常言道“兵馬未動，糧草先行”，金融是服務光伏產(chǎn)業(yè)的，落后的認知只能是落后的服務。過去6年，金融服務落后于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是不爭的實事。

中國光伏加工和電站建設規(guī)模全球第一，但是全球光伏電站建設競標卻鮮見中國光伏企業(yè)，金融服務落后是原因之一。

當前，光伏企業(yè)和金融機構(gòu)共同的重要機遇期來了，根據(jù)《關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導意見》估算，到2020年光伏電站安裝量應是210GW之上，既是比原定的“十三五”規(guī)劃增長了一倍的市場空間，又是充分說明國家非同一般的重視。

此時，光伏企業(yè)與金融機構(gòu)，“錢從哪兒來?”與“錢如何去?”問題共存，機會沖動與認知障礙矛盾共存。只有認知準確了，金融服務光伏的繁榮期才會到來。

金融認知始終落后于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展

過去六年，金融與光伏的關(guān)系分為兩大階段：

2011-2013年是金融機構(gòu)對光伏產(chǎn)業(yè)唯恐避之而不及的三年。

2014-2016年是部分金融機構(gòu)希望進入光伏產(chǎn)業(yè)卻不知如何進入的三年。

金融服務的落后源于對光伏產(chǎn)業(yè)認知的落后。

第一階段，對光伏是“過剩產(chǎn)業(yè)”缺少正確認知。

甚至到了2015年，一些銀行還把光伏列入“壓縮類行業(yè)”，許多金融機構(gòu)談及光伏產(chǎn)業(yè)，對“雙反”、“三頭在外”、“產(chǎn)能過剩”無所不知，對平價上網(wǎng)到來之前，光伏是一個政策扶持的非完全市場化產(chǎn)業(yè)卻缺少認知。當前的光伏，是一個政策力度決定市場需求強度的產(chǎn)業(yè)。

過去六年，政策拉動市場需求的作用超乎想象。反映在光伏電站建設規(guī)模上，“十二五”規(guī)劃是幾經(jīng)修改，從最早的3GW經(jīng)過4次變化達到35GW。“十三五”規(guī)劃也是再度補充說明，從105GW達到約為210GW。2017年曾經(jīng)認為是零增長，甚至是負增長，可是到7月底就已超過去年34GW這個數(shù)字。

第二階段，是對光伏融資風險控制手段認知的落后。

這一階段又分為兩個時期：先是金融開始希望進入光伏產(chǎn)業(yè)，后是不知如何持續(xù)、規(guī)模化的進入。后者源于對光伏產(chǎn)業(yè)融資風險控制手段認知的落后。

早期大型能源項目的建設，是國家信用支持了龐大的融資需求。2011年開始的光伏電站建設，是民營企業(yè)投資為主。面對光伏電站建設巨大的投融資需求，信用融資之路不通，資產(chǎn)抵押控制風險之路也不通。這是因為光伏企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，無論數(shù)量還是期限都不支持資產(chǎn)抵押控制風險的金融思維。比如2016年光伏電站建設結(jié)果是34GW，資金需求量在2400億，抵押資產(chǎn)規(guī)模至少要在2400億以上，并且這將是一個多年持續(xù)遞增的數(shù)字。

過去，光伏投融資需求不斷挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融認知。未來，如何認知光伏、服務光伏必將推動中國金融改革。

金融對當前光伏產(chǎn)業(yè)應有的五個認知

金融對光伏產(chǎn)業(yè)的宏觀認知應當是：當前，中國光伏產(chǎn)業(yè)從量到質(zhì)都已進入新的發(fā)展階段;未來，光伏產(chǎn)業(yè)不僅僅是能源產(chǎn)業(yè)。

金融對光伏產(chǎn)業(yè)當前的認知應當是：

1，兩個“戰(zhàn)略地位”的認知。

第一，光伏一定是未來最具競爭力的可再生能源。因為決定未來各種可再生能源戰(zhàn)略地位的，是兩個“關(guān)鍵點”：能量的來源必須是無限的;人類獲取這一能量的手段必須是無限的。太陽能量的供給是相對無限的，目前人類每年能量需求約為20太瓦，而太陽每年輻射到地球的能量約為105太瓦;人類獲取太陽能的主要手段是光伏，生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的原料硅在地球的容量是25.6%。

第二，光伏是國家予以特殊重視的可再生能源。從《國家能源局關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導意見》分析，光伏電站建設規(guī)模超過風電建設規(guī)模應當不是問題;從大多數(shù)國際咨詢機構(gòu)對未來可再生能源的排序看，光伏電站的建設規(guī)模也多是排在最前面的。

