近日，韓國(guó)動(dòng)力電池制造商SK On宣布公司陷入危機(jī)。

SK On首席執(zhí)行官LeeSeok-hee公開表示，將全面凍結(jié)公司所有高管的年薪直至恢復(fù)盈利。“在我們公司已到絕境的情況下，我們必須采取果斷行動(dòng)，以確保SK On的長(zhǎng)期生存和發(fā)展。”

作為全球第四大動(dòng)力電池制造商(僅次于中國(guó)巨頭寧德時(shí)代、比亞迪以及韓國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LG能源)，SK On自2021年從母公司分拆上市以來(lái)，已連續(xù)10個(gè)季度虧損。由于西方電動(dòng)汽車銷量遠(yuǎn)低于預(yù)期，該公司同期凈負(fù)債增加了五倍以上，從2.9萬(wàn)億韓元增加到15.6萬(wàn)億韓元(約822.59億元人民幣)。

隨著虧損滾雪球般增加，SK On首席執(zhí)行官LeeSeok-hee上周宣布了一系列成本削減和工作方式改革措施，并將其描述為“緊急狀態(tài)管理”。同時(shí)，韓國(guó)SK集團(tuán)內(nèi)部也正在討論更激進(jìn)的解決方案。據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，一個(gè)正在考慮的選項(xiàng)是將SK On的母公司SKInnovation與SK集團(tuán)利潤(rùn)豐厚的能源附屬公司SKE&S合并，后者專注于液化天然氣生產(chǎn)，潛在的合并將在本月董事會(huì)層面進(jìn)行討論。

美國(guó)市場(chǎng)遠(yuǎn)不如預(yù)期

近年來(lái)，SK On 為了押注普遍預(yù)期的電動(dòng)汽車需求激增，在美國(guó)和歐洲進(jìn)行了一系列激進(jìn)的投資。然而，這一系列投資進(jìn)展并不順利。該公司已經(jīng)宣布延長(zhǎng)美國(guó)佐治亞州工廠的工人停工時(shí)間，并推遲了與主要美國(guó)客戶福特汽車合作的肯塔基州第二工廠的啟動(dòng)。

在美國(guó)，包括 SK On在內(nèi)的非中國(guó)電池制造商從拜登總統(tǒng)的“降低通脹法案”中獲得了數(shù)十億美元的補(bǔ)貼。但是，美國(guó)汽車制造商并未能生產(chǎn)出足夠吸引大眾市場(chǎng)消費(fèi)者的電動(dòng)汽車來(lái)實(shí)現(xiàn)他們自己看漲的銷售預(yù)測(cè)。

直到去年，通用汽車還預(yù)測(cè)將在2025年售出100萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，但今年第二季度，通用汽車只售出了21930 輛，這個(gè)數(shù)字讓包括SK On在內(nèi)的三大韓國(guó)電池制造商非常失望。曾任福特工程師的Sung對(duì)此表示，去年人們普遍對(duì)美國(guó)電動(dòng)汽車爆炸式增長(zhǎng)的預(yù)期“過(guò)高”，但汽車行業(yè)從來(lái)都不會(huì)有直線起飛。一切都是循序漸進(jìn)的。

目前，SK On 的處境比另兩位韓國(guó)電池企業(yè)LG能源和三星SDI更糟糕，雖然這兩家公司也削減了投資，但是作為全球電池競(jìng)賽的后來(lái)者，SK On之前為客戶提供了慷慨的定價(jià)條款，現(xiàn)在這些條款讓SK On在困境泥潭中陷得更深。

此外，隨著美國(guó)大選的臨近，韓國(guó)企業(yè)越來(lái)越擔(dān)心，包括美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在內(nèi)的共和黨候選人為美國(guó)大選作出的“廢除IRA”承諾可能成為韓國(guó)電池行業(yè)的重大變數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士透露，目前韓國(guó)三大電池企業(yè)(LG能源、三星SDI、SK On)在美國(guó)共有16個(gè)生產(chǎn)基地，這三大企業(yè)的目標(biāo)是在2025年左右實(shí)現(xiàn)其北美生產(chǎn)基地的全面投產(chǎn)。然而，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普再次當(dāng)選的可能性越來(lái)越大，韓國(guó)電動(dòng)汽車及電池行業(yè)的焦慮情緒日益加劇。

顯然，如果美國(guó)廢除IRA，將對(duì)韓國(guó)三大電池企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊?，以LG能源為例，如果IRA被廢除，LG能源的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可能會(huì)減少30%，而深陷赤字危機(jī)的SK On將更為糟糕。也就是說(shuō)，今年美國(guó)大選的結(jié)果才是決定SKOn生死存亡的致命一擊。

韓系電池三巨頭整體業(yè)績(jī)下滑

7月3日，韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNEResearch發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，韓系動(dòng)力電池全球市場(chǎng)裝車量占有率為22.3%，同比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。而僅TOP10中的六家中國(guó)企業(yè)總市場(chǎng)份額就高達(dá)64.5%，同比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)，韓企與中企之間的市占率差距進(jìn)一步擴(kuò)大至42.2%。

