繼簽約超15萬噸硅料長單后，高景太陽能股份有限公司(以下簡稱“高景太陽能”)準(zhǔn)備沖擊IPO。

能見獲悉，2022年11月29日，高景太陽能同中金公司簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議。按此節(jié)奏，這家到目前為止成立僅三年的企業(yè)，很可能創(chuàng)下光伏企業(yè)的最快上市紀(jì)錄。

對(duì)于此次上市計(jì)劃，高景太陽能并未公開回應(yīng)。但從其今年以來的大手筆融資頗能窺見其發(fā)展野心。2022年4月，高景太陽能宣布完成16億元A輪融資。9月，該公司再次宣布完成超25億元B輪融資。在B輪融資過后，高景太陽能的估值直接躥升至200億人民幣。

至此，高景太陽能成功成為國內(nèi)光伏行業(yè)炙手可熱的投資標(biāo)的。不僅吸引了眾多財(cái)務(wù)投資者，還跟愛旭股份、新特能源等光伏產(chǎn)業(yè)上市公司在業(yè)務(wù)層面達(dá)成了合作。

連續(xù)簽訂大單后，高景太陽能宣布以210mm、12英寸等大尺寸硅片及單晶硅棒作為新一代產(chǎn)品。

不僅如此，高景還將投資220億元，在四川宜賓建設(shè)年產(chǎn)50GW直拉單晶硅棒和30GW單晶硅拉棒切片項(xiàng)目。

若項(xiàng)目如期投產(chǎn)，高景太陽能將超越晶科能源，躋身行業(yè)“第一梯隊(duì)”，成為僅次于隆基綠能和中環(huán)TCL的硅片龍頭。然而，硅片端的價(jià)格戰(zhàn)，卻也正在加劇新進(jìn)企業(yè)的沖擊風(fēng)險(xiǎn)。也正因此，趁此時(shí)間窗口穿越IPO，對(duì)這家企業(yè)來說非常關(guān)鍵。

“硅片新貴”是怎樣煉成的

高景太陽能成立于2019年，聚焦高效大尺寸光伏硅片的研發(fā)制造，創(chuàng)立僅3年便取得不俗成績。2022年一季度，高景太陽能硅片產(chǎn)量躍升至行業(yè)第5名。

2020年12月，高景太陽能與珠海市國資委簽約50GW光伏大硅片項(xiàng)目，總投資金額約170億元。39天后一期項(xiàng)目就順利舉行開工儀式，140天生產(chǎn)出第一張大尺寸硅片，540天達(dá)成二期30GW滿產(chǎn)。據(jù)悉目前其產(chǎn)能主要分布在珠海和四川宜賓，按照規(guī)劃高景硅片將達(dá)80GW。這一規(guī)模在硅片領(lǐng)域已經(jīng)接近于佼佼者。

除此之外，這家公司還頻頻出手鎖定硅料長單。

2021年3月16日，大全新能源宣布已經(jīng)和高景太陽能簽訂三年期高純硅料供應(yīng)合同。合同有效期由2021年6月至2024年5月。協(xié)議供應(yīng)總量為4.59萬噸。雙方同意實(shí)際采購價(jià)格采取月度議價(jià)方式。高景太陽能將向大全新能源支付訂金。

今年6月，通威股份與高景太陽能的全資子公司青海高景簽訂了5年硅料銷售合同，預(yù)計(jì)青海高景采購規(guī)模為21.61萬噸，預(yù)計(jì)銷售總額為509億元。

從高景太陽能鎖定硅料長單的動(dòng)作可見，對(duì)于硅片項(xiàng)目，高景太陽能試圖以“穩(wěn)健”風(fēng)格為主，目的是保證生產(chǎn)不受原材料供應(yīng)掣肘。但在研發(fā)制造方面，高景太陽能卻略顯“激進(jìn)”。

從2020年簽下170億元的珠海市國資委光伏新能源項(xiàng)目投資落地合作協(xié)議后，高景太陽能便確立了210mm、12英寸等大尺寸硅片及單晶硅棒的新一代產(chǎn)品方向。

