2019年已過半，多家光伏上市企業(yè)相繼公布半年業(yè)績。近日，據(jù)統(tǒng)計(jì)了全國31家比較有代表性的光伏上市企業(yè)2019年半年報，通過對其營收、凈利潤、研發(fā)費(fèi)用、現(xiàn)金流等方面進(jìn)行盤點(diǎn)分析，來綜合看看光伏上市企業(yè)表現(xiàn)情況。

在營業(yè)收入方面，營收超過100億元的企業(yè)共4家，分別為特變電工、通威股份、隆基股份、保利協(xié)鑫。營收在50-100億元之間的企業(yè)同樣有6家，分別為太極實(shí)業(yè)、中環(huán)股份、阿斯特、東方日升、中利集團(tuán)、協(xié)鑫集成。綜合來看，這兩部分占比約32%。

相較2018年同期，營收漲幅最大的是帝爾激光。2019年上半年，其營收3.41億元，同比增長116.15%。2019年5月，帝爾激光登陸A股市場，短短幾個月時間，營收實(shí)現(xiàn)大幅增長，帝爾激光財(cái)報表示，主要得益于光伏行業(yè)整體發(fā)展趨勢較好，公司PERC激光消融設(shè)備與SE激光摻雜設(shè)備需求量迅速增長，帶動了其精密激光加工設(shè)計(jì)及配套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)收入的快速增長。

凈利潤排行榜前三甲分別為隆基股份、通威股份和特變電工。其中，隆基股份表現(xiàn)最為亮眼，與其單晶硅片銷售情況、海外市場拓展及不斷降低非硅成本密切相關(guān)，同時，通過設(shè)備升級、工藝改進(jìn)等，隆基股份硅片非硅成本同比下降31.75%。2019年8月，隆基股份市值正式突破1000億元，成為目前中國光伏資本市場第一家市值破千億元的企業(yè)。

通威股份的表現(xiàn)也不俗，其光伏板塊上半年電池片出貨量6GW，同比增長97%。同時，其新增裝機(jī)規(guī)模238MW，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模1.4GW，投資成本下降到4元/W。通威股份的市值突破570億元，緊隨隆基股份之后。

光伏行業(yè)技術(shù)迭代快，企業(yè)紛紛不斷加大研發(fā)投入，提升技術(shù)水平跟上行業(yè)前進(jìn)步伐。此次統(tǒng)計(jì)的研發(fā)費(fèi)用投入前十名企業(yè)分別為通威股份、中環(huán)股份、保利協(xié)鑫、東方日升、陽光電源、特變電工、太極實(shí)業(yè)、中利集團(tuán)、南玻A和橫店東磁。

其中，通威股份以4.55億元的研發(fā)投入位居榜首。財(cái)報顯示，2019年以來，通威股份主要圍繞提升電池轉(zhuǎn)換效率、高純晶硅單晶料占比，提高生產(chǎn)效率及降本等方面，來增加研發(fā)投入。具體來說，通威股份在光伏領(lǐng)域投入研發(fā)力度最大的是電池片生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目，總計(jì)金額達(dá)2.99億元，其次是多晶硅生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目，投入共計(jì)4337萬元。通威股份在公告中表示，2018年公司的電池轉(zhuǎn)換效率為21.8%，現(xiàn)階段為22.3%，2019年年底之前還會有提升。

通常情況，經(jīng)營性現(xiàn)金流體現(xiàn)著企業(yè)的抗風(fēng)險能力，對于補(bǔ)貼拖欠時間較長，對資金需求極為渴望的光伏上市企業(yè)而言，這一數(shù)字由甚。光伏們統(tǒng)計(jì)的31家企業(yè)中，僅有7家企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為負(fù)，占比僅兩成。

但值得注意的是，企業(yè)多“不約而同”地選擇以出售電站、股權(quán)等方式緩解資金壓力。如6月，保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源聯(lián)合宣布，向上海榕耀新能源有限公司出售旗下蘇州協(xié)鑫新能源70%股權(quán)，連同70%的股東貸款，現(xiàn)金代價總額為17.4億元。出售標(biāo)的蘇州協(xié)鑫新能源在中國擁有19座已營運(yùn)的光伏電站，總裝機(jī)容量約為0.97GW。隨后，保利協(xié)鑫能源全資附屬公司杰泰環(huán)球有限公司向華能集團(tuán)出售協(xié)鑫新能源股本中約97.28億股普通股，相當(dāng)于協(xié)鑫新能源全部已發(fā)行股本約51%。7月，愛康科技全資子公司無錫愛康電力向華東新華能源投資有限公司，出售其51%的股權(quán)，后者成為無錫愛康電力的控股股東，進(jìn)而取得無錫愛康電力手中多個光伏發(fā)電項(xiàng)目的控制權(quán)。

總負(fù)債方面，超過200億元的共計(jì)5家企業(yè)，介于100-200億元之間的企業(yè)也有7家，兩者總計(jì)占比約39%。由此可見，債務(wù)壓力已經(jīng)成為部分光伏上市企業(yè)無法回避的問題之一。

事實(shí)上，已有多家企業(yè)深陷債務(wù)泥沼難以自拔，甚至出現(xiàn)興業(yè)太陽能、海潤光伏等老牌巨頭企業(yè)因發(fā)生債務(wù)逾期，要么賣身國企自救，要么退市，甚至部分企業(yè)被列入了失信被執(zhí)行人名單，企業(yè)面臨著控制權(quán)轉(zhuǎn)讓、退市、破產(chǎn)重組等命運(yùn)。

綜合2019年上半年業(yè)績表現(xiàn)來看，有一多半上市企業(yè)的營收、凈利潤同比出現(xiàn)下滑，從側(cè)面也反映出光伏市場整體仍相對比較低迷，企業(yè)仍在負(fù)重前行。但時間還在繼續(xù)，隨著2019年下半年新增裝機(jī)大幕的拉開，企業(yè)間競爭號角將更加嘹亮，光伏行業(yè)將進(jìn)一步“大浪淘沙”。

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