與電池市占率下滑相對(duì)應(yīng)，韓系電池三巨頭業(yè)績(jī)也大幅下滑甚至虧損。據(jù)LG新能源公布的2024年一季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為1573億韓元(約合8.29億元人民幣)，與去年同期相比大跌75.2%。實(shí)際上，如果不是依靠美國(guó)《通脹削減法案》的1889億韓元(約合9.95億元人民幣)稅收減免，其實(shí)際業(yè)績(jī)狀況已滑入虧損的泥沼，虧損額達(dá)316億韓元(約合1.66億元人民幣)。

中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，三星SDI第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)估僅為2442億韓元(約合12.87億元人民幣)，較去年同比銳減34.9%。而SK On今年一季度的虧損預(yù)期約2000億韓元(約合10.54億元人民幣)。另?yè)?jù)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)2024年上半年二次電池出口額遭遇重挫，同比下降21.2%，總額僅為39.7億美元(約合288.67億元人民幣)。

對(duì)于韓國(guó)電池企業(yè)的不佳表現(xiàn)，韓國(guó)媒體將其歸因于受全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)需求緩滯的影響，以及包括寧德時(shí)代在內(nèi)的中國(guó)電池企業(yè)具備超強(qiáng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。目前，不僅具備成本優(yōu)勢(shì)的磷酸鐵鋰電池由中國(guó)企業(yè)掌握主導(dǎo)權(quán)，中國(guó)企業(yè)還應(yīng)用CTP技術(shù)將能量密度提升至三元電池的85%，成功克服了磷酸鐵鋰電池性能短板，這讓以三元電池為主要技術(shù)路線的韓系電池三巨頭徹底陷入被動(dòng)局面。

動(dòng)力儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入淘汰賽階段

有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，2024年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈外部需求面臨著顯著的挑戰(zhàn)，SKOn的困境反映了電池企業(yè)今天普遍面臨的壓力，中國(guó)電池企業(yè)更無(wú)法例外。

從需求來(lái)看，無(wú)論是新能源車的銷售增速，還是儲(chǔ)能裝機(jī)的增長(zhǎng)節(jié)奏，紛紛較先前2-3年有所放緩，終端車企及儲(chǔ)能集成企業(yè)出現(xiàn)短期觀望舉動(dòng)，在價(jià)格端不斷向中游環(huán)節(jié)施加壓力。從供給端來(lái)看，上游碳酸鋰、中游材料、電池產(chǎn)能均有明顯擴(kuò)張，產(chǎn)能瓶頸不復(fù)存在，電池企業(yè)需以謹(jǐn)慎的態(tài)度控制庫(kù)存水平。

以寧德時(shí)代為例，雖然寧德時(shí)代目前的市場(chǎng)氛圍和出貨規(guī)模都很穩(wěn)定，但產(chǎn)能的“失速與過(guò)剩”仍是寧德時(shí)代面臨的最大問(wèn)題。

對(duì)于寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，2021年，產(chǎn)能利用率高達(dá)95%，2022年，產(chǎn)能利用率就下降到了83.4%。到了2023年，寧德時(shí)代的產(chǎn)能已經(jīng)能滿足全球80%左右的動(dòng)力電池需求，但是產(chǎn)能的利用率卻只有70.47%?？梢哉f(shuō)，“產(chǎn)能利用率”已經(jīng)成為目前所有電池廠家最需要解決的難題。

即便如此，寧德時(shí)代卻依然持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能，這無(wú)疑是進(jìn)一步將產(chǎn)能過(guò)剩的焦慮放大。于是有了寧德時(shí)代高舉大旗進(jìn)軍儲(chǔ)能電池賽道，結(jié)果動(dòng)力儲(chǔ)能雙驅(qū)動(dòng)變成了動(dòng)力儲(chǔ)能雙內(nèi)卷，順便為寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群贏得了“卷王”的稱號(hào)。

同時(shí)，美國(guó)和歐盟也在不斷升級(jí)貿(mào)易保護(hù)措施，通過(guò)車輛原材料溯源、貿(mào)易關(guān)稅等形式不斷給國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)┘訅毫?。目前，一線與二三線電池企業(yè)在產(chǎn)能利用率、盈利能力等方面已經(jīng)出現(xiàn)明顯分化，但一線企業(yè)也并非一定是最后的贏家。SK On今天的困境，標(biāo)志著動(dòng)力儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)鏈已進(jìn)入淘汰賽階段，即使是全球電池巨頭也無(wú)法幸免。

值得一提的是，韓國(guó)企業(yè)最值得中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)借鑒的，是他們實(shí)行多年的海外專家制度：韓國(guó)企業(yè)將公司內(nèi)部職員派向海外，這些職員大多有海外教育背景，在海外有豐富的人脈資源，他們不必坐班，也不必去海外分部報(bào)到，只需各自體驗(yàn)、獨(dú)自走訪，歸國(guó)后匯報(bào)詳細(xì)情況。幾十年來(lái)，韓國(guó)企業(yè)大約向海外派遣了幾千名海外專家，花費(fèi)幾千億韓元，構(gòu)建了對(duì)全球各區(qū)域市場(chǎng)的深入了解，這也許能為中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)增強(qiáng)出海競(jìng)爭(zhēng)力提供一些新的啟發(fā)。

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