據(jù)悉，高景太陽能聚集了一批資深專家，項(xiàng)目下設(shè)珠海金灣50GW大尺寸單晶硅片、青海西寧50GW單晶硅。也就是說，高景太陽能正在技術(shù)端高歌猛進(jìn)，沖擊硅片龍頭地位。

量增價(jià)降，利潤空間縮小

目前的硅片環(huán)節(jié)，新勢力的競爭格局愈發(fā)激烈。上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通、通威股份等，都是高景太陽能的競爭對(duì)手。

上機(jī)數(shù)控(SH：603185)是光伏設(shè)備企業(yè)出身，2004年進(jìn)入光伏行業(yè)，2019年開始從硅片設(shè)備業(yè)務(wù)跨入光伏硅片生產(chǎn)。業(yè)務(wù)布局主要在硅料、硅片、N型電池。

近兩年來，上機(jī)數(shù)控與高景太陽能的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏一直不相上下，從投資動(dòng)作來看，今年2月，上機(jī)數(shù)控投資118億元進(jìn)軍硅料環(huán)節(jié)，彼時(shí)高景太陽能正積極建設(shè)50GW直拉單晶硅項(xiàng)目。

在這之前，硅料和電池雙龍頭的通威股份也將目光投向硅片。2021年4月12日，通威首次拋出120億元可轉(zhuǎn)債方案時(shí)在公告中表示：“切入硅片業(yè)務(wù)，可有效連接公司的高純晶硅業(yè)務(wù)和高效太陽能電池業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司在產(chǎn)業(yè)鏈上的綜合實(shí)力，進(jìn)一步挖掘利潤增長點(diǎn)。”通過共建和自建的硅片產(chǎn)能，通威硅片規(guī)劃產(chǎn)能總和已達(dá)到了45GW。

12月8日，京運(yùn)通(SH：601908)公告稱與愛旭股份(SH：600732)子公司簽訂框架合同，后者計(jì)劃2022年全年向京運(yùn)通采購6億片單晶硅片，預(yù)計(jì)銷售金額總計(jì)約36億元。由此，新進(jìn)企業(yè)逐漸縮小了與頭部企業(yè)的差距，來勢洶洶，挑戰(zhàn)王者地位。

然而，硅片端的價(jià)格戰(zhàn)卻加劇了新進(jìn)企業(yè)向上沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，硅片企業(yè)在去年第三季度的存貨規(guī)模就已經(jīng)出現(xiàn)了大幅增長，隆基股份同比增長88%，中環(huán)股份同比增長83%。硅片企業(yè)的產(chǎn)能過剩已成為行業(yè)共識(shí)。

于是近期硅片開始進(jìn)入價(jià)格下降階段。從Infolink Consulting披露的數(shù)據(jù)看，上周182硅片均價(jià)為5.5元/片，210硅片均價(jià)為7.2元/片，周環(huán)比跌幅分別為10.6%、11.1%。12月22日，硅片龍頭企業(yè)隆基綠能盤中最低觸及40.48元/股，創(chuàng)下今年5月以來新低。

短短一天后，隆基與中環(huán)“攜手”降價(jià)。12月23日，雙方公布最新報(bào)價(jià)：p型182mm硅片降至5.40元/片，210mm硅片降至7.10元/片，降幅最高超過27%。與此同時(shí)，n型硅片價(jià)格大幅下跌。

至此，硅片價(jià)格的熔斷式下跌，不僅讓光伏產(chǎn)業(yè)“擁硅為王”的時(shí)代走向終結(jié)，也給高景等發(fā)足狂奔者打了一個(gè)大大的問號(hào)。

如今，硅片的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)呼嘯而來，一體化大玩家和新進(jìn)玩家誰能存活尚且未知，但可以明確的是，在光伏四大環(huán)節(jié)中，硅片端將不會(huì)有超額利潤，未來趨勢或許也不再有單獨(dú)的定價(jià)權(quán)，面對(duì)其他三個(gè)環(huán)節(jié)集中度不斷提升的現(xiàn)狀，切入硅片端的玩家又如何自處?沒有進(jìn)行一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，又該怎樣筑牢自身的發(fā)展護(hù)城河?我們可以期待高景太陽能沖擊IPO以后給出的答案。

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