10月24日晚,TCL科技(000100.SZ)發(fā)布2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示,2022年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1265.1億元,凈利潤(rùn)19.5億元,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額126.6億元。

進(jìn)入10月,主要面板產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升。疊加世界杯、黑五以及雙十一等消費(fèi)刺激,面板行業(yè)走出低谷信號(hào)愈發(fā)明顯。隨著銷售旺季的來臨及需求逐步修復(fù),面板行業(yè)有望迎來量?jī)r(jià)齊升。

主要面板產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升,行業(yè)投資回報(bào)率將逐步修復(fù)

四季度以來,面板行業(yè)供給端持續(xù)改善,全產(chǎn)業(yè)鏈庫存回落至健康水平。DISCIEN在10月7日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中顯示,目前頭部面板廠的庫存水位降至2周以內(nèi)。隨著面板去庫存的深化,市場(chǎng)信心得到增強(qiáng),面板行業(yè)逐漸企穩(wěn)并且呈恢復(fù)性發(fā)展的趨勢(shì)。

需求端也迎來改善利好,在中國(guó)雙十一、海外國(guó)家黑五和世界杯等各種促銷刺激下,品牌拉貨意愿提升。根據(jù)Omdia報(bào)告,三星已上調(diào)第4季液晶電視面板采購(gòu)量,由原本規(guī)劃850萬片上調(diào)至1000萬片,展開回補(bǔ)庫存作業(yè),采購(gòu)量增幅近二成。整機(jī)廠為迎接第4季銷售旺季及2023年終端需求回歸準(zhǔn)備開始購(gòu)入面板儲(chǔ)存戰(zhàn)備庫存。

在多重積極因素影響下,面板供需關(guān)系持續(xù)改善,多家市調(diào)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)第四季度面板價(jià)格企穩(wěn)回升。群智咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,10月32吋、43吋TV面板上漲2美元。DISCIEN預(yù)測(cè)11月TV面板價(jià)格維持上漲勢(shì)頭,32吋上漲1美元,43吋-65吋上漲2美元,75吋上漲3美元。

隨著面板價(jià)格觸底回暖,TCL科技作為全球大尺寸龍頭企業(yè),業(yè)績(jī)彈性將逐漸釋放。多家研究機(jī)構(gòu)看好頭部面板企業(yè),東吳證券表示,本輪行業(yè)磨底后向上突破階段,龍頭企業(yè)有望獲得更多市場(chǎng)份額,率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)修復(fù)。

光伏業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,持續(xù)夯實(shí)第二增長(zhǎng)曲線

受益于新能源光伏業(yè)務(wù)高景氣度持續(xù),今年前三季度,TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入498.4億元,較上年同期增長(zhǎng)71.35%;含銀行匯票的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~78.32億元,同比增長(zhǎng)26.59%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)54.9億元,同比增長(zhǎng)68.94%。

今年前8月,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增裝機(jī)44.47GW同比增長(zhǎng)102%,中國(guó)大陸組件出口量達(dá)113.4GW同比增長(zhǎng)81%。TCL科技新能源光伏業(yè)務(wù)緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,持續(xù)發(fā)揮G12技術(shù)及工藝積淀在大尺寸硅片建立的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),各尺寸硅片報(bào)價(jià)持續(xù)增長(zhǎng),持續(xù)提升營(yíng)收貢獻(xiàn)能力。

在晶體環(huán)節(jié),隨著寧夏銀川50GW(G12)太陽能級(jí)單晶硅材料智慧工廠產(chǎn)能放量,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化,進(jìn)一步放大公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。截至2022年三季度末,單晶總產(chǎn)能提升至128GW。在晶片環(huán)節(jié),公司在天津年產(chǎn)25GW高效太陽能超薄硅單晶片智慧工廠項(xiàng)目和宜興年產(chǎn)30GW高純太陽能超薄硅單晶材料智慧工廠項(xiàng)目加速投建、投產(chǎn),有效保障G12戰(zhàn)略產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模提升,在供應(yīng)鏈波動(dòng)下提升整體盈利能力。

為進(jìn)一步完善新能源光伏產(chǎn)業(yè)鏈布局,TCL科技與合作伙伴共同投資建設(shè)約10萬噸顆粒硅、硅基材料項(xiàng)目及1萬噸電子級(jí)多晶硅項(xiàng)目已順利開工。通過進(jìn)軍上游硅料原材料,公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略協(xié)同降本,不斷強(qiáng)化供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。

華西證券研究報(bào)告指出,TCL中環(huán)在新體制機(jī)制下經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效,同時(shí)G12技術(shù)平臺(tái)疊加工業(yè)4.0持續(xù)降本,先進(jìn)產(chǎn)能占比提升,整體盈利能力有望進(jìn)一步加強(qiáng)。
 

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