近來(lái),恩捷股份、星源材質(zhì)、金力股份等頭部隔膜企業(yè)紛紛加碼產(chǎn)能,恒力石化、紅杉資本等產(chǎn)業(yè)新勢(shì)力或知名機(jī)構(gòu)也紛紛涉足,隔膜行業(yè)迎來(lái)新一輪發(fā)展契機(jī)。
在鋰電行業(yè)“大干快上”的關(guān)鍵階段,隔膜環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率和良品率得到了充分提高,但由于隔膜行業(yè)具有進(jìn)入壁壘較高、產(chǎn)能周期較長(zhǎng)的特點(diǎn),短期仍然呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面,并積蓄了漲價(jià)的力量。
過(guò)去一年多,正極、負(fù)極、電解液價(jià)格普漲,四大主材唯有隔膜價(jià)格蓄勢(shì)未動(dòng),如今隔膜也開(kāi)始打破平衡,推波助瀾,并成為行業(yè)發(fā)展又一瓶頸,讓鋰電行業(yè)內(nèi)卷愈演愈烈。
01
產(chǎn)能周期已達(dá)24個(gè)月
隔膜是鋰電行業(yè)少有的仍然依賴進(jìn)口設(shè)備的環(huán)節(jié)。
目前,隔膜行業(yè)的主要設(shè)備供應(yīng)商為日本制鋼所、日本東芝、韓國(guó)瑪斯特、德國(guó)布魯克納等,主流隔膜企業(yè)基本依賴上述進(jìn)口設(shè)備供應(yīng)商,行業(yè)內(nèi)僅有少量國(guó)產(chǎn)線。
在全球鋰電行業(yè)突然加速的時(shí)點(diǎn),受制于設(shè)備國(guó)外產(chǎn)能及交付周期的影響,隔膜行業(yè)產(chǎn)能周期較長(zhǎng),交付周期普遍超過(guò)18個(gè)月,加之隔膜行業(yè)的化工屬性,設(shè)備調(diào)試和爬坡周期較長(zhǎng),目前產(chǎn)能周期已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)24個(gè)月左右。
隔膜的產(chǎn)能周期已經(jīng)超過(guò)同樣具有化工屬性的光伏硅料,光伏硅料的產(chǎn)能周期約18個(gè)月,光伏硅料的周期錯(cuò)配對(duì)2021年光伏行業(yè)的影響已經(jīng)不寒而栗。
類似光伏硅料,隔膜的產(chǎn)能周期錯(cuò)配,引發(fā)的短期供不應(yīng)求,也正在對(duì)鋰電行業(yè)下游產(chǎn)生沖擊。
02
短期供不應(yīng)求
隔膜的產(chǎn)能周期已經(jīng)達(dá)24個(gè)月,而下游鋰電行業(yè)的周期只有6-9個(gè)月,當(dāng)我們看到下游鋰電產(chǎn)能“大干快上”的時(shí)候,上游隔膜就注定面臨供不應(yīng)求的局面。
近期,恩捷股份子公司上海恩捷與寧德時(shí)代簽署《預(yù)付款協(xié)議》,約定寧德時(shí)代向上海恩捷支付8.5億元的預(yù)付款,用于保障2022年度上海恩捷向?qū)幍聲r(shí)代及其下屬公司供應(yīng)動(dòng)力電池濕法隔膜(基膜和涂布膜),不含稅總金額約為51.78億元。
恩捷股份先前在互動(dòng)平臺(tái)表示,2021年隔膜產(chǎn)能預(yù)計(jì)45-50億平方米,2022年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到70億平方米,交貨能力達(dá)45-50億平方米,如果按照1500萬(wàn)平方米/GWh,2022年對(duì)應(yīng)鋰電產(chǎn)量超過(guò)300GWh。
即便如此,在需求端看來(lái)隔膜仍然趨于緊張。
寧德時(shí)代和恩捷股份分別是鋰電行業(yè)龍頭和隔膜行業(yè)龍頭,而且是資本層面具有戰(zhàn)略合作關(guān)系的產(chǎn)業(yè)鏈伙伴,如今寧德時(shí)代還要通過(guò)支付預(yù)付款的方式來(lái)保供,甲方表現(xiàn)得比乙方還要卑微。
不僅寧德時(shí)代,近日上海恩捷還與中創(chuàng)新航簽署《2022年保供框架協(xié)議》,承諾向中創(chuàng)新航供應(yīng)金額不超過(guò)25億元的鋰電池隔離膜,中創(chuàng)新航向上海恩捷支付1億元的預(yù)付款。
這些跡象,足見(jiàn)鋰電隔膜之緊俏。頭部鋰電企業(yè)尚且放下身段搶購(gòu)隔膜,其他中小鋰電企業(yè)在采購(gòu)隔膜上面臨的供應(yīng)鏈壓力不言而喻。
這也反映了寧德時(shí)代等頭部企業(yè)在應(yīng)對(duì)原材料預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)的供應(yīng)鏈管理能力,長(zhǎng)單鎖定既可以保量,還可以保價(jià),在隔膜價(jià)格上漲的背景下可以變相為企業(yè)貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
可以預(yù)料,未來(lái)一段時(shí)間,隔膜將是持續(xù)供不應(yīng)求,部分鋰電企業(yè)將面臨“無(wú)米下鍋”的窘境,進(jìn)而影響下游鋰電企業(yè)的有效產(chǎn)能釋放。
03
產(chǎn)能充分釋放,已具備漲價(jià)基礎(chǔ)
在鋰電四大主材當(dāng)中,隔膜是去年唯一沒(méi)有明顯漲價(jià)的行業(yè)。
為什么偏偏隔膜沒(méi)有漲價(jià)?
