周二鋰礦板塊迎來大漲，并引領(lǐng)新能源賽道集體反彈。截至收盤，鋰礦指數(shù)大漲4.5%。其中，川能動(dòng)力漲停，A股“鋰王”天齊鋰業(yè)大漲8.3%，永興材料上漲7.88%，江特電機(jī)、西藏珠峰等多股漲逾5%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，今日主力資金凈流入鋰礦板塊高達(dá)36.51億元，其中凈流入天齊鋰業(yè)高達(dá)13.75億元。

由此不難看出，市場對(duì)于鋰礦板塊依舊青睞有加，而大漲的背后仍是鋰礦價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)。

澳洲Pilbara鋰精礦第九次拍賣落錘

9月20日，澳洲Pilbara鋰精礦第九次拍賣落錘，本次鋰精礦最終成交價(jià)6988美元/噸(5.5%品位，F(xiàn)OB德黑蘭港)，折合6%品位的中國到岸價(jià)為7713美元/噸，高出上一次拍賣價(jià)10%，再一次刷新歷史紀(jì)錄。

 

 

值得一提的是，目前澳洲在產(chǎn)礦山中，產(chǎn)能分別一、二位的格林布什、馬里昂山的鋰輝石資源已經(jīng)鎖定。因此，皮爾巴拉(Pilbara)礦業(yè)公司公開拍賣部分是少數(shù)可供市場化出售部分，其成交價(jià)會(huì)對(duì)整個(gè)市場的定價(jià)帶來非常重要的參考意義。

這也是今年以來，隨著Pilbara歷次鋰精礦拍賣價(jià)水漲船高，碳酸鋰價(jià)格也持續(xù)走強(qiáng)直至突破50萬元人民幣/噸的重要原因之一。

雖然此后，因?yàn)閲鴥?nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中斷，短期需求受到壓制，作為上游的鋰礦價(jià)格也一度回落走低。但隨著新能源車市場的再度火熱，鋰礦價(jià)格也再度回歸上漲通道中來。

此前，每一次Pilbara鋰精礦拍賣價(jià)格都較國內(nèi)現(xiàn)貨大幅溢價(jià)，成為鋰礦挺價(jià)的“信號(hào)彈”。同時(shí)，2022年以來，每一次拍賣結(jié)束后3-10個(gè)交易日，國證能源金屬指數(shù)往往呈現(xiàn)漲多跌少的行情。

本次鋰精礦拍賣結(jié)束，拍賣價(jià)格再度刷新歷史記錄，或?qū)⒂型嵴袷袌鰧?duì)于鋰電池板塊的短期情緒。

實(shí)際上，近期鋰礦板塊走強(qiáng)的背后正是碳酸鋰價(jià)格給予了關(guān)鍵支撐。

碳酸鋰價(jià)格后續(xù)如何走?

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，至9月15日，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰市場均價(jià)達(dá)51萬元/噸，該價(jià)格已非常接近今年3月51.7萬元/噸的歷史高點(diǎn)。

而對(duì)于近期碳酸鋰價(jià)格的上漲，天齊鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)上稱，由于前期鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格下行導(dǎo)致澳洲部分鋰礦場關(guān)閉、停產(chǎn)、清盤等，短期內(nèi)無法及時(shí)復(fù)產(chǎn)，上游礦場的建設(shè)投產(chǎn)周期或復(fù)產(chǎn)周期與下游正極材料及電池廠擴(kuò)產(chǎn)周期嚴(yán)重錯(cuò)配，導(dǎo)致鋰鹽逐漸從供需平衡轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)緊張的狀態(tài)。在鋰化合物供應(yīng)相對(duì)緊張及產(chǎn)業(yè)需求上升的雙重動(dòng)因下，使得鋰化合物價(jià)格上漲。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，供需問題主導(dǎo)碳酸鋰價(jià)格上漲，8月份供給端出現(xiàn)減量，下游需求維持高景氣度，供需矛盾加重疊加現(xiàn)貨市場礦端價(jià)格上調(diào)，種種因素支撐碳酸鋰價(jià)格重回高位。

