國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資5.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.3%，比2019年1~5月份增長(zhǎng)17.9%。其中，住宅投資4.08萬(wàn)億元，增長(zhǎng)20.7%。5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)房景氣指數(shù)”）為101.17，比4月份下降0.11%。

 

　　1~5月份，商品房銷(xiāo)售面積6.64億平方米，同比增長(zhǎng)36.3%，比2019年1~5月份增長(zhǎng)19.6%。其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)39.0%，辦公樓銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)10.5%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)8.2%。

 

　　由于2020年疫情因素，2021年上半年同比數(shù)據(jù)非常好看，但和2019年相比，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然維持較大幅度增長(zhǎng)。尤其是竣工面積以及銷(xiāo)售面積數(shù)據(jù)都較為亮眼，這也給建筑用鋁材需求帶來(lái)較大的增長(zhǎng)。因此，鋁型材的開(kāi)工在上半年表現(xiàn)良好也是意料之中了。進(jìn)入下半年以后，房地產(chǎn)發(fā)展的韌性還在，預(yù)計(jì)在淡季增速小幅放緩后將能繼續(xù)維持良好增長(zhǎng)局面，整體上筑行業(yè)對(duì)鋁消費(fèi)的需求在下半年還是會(huì)延續(xù)較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

 

　　汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速明顯放緩

 

　　根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，5月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比小幅下降，新能源汽車(chē)?yán)^續(xù)保持高速增長(zhǎng)。5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成204萬(wàn)輛和212.8萬(wàn)輛，同比分別下降6.8%和3.1%。1~5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1062.6萬(wàn)輛和1087.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)36.4%和36.6%。

 

　　從最新的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)上來(lái)看，4月的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)環(huán)比出現(xiàn)了明顯下降，但同比還維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，受制于全球范圍的芯片供應(yīng)緊張等問(wèn)題，產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比或?qū)⑿》蠞q，但是同比（2019年）增速或?qū)⒂兴啪?。尤其是新能源汽?chē)方面，高速增長(zhǎng)也將收到“缺芯”影響而明顯放緩，但是對(duì)于車(chē)身輕量化的應(yīng)用發(fā)展，未來(lái)將對(duì)鋁材的需求量形成較強(qiáng)的促進(jìn)作用。

 

　　家電行業(yè)受制于上游原材料價(jià)格高企

 

　　從家用電器行業(yè)指數(shù)的走勢(shì)中可以看出，在經(jīng)歷了2019年的震蕩周期后，家電行業(yè)也在2020年復(fù)工復(fù)產(chǎn)開(kāi)始時(shí)開(kāi)啟了持續(xù)全年的流暢上行。房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮拉動(dòng)了家電消費(fèi)，另外在疫情影響下人們生活方式的轉(zhuǎn)變也起到較大的促進(jìn)作用。目前，由于鋁價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，高價(jià)在向下游傳導(dǎo)的過(guò)程之中，除非全面漲價(jià)，家電行業(yè)利潤(rùn)率處于下滑態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)家電行業(yè)的消費(fèi)或?qū)⑹苤朴谏嫌卧牧系母邇r(jià)而增速放緩。

 

　　再生鋁進(jìn)口量環(huán)比下滑同比增長(zhǎng)

 

　　據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月，進(jìn)口廢鋁3.43萬(wàn)噸，同比下降40.2%，環(huán)比下降69.52%。1~5月，累積進(jìn)口36.79萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.3%。進(jìn)口廢鋁數(shù)量環(huán)比大降，主因廣東海關(guān)增加了對(duì)于廢鋁檢驗(yàn)趨嚴(yán)所致，5月，市場(chǎng)反饋廣東海關(guān)廢鋁退柜較多，6月，海關(guān)嚴(yán)格程度未減，預(yù)計(jì)6月進(jìn)口廢料總量將仍處于3萬(wàn)噸附近，甚至出現(xiàn)小幅減少。

 

　　根據(jù)《關(guān)于規(guī)范再生黃銅原料、再生銅原料和再生鑄造鋁合金原料進(jìn)口管理有關(guān)事項(xiàng)的公告》顯示，自2020年11月1日起，進(jìn)口再生鑄造鋁合金原料在符合《再生鑄造鋁合金原料（GB/T 38472-2019）》的情況下可自由進(jìn)口，無(wú)批文及港口限制。自最新政策實(shí)施后由于原鋁價(jià)格高漲，廢鋁進(jìn)口需求有所增加，同比進(jìn)口量也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)（其中也有去年基數(shù)較低的原因）。但是另一方面，進(jìn)口新規(guī)仍然還沒(méi)有被全面適應(yīng)，國(guó)內(nèi)廢鋁進(jìn)口限制主導(dǎo)因素仍來(lái)自于海關(guān)檢驗(yàn)尺度。未來(lái)在質(zhì)量要求被全面適應(yīng)后，或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)帶來(lái)較大的補(bǔ)充。

 

　　綜合來(lái)看，2021年對(duì)于金屬鋁來(lái)說(shuō)是絕對(duì)是價(jià)格乘風(fēng)破浪的一年。除了在5月中旬經(jīng)歷了一波像樣的回調(diào)外，整個(gè)上半年都是震蕩上行的局面。像大部分工業(yè)品一樣，在傳統(tǒng)的累庫(kù)淡季價(jià)格就開(kāi)始持續(xù)拉漲。其中最主要的邏輯是全球范圍的通脹預(yù)期，另外從鋁自身基本面來(lái)看。由于今年的“雙碳”問(wèn)題和“能耗雙控”問(wèn)題，電解鋁的供應(yīng)端收到較大壓制，不僅關(guān)停了部分產(chǎn)能，未來(lái)新產(chǎn)能也有部分?jǐn)R淺。這也是為何鋁在所有有色品種之中最為強(qiáng)勢(shì)的原因。進(jìn)入下半年，供應(yīng)端云南地區(qū)因?yàn)榇饲坝行蛴秒姸P(guān)停的產(chǎn)能將逐步恢復(fù)，另外還有較大規(guī)模的新產(chǎn)能將要投產(chǎn)。供應(yīng)端的增量較比上半年會(huì)釋放得更加明顯。只是控碳大旗未來(lái)終將長(zhǎng)期影響鋁產(chǎn)能，4500萬(wàn)噸的電解鋁總產(chǎn)能天花板也將有所下移。未來(lái)對(duì)于進(jìn)口鋁的需求也將逐年遞增。需求方面，終端房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展或?qū)⒔邓?，但是韌性還在，對(duì)于鋁材的需求也將持續(xù)較高水平。汽車(chē)行業(yè)雖然受“缺芯”問(wèn)題影響，增速出現(xiàn)明顯下滑，但同比依然維持正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，另外新能源汽車(chē)的高速發(fā)展還將逐步加大對(duì)于汽車(chē)用鋁合金的依賴度。鋁錠庫(kù)存方面短時(shí)仍處于去庫(kù)存周期中，只是臨近尾聲，未來(lái)累庫(kù)的時(shí)點(diǎn)將在三季度來(lái)臨，彼時(shí)也會(huì)對(duì)鋁價(jià)形成一定的壓制作用。未來(lái)下半年，鋁價(jià)將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

 

　　（作者單位：方正中期）