2017年對(duì)整個(gè)光伏行業(yè)是不平凡的一年。

在2016年630之后，整個(gè)光伏行業(yè)陷入了“冰”一樣的市場(chǎng)，無(wú)論行業(yè)內(nèi)或者行業(yè)外的人，都對(duì)2017年的光伏行業(yè)充滿了悲觀的論調(diào)。

但出乎意料的，2017年的光伏行業(yè)卻似“火”一樣，給行業(yè)內(nèi)的人還有投資光伏行業(yè)的人，都帶來(lái)了很好的結(jié)果。

值此歲末，我給大家?guī)?lái)，2017年影響光伏行業(yè)的十大事件，去盤(pán)點(diǎn)2017年的光伏行業(yè)：

1. 2017年全球光伏裝機(jī)量首次超過(guò)100Gw

2. 2017年中國(guó)分布式光伏爆發(fā)，同比增加約400%

3. 2017年中國(guó)資本市場(chǎng)打開(kāi)對(duì)光伏企業(yè)的想象力

4. 2017年中國(guó)光伏公司在美國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)啟“退市潮”

5. 2017年光伏行業(yè)整體利潤(rùn)在上游

6. 2017年上游硅料企業(yè)狂拋“擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃”

7. 2017年單晶浪潮勢(shì)不可擋，迎來(lái)“擴(kuò)產(chǎn)期”

8. 2017年單晶多晶硅片全面普及金鋼線切割技術(shù)

9. 2017年美國(guó)201與印度雙反

10. 晶科連續(xù)兩年全球出貨量第一，有望打破光伏老大魔咒

1. 2017年全球光伏裝機(jī)量首次超過(guò)100Gw

2017年，全球光伏新增裝機(jī)量將首次超過(guò)100Gw，同比增加35%左右。

這也意味著繼2016年之后，光伏再次問(wèn)鼎全世界清潔能源新增裝機(jī)量最多的能源。

我們看到，今年全世界光伏裝機(jī)量超過(guò)100Gw的背后，中國(guó)也仍然是全世界最大的光伏市場(chǎng)，而2017年中國(guó)的光伏裝機(jī)量也將首次突破50Gw。

2. 2017年中國(guó)分布式光伏爆發(fā)，同比增加約400%

2017年，中國(guó)分布式可以說(shuō)是中國(guó)整個(gè)光伏市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)。

2017年前三季度，中國(guó)分布式新增裝機(jī)量就達(dá)到15Gw，2017年全年將會(huì)超過(guò)20Gw，同比增加約400%。

分布式爆發(fā)的背后主要有兩方面原因，一方面是分布式(如自發(fā)自用，余電上網(wǎng))并不受補(bǔ)貼下降的影響，收益較高，另一方面，分布式也不受地面電站指標(biāo)的管理，可以任意發(fā)展。

3. 2017年中國(guó)資本市場(chǎng)打開(kāi)對(duì)光伏企業(yè)的想象力

2017年，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)光伏企業(yè)的熱愛(ài)絲毫不亞于對(duì)茅臺(tái)的熱愛(ài)。

如果我們?nèi)タ凑麄€(gè)A股光伏板塊的龍頭，隆基股份，其漲幅是超過(guò)貴州茅臺(tái)在2017年的漲幅(2017年，隆基最高漲幅223%，貴州茅臺(tái)最高漲幅120%)。

(白色為隆基股份，綠色為貴州茅臺(tái))

同時(shí)，隆基的上漲讓中國(guó)光伏公司在A股的估值到了850億的水平，創(chuàng)造了A股對(duì)中國(guó)光伏制造業(yè)的最高估值，也打開(kāi)了中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)光伏的想象力。

(注：錢(qián)真理也曾在隆基今年低點(diǎn)時(shí)，推薦隆基 隆基股份：50萬(wàn)創(chuàng)業(yè)，押注單晶，匠人之心，終成單項(xiàng)冠軍)

我們也看到，不僅隆基這一家公司在2017年受到了資本市場(chǎng)的追捧，包括通威股份(通威股份：飼料大王的光伏征途)，陽(yáng)光電源為代表的一些列光伏龍頭公司都受到資本的追捧，漲幅均超過(guò)100%。

4. 2017年中國(guó)光伏公司在美國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)啟“退市潮”

