11月30日，隆基官網(wǎng)調(diào)整了單晶硅片的官方報(bào)價(jià)。G1/M6/M10硅片報(bào)價(jià)分別為5.12/5.32/6.2(元/片)，較10月11日分別下調(diào)0.41/0.41/0.67(元/片)，下降幅度為7.2%-9.8%。

12月1日，A股、港股光伏板塊大跌。兩大硅片巨頭隆基股份下跌3.84%，中環(huán)股份下跌6.27%。組件的晶澳科技下跌4.38%。港股的保利協(xié)鑫能源、協(xié)鑫新能源、新特能源也大跌。

硅片“價(jià)格戰(zhàn)”，本在預(yù)期內(nèi)

隨著新玩家入局，老玩家擴(kuò)產(chǎn)，2021年，硅片產(chǎn)能會(huì)大幅擴(kuò)張。硅片降價(jià)本來(lái)就在預(yù)期內(nèi)。

硅片兩個(gè)最大的老玩家是隆基股份和中環(huán)股份。

隆基股份于2020年啟動(dòng)了曲靖二期20GW項(xiàng)目和麗江三期10GW項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2021年末和2022年末硅片設(shè)計(jì)產(chǎn)能將分別達(dá)到105GW和135GW，較2020年分別提升24%和59%。

中環(huán)股份于今年2月份宣布將在銀川建設(shè)50GW太陽(yáng)能級(jí)單晶硅材料智能工廠，預(yù)計(jì)到2021年末和2022年末硅片設(shè)計(jì)產(chǎn)能將分別達(dá)到85GW和122GW，較2020年分別提升55%和122%。

另外，今年8月份，晶澳科技發(fā)布定增預(yù)案，宣布將投資59億余元用于20GW硅棒和20GW硅片項(xiàng)目的建設(shè)，到2021年底，晶澳科技硅片設(shè)計(jì)產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到32GW，同比增長(zhǎng)74%。

現(xiàn)在，新的攪局者已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)。近期，雙良節(jié)能先后簽訂了合計(jì)287億元的硅料長(zhǎng)單以及293億元的硅片長(zhǎng)單，從上下游兩方面保障了硅片業(yè)務(wù)的推進(jìn)。據(jù)了解，雙良節(jié)能是今年初宣布進(jìn)軍硅片市場(chǎng)。

從事高速切割設(shè)備、金剛石線切割耗材的宇晶股份于10月份宣布將設(shè)立以硅片為主營(yíng)業(yè)務(wù)的子公司，正式進(jìn)軍硅片領(lǐng)域。

硅片賽道還有上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通、廣東高景等。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年，全球硅料產(chǎn)量約56萬(wàn)噸~57萬(wàn)噸左右，明年新增產(chǎn)量預(yù)估為20萬(wàn)噸，2022年硅料總產(chǎn)量不會(huì)超過(guò)80萬(wàn)噸，按照固定比例折算，這些硅料可以用來(lái)生產(chǎn)接近240GW的硅片。

然而，今年底，行業(yè)前十的硅片廠商產(chǎn)能規(guī)模就將達(dá)到350GW。

有分析師認(rèn)為，明年硅片降價(jià)的慘烈程度甚至可以參考今年的光伏玻璃。眾所周知，去年，光伏玻璃價(jià)格一路走高，3.2mm光伏玻璃的單價(jià)一度超過(guò)42元/平方米，隨著光伏玻璃新老玩家的擴(kuò)產(chǎn)，今年3月底開(kāi)始，光伏玻璃價(jià)格驟降，較此前最高價(jià)一度接近腰斬。基于這一預(yù)測(cè)，硅片毛利率明年也肯定會(huì)下降，即便是龍頭也不會(huì)再有過(guò)去30%以上的毛利率。

上游瘋狂致光伏裝機(jī)不及預(yù)期

11月19日，國(guó)家能源局發(fā)布了截至10月的光伏數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：1-10月全國(guó)光伏累計(jì)新增裝機(jī)量達(dá)29.31GW;同比增速34%，而9月的同比增速為44%;從累計(jì)環(huán)比增速看，2021年10月累計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)15%;而2020年則為24%。

所以，從增速上看是不及預(yù)期的。

通常來(lái)說(shuō)，四季度是光伏裝機(jī)旺季，各家都會(huì)在年底沖刺，難道景氣賽道不景氣了?

