印尼Grasberg銅礦罷工目前進入第七周。礦場已停產(chǎn)，大股東及運營商Freeport McMoRan(FCX.N: 行情)上周亦宣布部分遭遇不可抗力。

公司管理層與工會的談判陷入僵局，后者尋求獲得與Freeport在世界其它地區(qū)的工人同等的薪酬。

設(shè)置路障和破壞重要的基礎(chǔ)設(shè)施使得暴力活動升級，已有六人在其中喪生，巴布亞省長期醞釀的分裂主義情緒也被點燃。

其它任何時候，有關(guān)Grasberg的消息都會引起全球銅交易商的關(guān)注。

但是，這次受關(guān)注的程度卻遠不及往常，甚至是在像銅市這樣承受供應(yīng)短缺壓力的市場，供應(yīng)面消息的影響也已被環(huán)繞歐元區(qū)未來的宏觀面憂慮所沖淡。

此外，當前銅市已對供應(yīng)中斷消息有所厭倦。

今年以來，罷工活動猶如雨后春筍般此起彼伏，因工會尋求在高價產(chǎn)生的暴利中獲得更多份額。即使9月出現(xiàn)大跌,銅價仍處于史上極高水準。

Grasberg銅礦并非唯一一個陷入罷工泥潭的礦場。Freeport旗下另一家位于秘魯?shù)腃erro Verde礦場也已罷工一個多月。

但是，Grasberg碰巧是全球第二大銅礦。去年銅精礦產(chǎn)量略高于60萬噸，占全球產(chǎn)量約3.75%。

罷工持續(xù)的時間長度及產(chǎn)量所受影響的嚴重程度，將對市場造成影響，問題只是影響程度有多大，以及受影響時間有多長罷了。

**重創(chuàng)產(chǎn)量**

Freeport周二發(fā)布有關(guān)罷工事件對產(chǎn)量影響的最新情況。情勢混沌不明的程度堪比礦場里的泥坑。

根據(jù)Freeport的說法，10月平均每日選礦作業(yè)12萬噸，較目標值每日17.5萬噸低30%多一點。

Freeport原本計劃第四季每日生產(chǎn)約200萬磅銅精礦。10月?lián)p失的產(chǎn)量約為1,900萬磅,等于約8,600噸銅精礦。

考慮到Grasberg礦場正處于1990年開始生產(chǎn)以來最嚴重的罷工事件，這個數(shù)字看起不算太糟，不是嗎？

不過這個數(shù)字有三個重要陷阱。

首先，這場罷工從第四季起點10月以前就開始。9月15日開始罷工，而更早之前，還有一場"警告性"罷工，對第三季產(chǎn)量的影響大約是7,000萬磅(31,750噸)銅精礦。

其次，F(xiàn)reeport的第四季目標已經(jīng)是經(jīng)過降低，反映罷工事件持續(xù)的因素。

例如，每日17.5萬噸選礦作業(yè)量，大概只有"正常"水準的75%。在"正常"水準下，假設(shè)礦砂品位目標不變，銅精礦產(chǎn)量應(yīng)該可以高于每日260萬磅。

由此重新計算一下，與如果沒有罷工事件的情況相比，10月銅精礦產(chǎn)量少了約18,000噸。

第三點，也是最重要的一點，目前Grasberg礦場每日選礦作業(yè)量掛零，而且從10月22日以來一直如此。

這是因為將銅精礦由礦場輸往港口的管道遭人破壞。Freeport表示,假設(shè)能夠接觸到受損管線的重要部分，預計需要大約一個月的時間才能修復，但是目前因為道路遭封閉，F(xiàn)reeport無法前往修復。

如果沒有管道輸送銅精礦，生產(chǎn)銅精礦也是徒勞無功。

如果沒有選礦作業(yè)，是否值得花功夫開采更多礦石，也是一個問題，即使是以Freeport目前已經(jīng)降低的開采速度。

簡而言之，現(xiàn)在Grasberg礦場讓銅市每天少了大約1,200噸銅精礦，而且情況將會持續(xù)下去，直到銅精礦恢復由礦場運到港口。

**重創(chuàng)市場**

這批流失的產(chǎn)量，剛好擊中銅供應(yīng)鏈最脆弱的一環(huán)。

根據(jù)國際銅業(yè)研究組織(ICSG)的資料，今年1-7月全球銅礦產(chǎn)量只比去年同期高出0.1%，也就是增加27,000噸。

今年全球銅供應(yīng)量原本預估會增加約100萬噸。

當然,只要對銅礦供應(yīng)有點了解的人，絕不會對這種預估照單全收.所有分析師現(xiàn)在都會在計算預估值的時候，保留一些彈性空間給無法預期的干擾因素，像是Grasberg的罷工事件。

例如，麥格理銀行的研究人員原本將增幅預估砍掉了70萬噸，對于罷工、礦石品位變化、及技術(shù)面問題影響產(chǎn)量的程度，采取非常保守的估計。

上個月，根據(jù)陸續(xù)取得的第三季營運資料，麥格理將銅礦產(chǎn)量增幅預估調(diào)降到只有10萬噸。隨著Grasberg罷工每延長一天，這個預估還會一降再降。

銅精礦市場也跟著趨于緊俏?，F(xiàn)貨處理費用目前每噸略高于40美元，精煉費用每磅4.0美分。

2011年供貨合約的處理/精煉費用為每噸56美元及每磅5.6美分，2011年下半年合約則為85美元及8.5美分。

Grasberg的產(chǎn)量損失，將是冶煉廠與礦商談判2012年合約的一大焦點。冶煉廠擺明要拿到比2011年合約更好條件的企圖，看起來是過于樂觀了。

原料沖擊變成精煉金屬沖擊也只是遲早的問題。Grasberg產(chǎn)量損失確實可能快速波及供應(yīng)鏈，因為Grasberg一部分產(chǎn)量直接供應(yīng)年產(chǎn)能30萬噸的冶煉廠PT Smelting,這座治煉廠基本上就是完全與Grasberg一貫化作業(yè)。

別忘了，Grasberg損失產(chǎn)量的同時,廢銅供應(yīng)也在減少，而全球最大銅消費國中國也重回國際市場，而且顯性庫存正在下滑。

**長期打擊**

就算罷工事件明天落幕，它的陰影仍會殘留好幾個月，甚至很可能延續(xù)好幾年。

在現(xiàn)役礦場之中，Grasberg所擁有的銅儲藏量最大，也就是說，它將長久位居全球供應(yīng)核心地位。

這次罷工事件的暴力色彩，以及它與印尼巴布亞省獨立運動的掛鉤關(guān)系，意味著未來礦場勞資關(guān)系必定受到影響。

鄰國巴布亞新幾內(nèi)亞，就是礦場糾紛演變成血腥獨立抗爭下場的例子。

巴布亞新內(nèi)亞的布根維爾島礦場，曾是全球最大銅礦場之一。1980年代末期一連串小型事件，到1990年代變成全面性的獨立戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭雖已結(jié)束，布根維爾島礦場卻仍沒落關(guān)閉。

Grasberg并非布根維爾島，但當?shù)鼐綗o法確定究竟是罷工人士還是分離主義份子在破壞設(shè)施及槍擊，這個現(xiàn)象透露出產(chǎn)業(yè)與政治議題混雜的不祥預兆。

不過，至少銅市現(xiàn)在已經(jīng)清楚知道，全球第二大銅礦處于一個政治壓力緊繃的環(huán)境，這個銅礦20年的穩(wěn)定勞資關(guān)系已經(jīng)不復存在。