與中國(guó)資本市場(chǎng)相比，我們看到在美國(guó)上市的中國(guó)光伏公司卻受到了很冷的待遇，這也使得這些公司紛紛私有化，從美股退市。

從17年3月的天合能源的正式退市，我們看到2017年變成了中國(guó)光伏公司在美股的“退市潮”。

2017年11月，晶澳太陽(yáng)能從美股也正式私有化。

而2017年12月，阿特斯也宣布將私有化：

中國(guó)公司在美國(guó)“退市潮”的背后，影射的是美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)光伏公司的冷落與偏見(jiàn)，而更讓人感到憤慨的是，其實(shí)在美股上市的這些光伏公司，可以說(shuō)是整個(gè)光伏業(yè)的老兵，同時(shí)很多公司至今也是光伏行業(yè)的佼佼者。這樣的偏見(jiàn)讓中國(guó)光伏公司在美股的估值基本是在凈資產(chǎn)附近(晶澳甚至是0.4倍PB)，與中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的反差。

5. 2017年光伏行業(yè)整體利潤(rùn)在上游

雖說(shuō)2017年是全世界光伏的大年，但我們看到整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)分配十分不均：光伏上游環(huán)節(jié)基本上是賺取暴利，而在光伏下游環(huán)節(jié)則基本上是不賺錢(qián)。

這里，我們對(duì)比兩家上游公司，隆基，大全的毛利率與兩家下游公司晶科和晶澳的毛利率：

我們可以很明顯的看到，2017年隆基和大全的整體毛利率都維持在30%以上，而晶科與晶澳的毛利率都在15%以下，這就使得今年隆基一家公司的利潤(rùn)(約30億)會(huì)等于所有下游組件企業(yè)的利潤(rùn)總和(約10億)的3倍，這也意味著整個(gè)光伏行業(yè)的利潤(rùn)都在上游企業(yè)。

6. 2017年上游硅料企業(yè)狂拋“擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃”

2017年，多晶硅料的價(jià)格在經(jīng)歷了年初的下跌后，便開(kāi)始一路上漲，從年初最低點(diǎn)的約10萬(wàn)/噸漲到2017年底的約15萬(wàn)/噸。

上游的漲價(jià)疊加了兩個(gè)因素，一個(gè)是2017年的光伏整體需求超預(yù)期，另一個(gè)是瓦克工廠意外的爆炸，帶來(lái)的2萬(wàn)噸的停產(chǎn)：

而上游硅料的上漲帶給了上游豐厚的利潤(rùn)，也讓上游硅料廠商紛紛拋出了“擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃”。

其中，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃最激進(jìn)的當(dāng)屬通威股份和東方希望。通威和東方希望的產(chǎn)能預(yù)計(jì)都會(huì)達(dá)到12萬(wàn)噸，成為世界第一，而過(guò)去國(guó)內(nèi)第一的保利協(xié)鑫(即江蘇中能)預(yù)計(jì)產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到10萬(wàn)噸。

如果上述三家企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃都能實(shí)現(xiàn)，則這三家的產(chǎn)能一共將達(dá)到32萬(wàn)噸，相當(dāng)于2016年全球多晶硅產(chǎn)量的84%，而加上國(guó)內(nèi)其他的企業(yè)，錢(qián)真理預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)多晶硅產(chǎn)量將占全世界總產(chǎn)量的80%以上，這也意味著整個(gè)多晶硅產(chǎn)業(yè)格局將完全被中國(guó)企業(yè)所主導(dǎo)。

7. 2017年單晶浪潮勢(shì)不可擋，迎來(lái)“擴(kuò)產(chǎn)期”

自2014年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)，單晶的市場(chǎng)份額便不斷提高，從組件端統(tǒng)計(jì)，單晶組件份額已由2014年的5%，提升至2015年的15%，再到2016年的27%左右，而在2017年，單晶的市場(chǎng)份額將會(huì)達(dá)到35%左右。

在這一波單晶浪潮下，我們看到2017年迎來(lái)了單晶企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)期。以單晶硅片的龍頭，隆基和中環(huán)為：

