上周，銅價(jià)反彈至近期高位震蕩。周初，北京新冠肺炎確診病例突然出現(xiàn)，美國(guó)21個(gè)洲疫情出現(xiàn)二次暴發(fā)，對(duì)整體市場(chǎng)情緒帶來(lái)影響，亞太股市全面承壓，美國(guó)三大股票指數(shù)期貨均明顯受挫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一度提升。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布更新二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)信貸工具（SMCCF），并將擴(kuò)大債券購(gòu)買計(jì)劃令市場(chǎng)氛圍明顯緩和。北京市突發(fā)公共衛(wèi)生事件應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別由三級(jí)調(diào)至二級(jí)，但新增確診人數(shù)并未出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，此外，中國(guó)疾控中心吳尊友表示，“北京疫情已經(jīng)得以控制”，銅價(jià)也表現(xiàn)出承壓減弱跡象。

 

　　供應(yīng)方面，目前，全球新冠肺炎疫情仍然有反復(fù)，對(duì)于銅精礦主產(chǎn)國(guó)的供應(yīng)憂慮也有一定程度升溫。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至6月19日當(dāng)周，進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)為51.49美元/噸，較前一周降低0.11美元/噸，目前，加工費(fèi)水平仍然體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)銅精礦供應(yīng)的緊張。據(jù)SMM報(bào)道，智利官員當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日表示，在對(duì)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)進(jìn)行核查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的遺漏現(xiàn)象，有31412例確診病例沒(méi)有被正確記錄，在考慮該部分病例后，智利累計(jì)確診人數(shù)突破22萬(wàn)人，而新增也確診保持在4000例/天之上，疫情形勢(shì)日漸嚴(yán)峻。智利礦山主要分布在國(guó)家北部，但筆者認(rèn)為，情緒影響仍不可低估。秘魯?shù)V山復(fù)產(chǎn)進(jìn)行中，不過(guò)中國(guó)國(guó)內(nèi)尚未明顯見(jiàn)到銅精礦供應(yīng)的實(shí)質(zhì)性改變，這可能在短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)提供支撐。固廢中心于6月16日公布了2020年第8批限制進(jìn)口類申請(qǐng)，本次獲批的涉銅企業(yè)共有4家，廢銅核定進(jìn)口量共1570噸。目前已經(jīng)處于6月中旬，7月1日即將執(zhí)行的新的再生銅進(jìn)口政策尚未明確具體細(xì)節(jié)，仍存在一定不確定性。

 

　　需求方面，根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：2020年4月中國(guó)空調(diào)電機(jī)行業(yè)總產(chǎn)銷量為3171.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降24.5%，環(huán)比下降1.7%，其中，4月空調(diào)電機(jī)內(nèi)銷出貨量為2649.5萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)7.7%，同比下降23.7%；空調(diào)電機(jī)出口量為522.3萬(wàn)臺(tái)，同比下降28.5%，環(huán)比下降31.8%，此外，預(yù)計(jì)出口市場(chǎng)整個(gè)二季度都將承壓運(yùn)行。目前，空調(diào)市場(chǎng)銷售回暖應(yīng)保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，并認(rèn)為暫時(shí)不會(huì)導(dǎo)致空調(diào)生產(chǎn)的年內(nèi)次高峰提前。

 

　　銅價(jià)在7月來(lái)臨之前存在諸多不確定性，4.8萬(wàn)元/噸將會(huì)有較強(qiáng)阻力。