1-7月光伏新增并網(wǎng)35GW，超預期：中電聯(lián)公布1-7月份電力工業(yè)運行簡況。光伏新增并網(wǎng)34.92GW，同比去年增長13.66GW.7月單月新增10.5GW，大超預期!

年指標遲、搶裝晚，7月份并網(wǎng)數(shù)據(jù)反映630余波：17年光伏指標下發(fā)較晚，搶裝到5-6月份才爆發(fā)，時間較為倉促，7月份的裝機反映了一部分未趕上630并網(wǎng)末班車的搶裝大潮。產業(yè)鏈上半年3-4月份價格走弱，而自6月份以來的價格逐步走強，并且到現(xiàn)在持續(xù)強勢至8月底，也客觀反映了今年的搶裝滯后的實際情況。

下半年指標仍有保障，全年裝機目標上調至45-50GW:下半年國內市場仍有5GW領跑者計劃930并網(wǎng)要求，以及扶貧計劃年內4GW的指標。而由于3季度產業(yè)鏈價格的強勢，眾多的分布式電站投資需求都被延后，加上分布式電價明年可能下調的預期帶來的潛在搶裝意愿，全年國內光伏裝機量預計將達到45-50GW，再次大超市場預期!(上半年市場預期20-30GW，7月上半年數(shù)據(jù)公布后，市場預期40GW)

量增價穩(wěn)，疊加去年低基數(shù)，三季報預計將表現(xiàn)靚麗：產業(yè)鏈價格3季度強勢已成定局，考慮去年三季度需求真空帶來的低基數(shù)，3季度企業(yè)盈利狀況同比將實現(xiàn)大幅度增長。4季度進入傳統(tǒng)旺季，大幅降價可能很低，全年業(yè)績有望持續(xù)超預期。

從來被低估，一直超預期：光伏運營商分散，集中度不高，民企及居民個人主導，區(qū)別于其他任何一種能源形式。特別是在工商業(yè)分布式已經(jīng)平價、居民屋頂分布式1-2年內平價的情況下，分布式光伏的消費屬性以及類固收投資收益屬性將被逐步放大，眾多投資主體的不斷進入已經(jīng)并將繼續(xù)成為光伏需求不斷超預期的微觀澎湃動力。

投資建議：把握單晶高效、分布式和運營端的改善與成長，精選低估值、高成長龍頭。推薦：隆基股份、陽光電源、林洋能源、中來股份、特變電工、晶盛機電，關注：太陽能、通威股份、晶科、大全等

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