實(shí)際上，光伏裝機(jī)不及預(yù)期，主要是受到硅料和硅片價(jià)格高企的影響。

光伏產(chǎn)業(yè)分為硅料、硅片、電池、組件、應(yīng)用產(chǎn)品五大環(huán)節(jié)。其中，硅料處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈最上游，是硅片的原材料。硅片是電池的材料，電池是組件的關(guān)鍵組成部分。

受制于供需關(guān)系影響，上游原材料企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中一直擁有舉足輕重的地位。上游的瘋狂漲價(jià)，直接侵蝕中下游的毛利。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)多晶硅料均價(jià)從年初的8萬(wàn)元/噸左右漲至目前27萬(wàn)元/噸左右，漲幅超過(guò)220%。其中，6-9月期間硅料價(jià)格整體橫盤(pán)了三個(gè)月，但進(jìn)入9月底10月初后，硅料價(jià)格又再次迎來(lái)跳漲，單晶復(fù)投料從210元/Kg跳漲到270元/Kg附近。

而硅片價(jià)格一直高企，但進(jìn)入11月，出現(xiàn)了松動(dòng)。國(guó)金證券點(diǎn)評(píng)：隆基硅片官價(jià)下調(diào)，整體上是基本符合預(yù)期的，前兩周硅片實(shí)際成交價(jià)都已經(jīng)明顯下降，官價(jià)已經(jīng)是滯后更新了。

硅片降價(jià)，硅料還會(huì)遠(yuǎn)嗎?

12月1日消息：據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在26.7-27.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)維持在27.22萬(wàn)元/噸不變;單晶致密料價(jià)格區(qū)間在26.5-27.3萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)維持在26.99萬(wàn)元/噸不變。本周硅料整體成交極為清淡，絕大多數(shù)硅料企業(yè)均無(wú)新單成交，以執(zhí)行前期已簽訂單為主，僅有個(gè)別企業(yè)少量散單、補(bǔ)單以持穩(wěn)價(jià)格成交。

目前，硅片企業(yè)往往會(huì)與硅料企業(yè)提前簽訂長(zhǎng)單，保障了幾年后的供應(yīng)量，但長(zhǎng)單只保證供應(yīng)量，不鎖定價(jià)格，所以硅片企業(yè)伴隨硅料的漲價(jià)也會(huì)跟漲，將價(jià)格向下游的組件和電池傳導(dǎo)。

上半年硅料價(jià)格上漲主要受行業(yè)景氣帶來(lái)的供需影響，9月以后的“跳漲”原因則是“限電”政策下部分硅料企業(yè)產(chǎn)量和原材料采購(gòu)受到了一定的影響，疊加臨近十一假期，企業(yè)加速備貨進(jìn)而再次推升了硅價(jià)，十一過(guò)后至今，硅料價(jià)格便高位橫盤(pán)。

硅料瘋狂，中下游很受傷。今年電池和組件企業(yè)其實(shí)比較慘淡，上游硅料、硅片等企業(yè)吃肉，下游光伏電池、組件、電站企業(yè)吃土，甚至一些企業(yè)出現(xiàn)了虧損，內(nèi)卷嚴(yán)重。

主要做太陽(yáng)能電池片及其組件、太陽(yáng)能光伏發(fā)電站等業(yè)務(wù)的中利集團(tuán)三季報(bào)顯示，公司2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入80.36億，同比增長(zhǎng)31.92%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-14.80億，虧損幅度擴(kuò)大。中利集團(tuán)分析，光伏電池片和組件的主要原材料硅料緊缺且價(jià)格漲幅超預(yù)期，同時(shí)海運(yùn)費(fèi)及其他相關(guān)原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司前期簽訂并履行的訂單利潤(rùn)被壓縮。

