目前從運(yùn)價上看,成品油輪市場還沒有從中東成品油出口增加中得到好處。船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson在其最新一期的周報中表示,今年中東對歐洲的成品油出口大幅增長,主要是汽油和航空燃油,今年迄今為止已經(jīng)達(dá)到每天82萬桶,同比增長43%??紤]到吉贊(Jizan)煉油廠和阿祖爾(Al Zour)煉油廠的日產(chǎn)量分別為40萬桶和61.5萬桶,這樣的增長并不意外。就在幾個月前,阿祖爾煉油廠的最后一個20萬桶/日的原油蒸餾裝置剛剛上線。另一方面,在歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯成品油后,歐洲一直在努力尋找進(jìn)口替代來源。
Gibson同時指出,然而出乎意料的是,夏季相對疲軟的成品油輪運(yùn)價和收益。盡管近期出現(xiàn)反彈,但7月23日所有中東出口基準(zhǔn)航線運(yùn)價都降至年度新低,因為可用運(yùn)力的增長超過了當(dāng)?shù)貜?qiáng)勁的出口,特別是船型更大的LR型成品油輪。這在一定程度上歸因于今年二季度東南亞和遠(yuǎn)東出口至大西洋市場的柴油和航空燃油不多,以及從西方到東方的石腦油運(yùn)量較低。由于這些航線更長,其運(yùn)量的下降提高了中東運(yùn)力的可用性。
展望未來,盡管由于部分地區(qū)的煉廠將進(jìn)行維護(hù),導(dǎo)致中東貨流會出現(xiàn)一些暫時的中斷,但未來幾個月中東成品油出口將持續(xù)增長。阿祖爾煉廠還沒有達(dá)到最大出口產(chǎn)能,而新投產(chǎn)的21.5萬桶/日的Duqm煉廠已于本月早些時候出口了第一批柴油。歐洲的需求也可能增加,近幾個月來阿姆斯特丹、鹿特丹、安特衛(wèi)普的汽油庫存一直在穩(wěn)步下降,由于夏季國內(nèi)需求強(qiáng)勁和煉油廠計劃外的停產(chǎn),庫存降至今年的最低水平。一些歐洲煉廠將在9月和10月份進(jìn)行維護(hù),庫存可能面臨進(jìn)一步下行壓力。此外,本周早些時候報道的歐洲最大煉油廠、日產(chǎn)量40萬桶的Pernis煉廠的停產(chǎn)凸顯了潛在的計劃外的中斷風(fēng)險。強(qiáng)勁的供暖需求也將提供一定的支撐,而且不排除從使用天然氣改為使用油導(dǎo)致的需求增加,特別是在天然氣價格仍面臨上漲壓力的情況下。
此外,由于運(yùn)距更長,歐洲汽油供給緊張將帶來東南亞和遠(yuǎn)東至歐洲的汽油套利需求,8月和9月這兩個地區(qū)之間的價差有所擴(kuò)大,但仍不足以提供類似于去年最后四五個月那樣的大規(guī)模套利機(jī)會。隨著一些日本煉廠也將在9月和10月進(jìn)行維護(hù),該地區(qū)庫存可能會受到負(fù)面影響。而俄羅斯最新的汽油和柴油出口禁令或?qū)⒃斐梢恍簳r的影響。然而,市場行情在很大程度上取決于中國的成品油出口。中國政府最近下發(fā)了第三批成品油出口配額,使2023年迄今為止成品油總出口配額比去年的總量高出約15%。因此,出口一直在小幅增長,而今年晚些時候仍有可能出臺另一批出口配額,中國成品油出口或?qū)⑦M(jìn)一步增長。