但這還不是最重要的，最重要的是鋰礦高位之后或是更高位。

中金公司指出，2022年8月，中國新能源汽車乘用車銷量達(dá)到66.6萬輛，同比增長107%，環(huán)比增長12%，8月中游電池材料排產(chǎn)也有所增長，下游需求景氣度的提升有望逐步傳導(dǎo)至上游環(huán)節(jié)，加速正極材料廠的庫存消耗和對(duì)上游鋰鹽的采購需求，考慮到供給端增量相對(duì)有限，有望驅(qū)動(dòng)鋰價(jià)延續(xù)穩(wěn)步上行趨勢。

“天價(jià)”鋰礦之下破局點(diǎn)在何處?

不可否認(rèn)的是，今年來隨著碳酸鋰價(jià)格的走強(qiáng)，上游鋰礦相關(guān)上市公司賺的盆滿缽滿，各家鋰礦公司的業(yè)績也證明了這一點(diǎn)，而且凈利潤的增速高于營收數(shù)倍都很常見。

可以說，在鋰價(jià)上漲高企的背景下，鋰礦企業(yè)受益頗多，但瘋漲的價(jià)格缺并不利于產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配已然兩極分化。

于是投資者看到下游廠商集體罵街，車企抱怨利潤都讓電池企業(yè)賺走了;而電池企業(yè)也表示成本壓力大，也在為上游打工。

但即便如此，鋰礦價(jià)格仍舊高企甚至有繼續(xù)走強(qiáng)的可能。這種情況下，破局點(diǎn)在何處?

當(dāng)前供給的缺口是鋰礦價(jià)格持續(xù)上漲的動(dòng)力，所以歸根到底要解決的是短期供給不足的問題。

但需注意的是，當(dāng)前雖然實(shí)際產(chǎn)能不足，但各大鋰礦企業(yè)的潛在產(chǎn)能卻并不少，只是多數(shù)還尚未落地而已。今年來，宣布擴(kuò)產(chǎn)的鋰礦企業(yè)更是不在少數(shù)。

既然新產(chǎn)能跟不上，廢舊電池回收又如何呢?

據(jù)悉，理論上看，每噸磷酸鐵鋰材料可回收碳酸鋰0.23噸;每噸三元材料可回收碳酸鋰0.38噸。而隨著回收技術(shù)的提高，資源回收率將大幅提升。

而今年8月，寧德時(shí)代董事長曾毓群高調(diào)稱，“我們通過子公司，鎳鈷的回收率達(dá)到99%。到2035年，通過回收獲取的電池材料可以滿足絕大部分的市場需求。”

雖然動(dòng)力電池回收也存在一些問題，比如產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚屬早期、行業(yè)競爭者良莠不齊、動(dòng)力電池回收在實(shí)際應(yīng)用上還難以大規(guī)模落地等等，但終究是為解決供給缺口提供了一定的可能性。

而近日，工信部也表示下一步將加快研究制定新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理辦法;加大退役電池柔性拆解、高效再生利用等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和推廣應(yīng)用力度，搭建供需對(duì)接平臺(tái)，提升行業(yè)技術(shù)水平等。

東吳證券認(rèn)為，電池回收具備資源價(jià)值，但商業(yè)模式本質(zhì)為再制造，收入成本同向變動(dòng)，利潤相對(duì)純資源企業(yè)穩(wěn)定，而報(bào)廢量15年的持續(xù)增長是巨大產(chǎn)業(yè)紅利，持續(xù)成長屬性凸顯。

該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦：天奇股份、寧德時(shí)代、比亞迪、華友鈷業(yè)、中偉股份、振華新材;建議關(guān)注：光華科技、格林美、南都電源、旺能環(huán)境、贛鋒鋰業(yè)、廈門鎢業(yè)。

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