2，兩個融資需求量的認知。

一個是未來三年光伏投融資的需求量。對于110GW光伏電站的建設規(guī)模，按照每瓦建設成本6元計，資金總需求是7000億元。

一個是平價上網(wǎng)實現(xiàn)后帶動的光伏投融資需求量。各種研究結(jié)果共同指向2020年是我國光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的大致時點，當光伏有了完全市場化的競爭力時，一個難以想象的市場需求空間將被打開。一個是硬約束指標：中國對巴黎氣候大會的承諾是，到2030年非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右。已知到2016年底，我國可再生能源發(fā)電裝機容量達5.7億千瓦，非化石能源利用量占到一次能源消費總量的13.3%，但光伏發(fā)電量僅占我國發(fā)電總量的1%。一個是估值指標：這是建立在當光伏成為新的能源生態(tài)出發(fā)點和能源消費大數(shù)據(jù)入口基礎(chǔ)上的一種估值。

3，兩個光伏融資“風險控制”問題的認知。

一個是，光伏終端市場融資必須立足于項目融資思維。

一個是，光伏產(chǎn)業(yè)的標準化體系正在加速形成，滿足項目融資思維的風險控制基礎(chǔ)正在構(gòu)建。

4，兩個戶用光伏融資服務特征的認知。

在戶用光伏的“2C、電力改革、互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源、大數(shù)據(jù)等”背景下，在“新的能源生態(tài)出發(fā)點和能源消費大數(shù)據(jù)入口”的應用場景中，戶用光伏融資服務需求具有兩個特征。

第一，戶用光伏融資需要個性化服務。戶用光伏必然帶來能源供給的碎片化、民主化，不同融資人的需求是不同的，融資服務方案應當是個性化的。

第二，戶用光伏融資需要系統(tǒng)化服務。因為光伏發(fā)電是持續(xù)25年的投資行為，光伏發(fā)電將重構(gòu)能源生態(tài)，所以對于戶用光伏融資需求，僅僅立足于建設期貸款的思維是不夠的。

5，五個光伏融資需求“前瞻性”的認知。

光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展超乎想象，帶來光伏融資的各種需求超乎想象。對此，金融機構(gòu)應當預應以下五個光伏融資需求時刻的到來。

第一，中國企業(yè)境外光伏電站投融資需求時期即將到來。有權(quán)威機構(gòu)說未來5年全球光伏裝安裝量將以每年100GW速度增長，意味著境外安裝量應在60GW。8月27日，“熊貓能源”與中國華融確定了戰(zhàn)略合作關(guān)系，核心內(nèi)容就是圍繞“熊貓電站”的全球布局開展金融合作。

第二，光伏電站資產(chǎn)證券化大規(guī)模需求時期即將到來。到目前，我國光伏電站安裝量已經(jīng)達到101GW，如何盤活這萬億沉淀資產(chǎn)，既是光伏企業(yè)的強烈需求，又是金融機構(gòu)的巨大機會。

第三，光伏資產(chǎn)并購融資大規(guī)模需求時期即將到來。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2017年6月4日到8月4日，共發(fā)生光伏資產(chǎn)并購案五起，其中三起就涉及金額51.91億元。

第四，光伏技術(shù)、商業(yè)模式創(chuàng)新的融資需求時期已經(jīng)到來。光伏發(fā)電平價上網(wǎng)和戰(zhàn)略地位的實現(xiàn)，離不開技術(shù)和商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新。而這些創(chuàng)新的持續(xù)、規(guī)模發(fā)展，又一定離不開金融的支持。

第五，光伏融資的跨行政區(qū)域服務需求日益強烈。中國的銀行是屬地管理原則，光伏電站投資企業(yè)是市場導向，沒有區(qū)域限制，跨行政區(qū)域服務對銀行是挑戰(zhàn)也是機會。

過去數(shù)年，老紅讀過不少各類金融機構(gòu)對光伏產(chǎn)業(yè)的分析報告，感覺認知是落后的。這一現(xiàn)象不改觀，金融服務落后于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展局面難改觀。

參考資料：

《信達證券：光伏行業(yè)跟蹤報告:多晶硅價格上漲助推公司業(yè)績,關(guān)注龍頭企業(yè)》

《2015年最新銀行授信政策光伏行業(yè)被列入壓縮類行業(yè)》

《制定光伏“十三五”需要算算的帳》

《光伏行業(yè)并購正酣》

《國家能源局關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導意見》

《熊貓綠能與中國華融進一步加強戰(zhàn)略合作，做大做強新能源產(chǎn)業(yè)》

《未來5年全球光伏裝機量將以每年100GW速度增長》

《光伏、風電、水電發(fā)電裝機容量全球居首我國清潔能源持續(xù)擴容》

《科學家開發(fā)出太陽能電池用新型聚合物材料》

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