11月2日晚，中環(huán)股份披露非公開發(fā)行股票發(fā)行情況，宣告90億元定增順利完成。此次發(fā)行價(jià)格最終確定為45.27元/股，發(fā)行數(shù)量約為1.99億股，最終獲配發(fā)行對(duì)象共計(jì)23名，鎖定期為6個(gè)月。

本次定增獲得的市場(chǎng)關(guān)注度極高，機(jī)構(gòu)認(rèn)購踴躍

公告顯示，期間有上百家投資者表達(dá)了認(rèn)購意向，在10月19日集中接受報(bào)價(jià)的3小時(shí)內(nèi)，共有39家提交了申購報(bào)價(jià)文件，覆蓋金額超180億，是擬融資金額的2倍。

定增發(fā)行價(jià)基本無折扣，超過底價(jià)7.71元/股，機(jī)構(gòu)認(rèn)可度極高

根據(jù)定增預(yù)案，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日(2021年10月15日)前 20 個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的 80%，計(jì)算出中環(huán)股份此次定增的發(fā)行底價(jià)為37.56元/股。事實(shí)上由于定增火爆，結(jié)合公司收到的申購報(bào)價(jià)的情況，根據(jù)價(jià)格優(yōu)先、認(rèn)購金額優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，最終確定本次發(fā)行價(jià)格為 45.27 元/股，超過底價(jià)7.71元，溢價(jià)率超20%。其中出價(jià)最高的是華夏基金，申報(bào)價(jià)格為49.04元/股。

險(xiǎn)資外資公私募聚集搶籌 眾多知名機(jī)構(gòu)成陪跑

從披露的23家發(fā)行對(duì)象來看，本次參與定增的多屬為長線資金，其中不乏明星資本。出資最多的為險(xiǎn)資，據(jù)統(tǒng)計(jì)，3家保險(xiǎn)公司的7只產(chǎn)品參與了本次定增，合計(jì)認(rèn)購金額30.15億元，占募資總額的33.5%。其中中國人壽3只產(chǎn)品累計(jì)認(rèn)購金額為13.7億元，位居首位;大家資產(chǎn)排名第二，共認(rèn)購12億元;新華人壽以45.27元/股的價(jià)格申購了5.2億，最終獲得4.45億元配額。

公募基金中，參與申報(bào)的眾多，最終僅有2家入圍。其中華夏基金獲得配額5.2億元，財(cái)通基金獲得配額2.7億元。而易方達(dá)基金、南方基金、招商基金、銀華基金等知名基金慘遭陪跑。

券商中，國泰君安、中信里昂證券、銀河證券、中信證券等券商搶籌成功，分別認(rèn)購了7.8億、4億、3.2億、2.6億，合計(jì)獲配17.68億元，占募資總額的19.6%。

值得一提的是，中環(huán)股份本次定增還吸引了眾多知名外資機(jī)構(gòu)，最終，UBS AG(瑞銀)獲得3.36億元配額，Goldman Sachs&Co.LLC(高盛)、Barclays Bank PLC(巴克萊銀行)分別成功認(rèn)購2.73億元、2.67億元配額。

此外，還有眾多產(chǎn)業(yè)資本、明星私募出現(xiàn)在最終發(fā)行名單中。其中京津冀產(chǎn)業(yè)協(xié)同基金成功認(rèn)購5億元份額;疑似與知名牛散張建平有關(guān)的杭州知春投資獲配5.5億元;深圳正圓投資獲配4.2億元;敦和資產(chǎn)獲配2.6億元;更為讓人津津樂道的是，與知名影星同名的自然人“黃曉明”現(xiàn)身，獲配2.6億元。

90億定增加碼G12大尺寸光伏硅片 擴(kuò)產(chǎn)正當(dāng)其時(shí)

在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，全球光伏裝機(jī)的需求快速釋放，帶動(dòng)上游硅材料的需求高速增長。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年，全球新增光伏裝機(jī)容量將達(dá)到270GW-330GW，下游需求達(dá)到2020年的2倍以上，現(xiàn)有單晶硅產(chǎn)能將難以滿足光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勁需求。

