“垂直一體化”這個名詞，如今出現(xiàn)的頻率相當(dāng)之高，對于許多人來說已經(jīng)不再陌生。然而，很多人甚至企業(yè)對其具體含義卻不甚了了。那么，何為“垂直一體化”？

垂直一體化：又稱縱向一體化，是由經(jīng)濟發(fā)展水平不同的國家形成的一體化組織。經(jīng)濟學(xué)上，沿產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)若干環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)布局叫做縱向一體化。作為一種經(jīng)濟組織方式，它有自身的優(yōu)勢與局限性。

在光伏行業(yè)，有著一條清晰而完整的產(chǎn)業(yè)鏈，主要涵蓋包括硅料、硅片、太陽能電池、光伏組件、應(yīng)用系統(tǒng)在內(nèi)的5個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。在光伏的產(chǎn)業(yè)鏈條上，中國光伏業(yè)界都存在著“一體化”與“專業(yè)化”兩種商業(yè)路徑。后者以尚德電力控股有限公司為代表，堅守產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，認為，“什么都做，什么都做不好”，而前者則以英利集團有限公司為代表，信奉全產(chǎn)業(yè)鏈模式能夠帶來成本的最低化。

垂直一體化整合漸成趨勢

隨著擁硅為王時代的終結(jié)，利潤在各環(huán)節(jié)的分配逐漸理性化，像天威英利、河北晶澳、常州天合光能等擁有垂直一體化優(yōu)勢的企業(yè)獲得了更高的利潤回報。為了最大限度的降低成本和風(fēng)險，曾經(jīng)專注于產(chǎn)業(yè)鏈某一環(huán)節(jié)的光伏企業(yè)紛紛向產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展，垂直一體化整合漸成趨勢。

 

江西賽維LDK在成為全球最大多晶硅片生產(chǎn)商的基礎(chǔ)上，2008年2月投資25億美元成立蘇州BestSolar公司，正式進入太陽能電池片生產(chǎn)領(lǐng)域;2008年11月，公司年產(chǎn)1500噸的多晶硅一期項目正式投產(chǎn)，賽維LDK逐步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游滲透。2009年5月，賽維LDK董事長彭小峰在“兩岸太陽能論壇”上表示，公司不排除與同業(yè)在全球主要市場成立組件與系統(tǒng)公司，這意味著賽維LDK將垂直一體化作為了企業(yè)的戰(zhàn)略目標。

而長期專注于光伏下游組件制造的CSI阿特斯董事長瞿曉鏵也透露，該公司正在洛陽建設(shè)一座大型硅片廠，以此向上游滲透。同為電池和組件生產(chǎn)企業(yè)的尚德也宣布，以9890萬美元收購從事硅料和硅片生產(chǎn)的順大控股股份部分股權(quán)。此外，長期從事硅片生產(chǎn)的浙江昱輝近期在四川投資多晶硅生產(chǎn)基地的基礎(chǔ)上，還將啟動太陽能電池生產(chǎn)線，并收購了一家電池組件生產(chǎn)企業(yè)，打造垂直一體化企業(yè)趨勢已經(jīng)非常明顯。對于躍躍欲試搶灘光伏市場的中國五大電力集團而言，其進入的模式也更偏向于“垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈”模式，中電投、大唐和國電都已提出了“多晶硅太陽能電池太陽能發(fā)電”全方位介入太陽能產(chǎn)業(yè)的設(shè)想。筆者認為，在今后一段時期，垂直一體化整合將成為國內(nèi)外有實力的光伏企業(yè)的工作重點之一。如今，擴張，打通上下游正成為光伏企業(yè)的共同選擇。

