隨著中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的臨近，四川成都大街小巷張燈結(jié)彩，過(guò)年“氛圍感”拉滿(mǎn)。據(jù)某位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在成都一角的某個(gè)會(huì)議室內(nèi)，幾家硅料龍頭企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人正在緊鑼密鼓地布局新的市場(chǎng)計(jì)劃。

這場(chǎng)閉門(mén)會(huì)議，恰到好處地踩著市場(chǎng)需求回升的微弱節(jié)拍，一起迎來(lái)了硅料價(jià)格持續(xù)下行中猝不及防的反彈。

閉門(mén)會(huì)議第二天，1月16日，國(guó)內(nèi)多晶硅成交價(jià)格突漲至160-170元/kg，個(gè)別硅料最大漲幅近30%。讓整個(gè)行業(yè)始料未及。

本已進(jìn)入下行趨勢(shì)的硅料價(jià)格突然回升。這讓降價(jià)趨勢(shì)剛剛傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)末端組件不久的全行業(yè)打了個(gè)冷顫。

2021年以來(lái)，硅料出現(xiàn)一路瘋狂暴漲的盛況。由于光伏裝機(jī)需求旺盛，市場(chǎng)一直保持供不應(yīng)求，多晶硅價(jià)格一路走高，價(jià)格從2021年年初的80元/kg，一路飆升到2022年下半年的300元/kg，出現(xiàn)十余年未有之繁榮。

2022年12月，隨著新增產(chǎn)能爬坡以及新疆地區(qū)受疫情管控囤積的硅料開(kāi)始流通等因素變化，市場(chǎng)供給緊張緩解，多晶硅價(jià)格開(kāi)始下行。

這與筆者此前的預(yù)測(cè)一致。彼時(shí)，筆者預(yù)測(cè)：“2021年12月下旬，硅料價(jià)格開(kāi)始下跌。根據(jù)硅料產(chǎn)業(yè)至少一年才能釋放新產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)律可以預(yù)測(cè)，一年后市場(chǎng)缺口將被填補(bǔ)。因此硅料價(jià)格高企的好日子可能僅剩300天。”

10余天前，2023年1月4日，闊別已久的安泰科多晶硅價(jià)格數(shù)據(jù)重啟。該數(shù)據(jù)收集了國(guó)內(nèi)11家一線硅料企業(yè)的價(jià)格，成為業(yè)內(nèi)權(quán)威的硅料價(jià)格參考信息。公布數(shù)據(jù)顯示，硅料價(jià)格呈現(xiàn)急跌走勢(shì)：?jiǎn)尉е旅芰蟽r(jià)格已經(jīng)從高點(diǎn)的30.60萬(wàn)元/噸降至17.62萬(wàn)元/噸，跌幅高達(dá)42.4%。

供應(yīng)量增加是價(jià)格下降的原因之一。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2022年12月，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約9.67萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.4%。2022年全年，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約81.1萬(wàn)噸，同比增加65.5%。這其中，12月份的增量主要來(lái)自于大全能源和內(nèi)蒙古通威設(shè)備維護(hù)結(jié)束復(fù)產(chǎn)的釋放量，以及樂(lè)山協(xié)鑫、包頭新特、潤(rùn)陽(yáng)新能源等新建產(chǎn)能的投產(chǎn)或爬坡增量。

同期硅料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)增量仍在持續(xù)釋放，可見(jiàn)的市場(chǎng)供大于求局面使得部分潛在庫(kù)存壓力較大的企業(yè)率先讓價(jià)成交，導(dǎo)致硅料價(jià)格呈現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)。

另外，需求的降低加大了硅料價(jià)格下跌幅度。硅業(yè)分會(huì)分析認(rèn)為，近兩月前期硅片企業(yè)7至10天的高庫(kù)存狀態(tài)持續(xù)，且可靈活調(diào)節(jié)開(kāi)工率，硅料的實(shí)際需求和預(yù)期需求明顯減弱。

那么，如何看待硅料價(jià)格突然反彈?去除微觀因素，從客觀長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)硅料價(jià)格走勢(shì)如何?對(duì)整個(gè)光伏行業(yè)的影響幾何?大幅擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)又應(yīng)如何應(yīng)對(duì)，以保證利潤(rùn)最大化?

一、產(chǎn)能多少?上半年基本平衡，下半年逐步釋放，2024年將出現(xiàn)巨大余量

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專(zhuān)家委副主任呂錦標(biāo)向筆者表示，2022年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能120萬(wàn)噸。2023年產(chǎn)能翻番到240萬(wàn)噸，但集中在下半年，特別是四季度才投產(chǎn)，貢獻(xiàn)產(chǎn)量不會(huì)超過(guò)30萬(wàn)噸。因此全年產(chǎn)量150萬(wàn)噸，加上進(jìn)口，可以供應(yīng)600GW硅料。

2023年新投產(chǎn)的硅料有2/3集中下半年，上半年大部分集中在6月份投產(chǎn)，上半年供應(yīng)增量不大。2024年之后，多晶硅供應(yīng)充足而將出現(xiàn)巨大余量。

二、需求幾何?2023年多晶硅需求100萬(wàn)噸出頭

在雙碳目標(biāo)之下，新能源新增裝機(jī)的預(yù)期清晰可見(jiàn)，光伏也成為一個(gè)預(yù)期良好的黃金賽道。這也是大批企業(yè)選擇入場(chǎng)的原因。

在目前全球能源轉(zhuǎn)型的背景下，光伏新增裝機(jī)保持快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)2023年全球新增光伏裝機(jī)量普遍預(yù)測(cè)在330-350GW。每一GW組件需要2800噸多晶硅，以330GW、容配比1.2，單晶硅耗2.5g/W和多晶硅耗3.4g/W進(jìn)行測(cè)算，2023年光伏裝機(jī)量對(duì)多晶硅需求100.78萬(wàn)噸。

三、價(jià)格走勢(shì)如何?上半年穩(wěn)中或升，下半年震蕩回歸

此次漲價(jià)究竟只是一個(gè)超跌反彈，還是一個(gè)反轉(zhuǎn)的信號(hào)?

