10月25日，保利協(xié)鑫(03800.HK)正式公布了2020年年報(bào)及2021年半年報(bào)。2021年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約24.07億元。

關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，保利協(xié)鑫證券事務(wù)中心一位工作人員表示，2021年上半年，光伏產(chǎn)品市場(chǎng)需求顯著增加，光伏產(chǎn)品售價(jià)有所回升，“再加上顆粒硅新產(chǎn)品的推廣，顯著改善了我們的業(yè)績(jī)。”

值得注意的是，這是今年3月保利協(xié)鑫宣布新戰(zhàn)略布局：深度聚焦硅料主業(yè)，著重發(fā)力顆粒硅業(yè)務(wù)之后，公布的首份業(yè)績(jī)報(bào)告。

顆粒硅是保利協(xié)鑫自主研發(fā)超過(guò)十年的“黑科技”產(chǎn)品，與改良西門(mén)子法生產(chǎn)的棒狀硅相比，生產(chǎn)能耗更低，產(chǎn)品品質(zhì)更優(yōu)，生產(chǎn)成本和碳排放也大大減少。在“碳達(dá)峰”“碳中和”背景下，顆粒硅將助力光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)“低成本、低能耗、低排放”目標(biāo)。

據(jù)悉，協(xié)鑫多晶硅料(包含江蘇中能及新疆協(xié)鑫)單月產(chǎn)出已超9000噸，穩(wěn)居全球第一。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，“由業(yè)績(jī)可見(jiàn)，保利協(xié)鑫的新戰(zhàn)略布局已經(jīng)得到市場(chǎng)認(rèn)可，目前硅料價(jià)格仍在上漲通道，疊加顆粒硅新項(xiàng)目的投產(chǎn)，相信公司全年業(yè)績(jī)將表現(xiàn)卓越。”

業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)背后

調(diào)整戰(zhàn)略布局后，保利協(xié)鑫首份半年報(bào)即宣告業(yè)績(jī)大漲。報(bào)告顯示，公司上半年共生產(chǎn)多晶硅48444噸(包含新疆協(xié)鑫25160噸多晶硅)。公司收入達(dá)87.79億元，較2020年同期增加22.3%;毛利約為35.99億元，較2020年同期增加97.5%;歸母凈利潤(rùn)約24.07億元，每股基本盈利約為9.9分。

分板塊來(lái)看，光伏材料業(yè)務(wù)收入67.78億元，遠(yuǎn)高于光伏電站業(yè)務(wù)的0.93億元和新能源業(yè)務(wù)的19.18億元，占總營(yíng)收比例達(dá)到了77%以上，成為絕對(duì)的“主力”。

保利協(xié)鑫半年報(bào)指出，從2020年下半年開(kāi)始，多晶硅供給市場(chǎng)整體維持較為緊缺狀態(tài)，使得硅料價(jià)格預(yù)期持續(xù)向好。除此之外，保利協(xié)鑫顆粒硅的推廣應(yīng)用，也對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)頗多。

與改良西門(mén)子法相比，硅烷流化床法生產(chǎn)顆粒硅的能耗更低，產(chǎn)品品質(zhì)更優(yōu)，生產(chǎn)成本和碳排放也大大減少。保利協(xié)鑫在半年報(bào)中表示，光伏行業(yè)上游材料端是典型的高能耗制造產(chǎn)業(yè)，在“碳中和”的大背景下，“供給端深度脫碳”已成光伏行業(yè)新的技術(shù)革新焦點(diǎn)。而顆粒硅“低成本、低能耗、低排放”的特點(diǎn)，不僅在平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代具有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，且相較棒狀硅更符合降低碳排放的政策需求：每生產(chǎn)一萬(wàn)噸顆粒硅將減少碳排放44.8萬(wàn)噸，較改良西門(mén)子法降低74%，可節(jié)省燃煤16.64萬(wàn)噸，相當(dāng)于每年多種218.6萬(wàn)棵樹(shù)。

今年5月，中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心為顆粒硅頒發(fā)了首張?zhí)甲阚E證書(shū)，每功能單位顆粒硅的碳足跡數(shù)值僅為20.74kg二氧化碳當(dāng)量，刷新全球最低每功能單位57.559kg二氧化碳當(dāng)量的記錄。隨著“雙碳”目標(biāo)向縱深推進(jìn)，新批項(xiàng)目“雙控”準(zhǔn)入門(mén)檻將越來(lái)越高，顆粒硅的優(yōu)勢(shì)將越發(fā)明顯。

在未來(lái)碳排放權(quán)交易全面實(shí)行之際，符合能耗“雙控”趨勢(shì)的顆粒硅產(chǎn)品將更具有市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，有效解決過(guò)去多晶硅環(huán)節(jié)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈前端能耗高、排碳量大的痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)原材料生產(chǎn)端“低耗能、高效能”的行業(yè)轉(zhuǎn)變。

硅料主業(yè)鎖定多個(gè)百億級(jí)長(zhǎng)單

保利協(xié)鑫首次在年報(bào)中提到了新的戰(zhàn)略布局：深度聚焦硅料主業(yè)，著重發(fā)力顆粒硅業(yè)務(wù)。

雖然在今年3月發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)警中，公司已公布將聚焦硅料主業(yè)，發(fā)力顆粒硅的布局，但該戰(zhàn)略在年報(bào)中正式披露，還屬首次。

