在風電、光伏項目開發(fā)、運營過程中,央國企、民營企業(yè)都有各自的優(yōu)勢。民營企業(yè)機制靈活、決策快,在前期開發(fā)、建設(shè)過程中優(yōu)勢明顯;央國企資信等級高、資金成本低、資金實力雄厚,更適合持有。因此,“民營企業(yè)開發(fā)、建設(shè)+央國企收購、持有”,是可以充分發(fā)揮各自優(yōu)勢的最佳組合,并在過去幾年內(nèi)成為光伏市場開發(fā)、運營的主要方式。
然而,近期多家央國企反饋,不得不大幅加大自主開發(fā)比例、減少收購的規(guī)模。據(jù)了解,主要是在前期跟民營企業(yè)合作中,產(chǎn)生一些問題。
幾乎所有的光伏項目,都存在或大或小的瑕疵。為了完成集團的任務(wù),部分電力央企通常采取先收購、再解決瑕疵的方式。這也給后期的問題埋下伏筆。
一、土地問題造成的合規(guī)性問題
對于光伏項目,最容易產(chǎn)生瑕疵的問題,就是土地性質(zhì)問題。
由于光伏項目占地面積大,會涉及國土、環(huán)保、林業(yè)、畜牧、漁業(yè)、水利等多個部門。由于同一塊土地在各部門的功能劃分不盡相同,因此前期開發(fā)人員需要跑多個部門分別去落實。然而,由于各種原因,可能僅落實一兩個部門,有些部門在不專業(yè)的情況下被忽略。之前,光伏行業(yè)的多位領(lǐng)導(dǎo)曾呼吁“一張圖”的方式。
另一方面,由于光伏項目是最近幾年才快速發(fā)展起來的,涉土地部門對光伏行業(yè)了解不充分,造成國家對于光伏用地的土地政策存在一定的模糊性。比如對于可用土地性質(zhì)的界定、土地費用等,經(jīng)常出現(xiàn)一地一策、不同省份土地政策不同的情況。
上述兩方面為收購項目的土地瑕疵埋下伏筆,有些項目出現(xiàn)占用違反生態(tài)紅線、影響防洪等情況,造成項目存在停產(chǎn)或者拆除風險。這類項目如果交割的時候合規(guī)手續(xù)并未完成,就會導(dǎo)致未來的項目合規(guī)性風險。
土地瑕疵的另一方面,是土地費用的變化。
在一些地方,項目簽約、建成時土地費用很低,但運行幾年后,地方政府開始征收相關(guān)稅金,且土地租金越來越高,青苗補償越來越貴,導(dǎo)致項目收購?fù)瓿珊?,發(fā)現(xiàn)邊界條件發(fā)生變化,無法實現(xiàn)之前預(yù)測的收益率,甚至有些項目出現(xiàn)虧損。
二、項目收購價格存在利益輸送風險
項目收購過程中,第二個容易出現(xiàn)問題的地方就是項目價格。
由于光伏項目的建成年限不同,不同時間的項目造價差異很大。而且,即使同一時期建成、造價相差不大的項目,項目是630前并網(wǎng),還是630后并網(wǎng),上網(wǎng)電價往往差異很大,這對項目收益影響很大,出售方對于項目價格的期待自然不同。
光伏組件、逆變器經(jīng)過多年的技術(shù)進步,幾乎三年迭代一個新技術(shù);成本也比十年前下降了90%。早期建成的光伏電站,設(shè)備價格是當前的數(shù)倍,但經(jīng)過幾年運行后,無論是技術(shù)先進性、還是性能都遠遠落后于當前的設(shè)備。因此,項目收購的時候,收購方無法用設(shè)備價值來對電站價值進行評估,通常按照收益率來反推造價的方式進行收購。然而,這種操作方式,就存在一定的通過高溢價、實現(xiàn)利益輸送的風險。
之前央國企對于民營企業(yè)項目的收購,通常采取四種收購策略
一是取得備案機關(guān)同意后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓;
二是合資開發(fā)模式;
三是預(yù)收購模式;
四是收購項目公司股東的股權(quán)就是夾層收購模式。
然而,這四種模式并沒有解決高溢價收購的問題。
主管部門認為,項目收購過程的高溢價問題在一定程度上助長了倒賣路條的風氣。近期,在補貼核查過程中,發(fā)現(xiàn)部分項目涉嫌買賣路條,就取消了這類項目的補貼資格。主管部門對可能存在法律風險的高資產(chǎn)負債率的電力央企進行了專項審計。
三、項目收購更加關(guān)注質(zhì)量與經(jīng)濟性
基于上述兩個原因,央國企在項目收購合規(guī)性的標準和收益率的要求也在提高,存在合規(guī)問題還要上會就采取一票否決制。
尤其是今年土地三調(diào)完成以后,部分項目的土地性質(zhì)可能發(fā)生顛覆性的變化。土地性質(zhì)的合規(guī)性已然成為項目過會的一個基本條件。
同時,電力央國企在追求新能源投資規(guī)模時,更加規(guī)范了項目的前期開發(fā),更強調(diào)項目的質(zhì)量和經(jīng)濟性。
免責聲明:本網(wǎng)轉(zhuǎn)載自其它媒體的文章,目的在于弘揚科技創(chuàng)新精神,傳遞更多科技創(chuàng)新信息,宣傳國家科技政策,展示國家科技形象,參與國際科技輿論競爭,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責,在此我們謹向原作者和原媒體致以崇高敬意。如果您認為本網(wǎng)文章及圖片侵犯了您的版權(quán),請與我們聯(lián)系,我們將第一時間刪除。