隔膜行業(yè)的主要成本是設(shè)備、材料、能源和人工,材料主要是聚乙烯或聚丙烯,能源則主要是電力和天然氣。材料成本、能源成本和人工成本均為可變成本,且單位成本的波動(dòng)幅度不大。而成本占比較高的設(shè)備投資,屬于固定成本,因此規(guī)?;?、產(chǎn)能利用率及良品率是影響成本的關(guān)鍵因素。
隔膜行業(yè)在上一輪鋰電周期中,擴(kuò)產(chǎn)幅度較大。在很多新進(jìn)入者看來(lái),只要有設(shè)備就可以干隔膜,進(jìn)入壁壘似乎不高,但實(shí)際情況是隔膜行業(yè)具有明顯的“化工屬性”,對(duì)設(shè)備的理解和對(duì)工藝的要求較高,為此大量隔膜產(chǎn)能淪為過(guò)剩產(chǎn)能并閑置或淘汰。這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,頭部企業(yè)彼時(shí)的產(chǎn)能利用率也不高。
過(guò)去一年多,鋰電行業(yè)復(fù)蘇,隔膜需求持續(xù)增加,規(guī)模效應(yīng)越來(lái)越明顯,產(chǎn)能利用率逐漸提高,規(guī)模化也促進(jìn)良品率逐漸提升,這些因素使得存量產(chǎn)能還可以持續(xù)貢獻(xiàn)有效供給。
頭部企業(yè)的收購(gòu)整合,也是存量產(chǎn)能利用率釋放的一個(gè)重要路徑。
金力股份去年12月與雙杰電氣簽署框架協(xié)議,擬通過(guò)換股方式收購(gòu)天津東皋膜100%股權(quán)。此外,金力股份還于去年4月收購(gòu)安徽新衡,并成功完成整合。金力股份擁有比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、瑞浦能源等優(yōu)質(zhì)客戶。
頭部企業(yè)依托技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),對(duì)存量產(chǎn)能進(jìn)行收購(gòu)整合,優(yōu)化存量,提高行業(yè)產(chǎn)能利用率,是短期解決隔膜行業(yè)產(chǎn)能不足的一個(gè)重要途徑,但對(duì)收購(gòu)方人才儲(chǔ)備、技術(shù)積累和設(shè)備理解的要求較高。并購(gòu)整合能力,也成為頭部隔膜企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要維度。
但是,隨著隔膜行業(yè)整體產(chǎn)能利用率和良品率被充分挖掘,產(chǎn)能供給仍然存在瓶頸,加之下游鋰電需求增加迅猛,導(dǎo)致隔膜供不應(yīng)求的矛盾開(kāi)始顯現(xiàn)。
雖然去年隔膜價(jià)格沒(méi)有明顯上漲,但依靠產(chǎn)能利用率及良品率的不斷提高,利潤(rùn)率大幅提升。
以恩捷股份為例,2021年前三季度的毛利率和凈利率分別達(dá)48.56%和34.42%,上年同期分別為40.65%和26.19%。
行業(yè)龍頭尚且如此,其他頭部企業(yè)更是久旱逢甘霖,產(chǎn)能利用率和良品率均大幅提高,毛利率更是顯著改善。
可見(jiàn),在隔膜產(chǎn)能利用率及良品率逐漸達(dá)到極限之后,供不應(yīng)求的矛盾開(kāi)始顯現(xiàn),定價(jià)機(jī)制發(fā)生變化,隔膜價(jià)格在滯漲近一年之后,逐漸具備漲價(jià)基礎(chǔ)。
實(shí)際情況是,近期隔膜已經(jīng)開(kāi)始漲價(jià),預(yù)計(jì)還將持續(xù),進(jìn)一步加劇當(dāng)前鋰電行業(yè)內(nèi)卷之勢(shì)。
免責(zé)聲明:本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自其它媒體的文章,目的在于弘揚(yáng)科技創(chuàng)新精神,傳遞更多科技創(chuàng)新信息,宣傳國(guó)家科技政策,展示國(guó)家科技形象,參與國(guó)際科技輿論競(jìng)爭(zhēng),并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé),在此我們謹(jǐn)向原作者和原媒體致以崇高敬意。如果您認(rèn)為本網(wǎng)文章及圖片侵犯了您的版權(quán),請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們將第一時(shí)間刪除。