目前，顆粒硅已得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，保利協(xié)鑫今年已簽下多個(gè)百億級(jí)長(zhǎng)單，累計(jì)包括顆粒硅在內(nèi)的多晶硅產(chǎn)品訂單量已近60萬(wàn)噸。

9月23日，雙良節(jié)能(600481.SH)公告稱(chēng)，公司與保利協(xié)鑫旗下江蘇中能硅業(yè)簽約，2021年9月至2026年12月期間，雙良節(jié)能將向江蘇中能硅業(yè)采購(gòu)原材料多晶硅料(包括塊狀硅和顆粒硅)5.275萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約112.09億元。

更早前，保利協(xié)鑫還與隆基股份(601012.SH)、中環(huán)股份(002129.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)等公司簽約，其中，中環(huán)股份的簽約量為35萬(wàn)噸多晶硅，晶澳科技的預(yù)計(jì)總采購(gòu)量約14.58萬(wàn)噸。

上述業(yè)內(nèi)人士告訴黑鷹光伏，“就產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部來(lái)講，考慮到行業(yè)門(mén)檻及擴(kuò)產(chǎn)周期，未來(lái)至少3到5年，硅料產(chǎn)能仍將小于下游產(chǎn)能，硅料環(huán)節(jié)將擁有未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)最好的收益能力，未來(lái)行業(yè)滿足終端裝機(jī)需求的瓶頸是硅料。這也意味著，保利協(xié)鑫聚焦硅料主業(yè)的戰(zhàn)略恰恰踩在了行業(yè)風(fēng)口上，未來(lái)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍將給外界頗多期待。”

顆粒硅十萬(wàn)噸級(jí)產(chǎn)能基地逐步兌現(xiàn)

市場(chǎng)需求旺盛，保利協(xié)鑫也在同步積極擴(kuò)充產(chǎn)能。

今年2月1日，保利協(xié)鑫宣布，旗下中能硅業(yè)顆粒硅有效產(chǎn)能已由此前的6000噸提升至1萬(wàn)噸;此后，保利協(xié)鑫再次發(fā)布兩則顆粒硅項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)公告，介紹顆粒硅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃分別在四川和內(nèi)蒙古地區(qū)取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其中，四川樂(lè)山顆粒硅項(xiàng)目(一期)已成功引入戰(zhàn)略投資者;與上機(jī)數(shù)控(603185.SH)合資建設(shè)內(nèi)蒙古一期10萬(wàn)噸顆粒硅及配套15萬(wàn)噸高純納米硅項(xiàng)目亦取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

根據(jù)黑鷹光伏梳理，目前，保利協(xié)鑫已規(guī)劃在江蘇徐州、四川樂(lè)山以及內(nèi)蒙古包頭建設(shè)三個(gè)十萬(wàn)噸級(jí)硅料項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)形成東部、西部、北部 “三足鼎立”之勢(shì)。

據(jù)了解，今年三季度末，徐州新增2萬(wàn)噸顆粒硅產(chǎn)能建設(shè)即將完成，預(yù)計(jì)明年5.4萬(wàn)噸顆粒硅產(chǎn)能將全部釋放，同時(shí)，樂(lè)山一期項(xiàng)目正在快速推進(jìn)，內(nèi)蒙古包頭項(xiàng)目相關(guān)準(zhǔn)備和建設(shè)工作已全面開(kāi)展，三地同步推進(jìn)，保利協(xié)鑫顆粒硅十萬(wàn)噸級(jí)產(chǎn)能基地正在逐步兌現(xiàn)。

值得注意的是，保利協(xié)鑫研發(fā)投入翻倍式增長(zhǎng)，2021年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)保利協(xié)鑫研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了4.79億元，同比大漲106.3%。

上述保利協(xié)鑫工作人員表示，“在甩掉‘包袱’的同時(shí)，公司不斷加大研發(fā)投入，聚力主業(yè)發(fā)展，即使最困難的時(shí)期，公司也保證了研發(fā)投入規(guī)模，顆粒硅就是我們十年磨一劍的產(chǎn)品。”

回溯保利協(xié)鑫發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn)，從打破西方技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)光伏原材料的完全自主制造，到西門(mén)子法冷氫化技術(shù)的研發(fā)攻關(guān)，保利協(xié)鑫一直以科技創(chuàng)新推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步。

現(xiàn)如今顆粒硅技術(shù)再次成為引發(fā)行業(yè)變革的關(guān)鍵力量。保利協(xié)鑫在半年報(bào)中表示，得益于“高端產(chǎn)能+低成本+規(guī)?；?rdquo;三線合一的多晶硅生產(chǎn)制造模式和技術(shù)、人才方面的優(yōu)勢(shì)，顆粒硅產(chǎn)品已在生產(chǎn)成本、產(chǎn)品品質(zhì)、應(yīng)用情況和生產(chǎn)規(guī)模等維度領(lǐng)先全球。

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