專注于太陽(yáng)能電池、組件的愛(ài)康科技前三季度營(yíng)業(yè)收入為20.27億元，同比下降16.70%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.2億元，由盈轉(zhuǎn)虧，虧損同比擴(kuò)大1105.97%。愛(ài)康科技分析，銅、鋁、鋼等大宗商品及硅片、電池片價(jià)格均大幅上漲，公司制造業(yè)產(chǎn)品原材料采購(gòu)價(jià)格大幅上漲，致公司制造業(yè)產(chǎn)品毛利下降。

隨著上游成本的不斷提升，電池片和組件環(huán)節(jié)只能下調(diào)開(kāi)工率。

目前硅料價(jià)格仍高企，但是訂單報(bào)價(jià)已有松動(dòng)的趨勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，價(jià)格博弈局面要延續(xù)到明年。最終打破博弈格局的是硅料企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)。

龍頭硅料企業(yè)通威股份伴隨今年10月和12月的樂(lè)山二期5萬(wàn)噸，和保山一期5萬(wàn)噸的投產(chǎn)，年內(nèi)產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)到18萬(wàn)噸(2020年公司硅料產(chǎn)能8萬(wàn)噸);而2022年內(nèi)伴隨包頭二期5萬(wàn)噸和樂(lè)山三期10萬(wàn)噸的投產(chǎn)，2022年底公司硅料產(chǎn)能預(yù)計(jì)在33萬(wàn)噸。

2021年國(guó)內(nèi)硅料名義產(chǎn)能約65萬(wàn)噸，2022年預(yù)期約92萬(wàn)噸，主要增量還是通威股份的投放。

“預(yù)計(jì)下一輪硅料價(jià)格簽訂周期集中到來(lái)到時(shí)候，恐將看到硅料主流價(jià)格出現(xiàn)下降。”以研究再生能源為主的市場(chǎng)調(diào)研公司PV Infolink分析，也不用過(guò)于樂(lè)觀的期待硅料價(jià)格短期內(nèi)大幅、劇烈下跌，硅料環(huán)節(jié)買(mǎi)賣(mài)雙方目前心態(tài)方面差異巨大，價(jià)格博弈程度日趨白熱化。個(gè)別買(mǎi)方企業(yè)雖然對(duì)于目前訂單執(zhí)行情況出現(xiàn)程度不同的暫緩執(zhí)行，但是對(duì)于“毀單”的嚴(yán)重性和影響程度還是需要再三斟酌。

利好終端電池、組件

今年硅片賽道表現(xiàn)非?；鸨贤婕覕U(kuò)產(chǎn)、新玩家涌入，導(dǎo)致賽道十分擁擠，從中期趨勢(shì)看，新進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)硅片的企業(yè)，大部分可能在2022年下半年至2023年間釋放產(chǎn)能，再疊加老玩家的硅片產(chǎn)能，未來(lái)兩年硅片產(chǎn)能很可能面臨過(guò)剩的局面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，所以中期看，硅片價(jià)格很可能持續(xù)下調(diào)。

同時(shí)此次硅片降價(jià)，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈可能進(jìn)入尾聲。前期因?yàn)榻K端對(duì)高價(jià)組件不買(mǎi)賬，部分終端電站建設(shè)已經(jīng)延期至明年了，組件企業(yè)也已經(jīng)開(kāi)始降價(jià)清庫(kù)存。而硅片此次的降價(jià)幅度，根據(jù)166硅片規(guī)格進(jìn)行成本測(cè)算，對(duì)應(yīng)組件成本下降5分/W左右，有望刺激終端裝機(jī)需求。

國(guó)金證券分析認(rèn)為，按照本次隆基硅片調(diào)價(jià)幅度，對(duì)應(yīng)組件端成本下降7-8分/W，預(yù)計(jì)將有大量項(xiàng)目進(jìn)入“可裝機(jī)”成本區(qū)間，有效激發(fā)年底搶裝需求。對(duì)上游暫時(shí)利空，對(duì)下游是利好，中長(zhǎng)期來(lái)看，是利好光伏板塊的。

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