短期來(lái)看，2022年年底新產(chǎn)能投產(chǎn)后，月供應(yīng)量將是2022年年初的兩倍。因此2023年年初會(huì)有新的一波下跌。這個(gè)預(yù)測(cè)與2023年一月以來(lái)的數(shù)據(jù)吻合。

硅業(yè)分會(huì)對(duì)于1月份硅料市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)亦提出了兩個(gè)關(guān)注點(diǎn)：一方面，根據(jù)1月份硅料和硅片的排產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)量預(yù)計(jì)在10萬(wàn)噸以上，進(jìn)口量約0.8萬(wàn)噸，終端需求不變的情況下，1月份硅片開(kāi)工率將因12月份庫(kù)存消化殆盡而小幅提升，從而硅料需求隨之增加;另一方面，硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存已消化殆盡，同時(shí)硅片價(jià)格也基本觸底，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格跌勢(shì)將從硅片環(huán)節(jié)開(kāi)始逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

放眼2023年上半年，2022年年底以來(lái)，硅片電池恐慌性超跌，目前已經(jīng)回彈。2023年年前下游硅料庫(kù)存很少，目前開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)硅料長(zhǎng)單履約，為春節(jié)生產(chǎn)備料，硅料價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)并回彈。未來(lái)，上半年硅料價(jià)格將比較平穩(wěn)，如遇硅料大廠非正常停產(chǎn)，價(jià)格仍有可能出現(xiàn)回彈。呂錦標(biāo)稱(chēng)，目前看，全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)硅料對(duì)應(yīng)硅片的過(guò)剩度是最低的，特別是上半年，需求上量時(shí)硅料會(huì)反彈，大廠非正常停產(chǎn)時(shí)也會(huì)加大波動(dòng)。

從全年來(lái)看，由于產(chǎn)能的大幅增加，硅料價(jià)格再難出現(xiàn)去年價(jià)格持續(xù)攀升的繁榮盛況，將企穩(wěn)甚至出現(xiàn)下降。

四、對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響是什么?提高收益、壯大全行業(yè)

硅料價(jià)格下跌到200元/公斤時(shí)，組件價(jià)格已經(jīng)可以到1.7-1.8元/瓦區(qū)間，可以顯著提升電站投資收益率。這對(duì)組件企業(yè)和下游開(kāi)發(fā)商皆是一劑提振。

也是因此，頭部組件企業(yè)排產(chǎn)量已經(jīng)上調(diào)15%~20%;且隨著硅料價(jià)格進(jìn)一步回落，組件企業(yè)排產(chǎn)有望進(jìn)一步上調(diào)。排產(chǎn)的上調(diào)又將進(jìn)一步促進(jìn)硅料價(jià)格企穩(wěn)。

五、已投產(chǎn)企業(yè)怎么辦?搶抓工期、苦練內(nèi)功

呂錦標(biāo)建議，已投產(chǎn)的硅料企業(yè)應(yīng)該組織好裝置的安全穩(wěn)定長(zhǎng)周期運(yùn)行，提升產(chǎn)能，穩(wěn)定質(zhì)量。對(duì)于建設(shè)中的120萬(wàn)噸項(xiàng)目，也希望能在開(kāi)春后抓緊把去年四季度疫情防控耽誤的工期盡可能搶回來(lái)。希望規(guī)劃中的項(xiàng)目能及時(shí)調(diào)整，特別是電池組件企業(yè)為解決硅料供應(yīng)計(jì)劃上的項(xiàng)目。

另外，面對(duì)過(guò)剩預(yù)期，和遠(yuǎn)期巨大的蛋糕，新進(jìn)企業(yè)將和已有的成熟企業(yè)同臺(tái)競(jìng)技。這個(gè)時(shí)候，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很大程度體現(xiàn)在技術(shù)和成本上。

以成本為例，多晶硅生產(chǎn)成本中，原料成本、能源成本、折舊成本是主要組成部分。多晶硅的生產(chǎn)成本以5萬(wàn)元/噸為基準(zhǔn)。其中，多晶硅的生產(chǎn)原料是工業(yè)硅粉，大概2萬(wàn)元/噸，占生產(chǎn)成本的40%。

另外，能源成本也是重中之重。目前多晶硅生產(chǎn)可以做到45度電/公斤，按0.25元/度電計(jì)算，占到總成本的20%左右。也是因此，多晶硅企業(yè)更多開(kāi)始選擇把工廠設(shè)在四川、云南等水電價(jià)格便宜的地方，和新疆、內(nèi)蒙等電價(jià)低廉的區(qū)域。

在技術(shù)層面，幾家多晶硅巨頭也已開(kāi)始了多賽道的角逐。

每次價(jià)格變動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)便會(huì)隨之展開(kāi)新一輪發(fā)展戰(zhàn)略和話語(yǔ)權(quán)的跌宕變幻。筆者已講述了故事的上半場(chǎng)。故事精彩的下半場(chǎng)展開(kāi)序幕，我們拭目以待。

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