隆基：2016年硅片產(chǎn)能為7.5Gw, 2017年將達(dá)到15Gw, 同比增加100%，而在2018年有望達(dá)到25Gw。

中環(huán)股份：2016年單晶硅片4.5Gw，2017年將達(dá)到12Gw, 同比增加160%，而在2018年有望達(dá)到23Gw。

同時(shí)，我們看到像晶科這樣的垂直組件廠商，也開(kāi)始投資單晶，預(yù)計(jì)晶科在2017年的單晶硅片產(chǎn)能也將達(dá)到約4Gw。

這樣的擴(kuò)產(chǎn)期，無(wú)論是多晶硅料還是單晶硅片，在光伏的歷史上也從未有過(guò)，而這一些系列的投入，僅僅上市公司，就將投入超過(guò)600億人民幣：

8. 2017年單晶多晶硅片全面普及金鋼線切割技術(shù)

如果說(shuō)整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)路線近兩年最大的變化是單晶的重新崛起，那么金鋼線在單晶上面的運(yùn)用就是單晶浪潮最強(qiáng)大的催化劑。

而在2017年，我們看到不僅金鋼線在單晶的運(yùn)用上已經(jīng)日趨成熟，多晶也開(kāi)始全面普及金鋼線切割技術(shù)。

而關(guān)于金鋼線的普及，我們之前的一篇文章，光伏行業(yè)2017年總結(jié)(一)：金剛線本質(zhì)上是有利于單晶的產(chǎn)業(yè)革命，里面有詳細(xì)的闡述。

這里，我想特別值得一提的是，由于金鋼線的單晶和多晶的普及，這會(huì)讓砂漿切割的多晶硅片由于成本太高，將退出歷史舞臺(tái)，金剛線切割多晶硅片和單晶硅片將會(huì)是這個(gè)市場(chǎng)的完全主流。

9. 2017年美國(guó)201與印度雙反

目前，美國(guó)是全球第二大光伏市場(chǎng)，其2017年光伏新增裝機(jī)量有望突破13Gw，而印度是目前新興市場(chǎng)里增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，2017年新增光伏裝機(jī)量有望將會(huì)突破10Gw，而這兩大市場(chǎng)，都在2017年，開(kāi)啟了對(duì)非本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的新一輪的調(diào)查。

2017年4月，美國(guó)光伏電池廠商Suniva(其實(shí)這是一家中國(guó)人自己控股的公司，)破產(chǎn)后，向美國(guó)政府提起201調(diào)查，而美國(guó)政府在2017年9月22日作出損害認(rèn)定，認(rèn)定非美國(guó)產(chǎn)的光伏產(chǎn)品對(duì)美國(guó)本土光伏制造業(yè)有損害。

2017年7月，印度工商部發(fā)布公告，對(duì)來(lái)自中國(guó)大陸，臺(tái)灣，馬來(lái)西亞的光伏電池以及組件發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。

美國(guó)的201與印度的雙反，都將影響到中國(guó)的光伏企業(yè)，但我也想強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，美國(guó)201與印度的雙反所能造成對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)的影響，肯定會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2011年的歐美雙反。

這是源于兩方面的原因，一方面是中國(guó)企業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)比2011年強(qiáng)大了太多，目前整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，從最上游的硅料到下游的組件，中國(guó)光伏已經(jīng)都已經(jīng)占到了80%的市場(chǎng)份額，另一方面就是市場(chǎng)，2011年的時(shí)候，歐美市場(chǎng)就占了全球市場(chǎng)的80%，而現(xiàn)在，中國(guó)是全球最大的光伏市場(chǎng)，占了約50%的市場(chǎng)份額，而美國(guó)和印度的市場(chǎng)份額一共約20%。

10. 晶科連續(xù)兩年全球出貨量第一，有望打破光伏老大魔咒

2016年，晶科以6.7Gw的出貨量成為全世界出貨量最大的光伏企業(yè)，而2017年，晶科預(yù)計(jì)出貨量將達(dá)10Gw，連續(xù)第二年成為全球出貨量第一的光伏企業(yè)，并且今年晶科將拉開(kāi)與第二名之間的出貨量差距，而這也讓從前光伏的“老大必死”的魔咒有希望被晶科所打破。

同時(shí)，有意思的是，由于其他一線組件廠，如天合，晶澳，阿特斯，都已經(jīng)準(zhǔn)備在美股退市，晶科便成為在美股上市的唯一的一線組件光伏公司。

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