而2021年，又使得大尺寸單晶硅片迅速成為主流。今年來，行業(yè)的井噴式發(fā)展伴隨著硅料緊缺，價(jià)格持續(xù)上漲，加之能耗雙控導(dǎo)致的光伏產(chǎn)業(yè)鏈中上游材料減產(chǎn)、停產(chǎn)，又加劇了原材料的上漲。下游電池、組件、終端環(huán)節(jié)利潤被嚴(yán)重侵蝕，導(dǎo)致電池組件廠商開工率不足，行業(yè)出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰局面。由于210大尺寸硅片在硅片端可以降低單位長晶成本，在電池、組件、系統(tǒng)環(huán)節(jié)可以攤薄單瓦非硅成本,保障各環(huán)節(jié)盈利空間,優(yōu)勢(shì)明顯，開始獲得行業(yè)追捧。數(shù)據(jù)顯示，截止到9月末，G12 硅片的市場(chǎng)滲透率已由年初6%提升至 20%，且600W+光伏開放創(chuàng)新生態(tài)聯(lián)盟成員已達(dá) 89 家，G12大尺寸硅片需求愈發(fā)旺盛，供不應(yīng)求。

據(jù)了解，目前市場(chǎng)上能大批量提供G12硅片的企業(yè)并不多，其中，中環(huán)股份的市場(chǎng)占有率超過90%，其它廠家加起來不到10%。3季度末，中環(huán)股份公告單晶總產(chǎn)能提升至73.5GW(其中G12產(chǎn)能占比約59%)。產(chǎn)能利用率處于較高水平，但仍供不應(yīng)求，產(chǎn)能不足成為行業(yè)發(fā)展瓶頸，因此，適時(shí)擴(kuò)充產(chǎn)能正是公司應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的下游需求采取的積極措施。

中環(huán)股份本次定增募集到的90億資金，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于50GW(G12)太陽能級(jí)單晶硅材料智慧工廠項(xiàng)目。該項(xiàng)目實(shí)際為中環(huán)股份的寧夏六期項(xiàng)目，已于2021年3月下旬開工，在本次募集資金到位前，公司一直以自籌資金在進(jìn)行建設(shè)。中環(huán)股份在11月2日的投資者平臺(tái)上表示，目前寧夏六期項(xiàng)目正在按進(jìn)度實(shí)施，11月份開始第一批設(shè)備搬入，預(yù)計(jì)2021年底開始投產(chǎn)，可新增一部分G12產(chǎn)能。待項(xiàng)目完成全部投產(chǎn)后，將新增50GW的G12產(chǎn)能，光伏單晶硅片總產(chǎn)能將超過135GW，其中G12產(chǎn)能在100GW以上。

2021年以來，得益于中環(huán)內(nèi)蒙第五期G12產(chǎn)能的逐步釋放(目前已全部達(dá)產(chǎn))，中環(huán)股份連續(xù)三個(gè)季度一直保持高速增長態(tài)勢(shì)。公司最新公布的三季報(bào)顯示，2021年前三季度中環(huán)股份實(shí)現(xiàn)營收290.9億元，比上年同期增長117.5%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.6億元，比上年同期增長226.3%。相較于2020年全年凈利10.89億元，中環(huán)股份前三季已完成去年整年凈利的2.5倍。其中第一季度實(shí)現(xiàn)凈利5.41億，第二季度實(shí)現(xiàn)凈利9.39億元，第三季度實(shí)現(xiàn)凈利12.8億元，業(yè)績爆發(fā)式增長的過程，正是G12產(chǎn)能放量的過程。相信通過本次募投項(xiàng)目的實(shí)施建設(shè)，適時(shí)提升G12產(chǎn)能規(guī)模，將有助于中環(huán)股份進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升盈利能力，鞏固公司光伏硅片龍頭地位。

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