(guān)工作。同時(shí)，積極擴(kuò)大廢鎢回收利用業(yè)務(wù)，提高原材料保障能力。