垂直一體化誘惑

目前來說，光伏產(chǎn)業(yè)鏈是一條從上到下的垂直鏈條：硅料－硅片－電池－組件－系統(tǒng)安裝。在產(chǎn)能擴張以降低產(chǎn)品成本之外，更多的光伏企業(yè)開始追逐 “垂直一體化”，理由很充分：各個環(huán)節(jié)都可以成本價供應(yīng)，降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本；而在市場上，產(chǎn)品線全面，競爭更有優(yōu)勢。

常州天合CEO高紀凡曾對記者表示，在目前的光伏產(chǎn)業(yè)鏈里，太陽能電池組件的利潤在10%左右，電池片維持在15%~20%，而曾經(jīng)暴利的多晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)如今的利潤率已經(jīng)下跌到20%以下。“由此可以看出，每個環(huán)節(jié)都有相當(dāng)客觀的利潤。”

在長城證券分析師周濤看來，垂直一體化在各個環(huán)節(jié)能降低的成本雖然非常有限，但是規(guī)模達到一定程度后，成本卻可以大幅降低，利潤也驚人。

“更關(guān)鍵的是，企業(yè)打通了上下游之后，不必擔(dān)心原材料漲跌起伏，成本穩(wěn)定，而且再遇到類似敦煌10兆瓦這樣的招標項目，所報出的價格也肯定遠低于單一業(yè)務(wù)的企業(yè)，競爭力明顯。”周濤說。

目前，常州天合就已經(jīng)涉及到了除硅料以外的所有環(huán)節(jié)。

此前，生產(chǎn)硅料、硅片的江西賽維LDK，其公司董事長彭小峰又投資了蘇州百世德公司，進入太陽能電池片領(lǐng)域。這一舉措，也使得百世德在當(dāng)年以第二低價獲得了敦煌10兆瓦的項目；而之前，專注于組件制造的CSI阿特斯已經(jīng)在洛陽建設(shè)了一座大型硅片廠，切入光伏前端制造領(lǐng)域；中電投、大唐和國電等則紛紛提出從“多晶硅-電池-太陽能發(fā)電”等領(lǐng)域全方位介入光伏太陽能發(fā)電領(lǐng)域。而招商銀行等金融機構(gòu)則提出以產(chǎn)業(yè)鏈融資的方式對光伏生產(chǎn)企業(yè)進行綜合融資，業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋從多晶硅生產(chǎn)和硅片生產(chǎn)項目貸款，直至下游買方信貸、出口保理等一系列綜合業(yè)務(wù)，致力于全面推動我國光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，增強我國光伏產(chǎn)業(yè)的國際綜合實力。

在呂錦標看來，降低成本增強競爭力未必非要通過此種方式完成，“通過提升技術(shù)和規(guī)模，使得企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈其中一個環(huán)節(jié)做到最強就能在業(yè)內(nèi)立足， ‘垂直一體化’誘惑大，風(fēng)險也大。”

“企業(yè)‘垂直一體化’的生產(chǎn)經(jīng)營模式在提高企業(yè)利潤率的同時，亦對銀行等金融機構(gòu)的專業(yè)性提出了更高的要求，要求其在信貸評估的過程中必須全面考量企業(yè)的綜合實力，并在綜合分析國際國內(nèi)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀下進行趨勢預(yù)測，進而對信貸風(fēng)險做出綜合判斷。”招商銀行某專業(yè)人士如是說。

垂直一體化模式受挑戰(zhàn)

光伏產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)平價上網(wǎng)的前提是系統(tǒng)成本降低，這意味著全產(chǎn)業(yè)鏈的利潤都在不斷攤薄。在行業(yè)效益較好時，打通產(chǎn)業(yè)鏈，將利潤藏于企業(yè)內(nèi)部，是不少光伏企業(yè)的共同選擇，但在整個光伏行業(yè)低迷的情況下，垂直一體化的模式也越來越受到質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)人士認為，做全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)很難在各個環(huán)節(jié)都做到前三，在全行業(yè)不景氣的情況下，反而將影響企業(yè)的利潤。據(jù)王勃華介紹，某企業(yè)外購硅片的成本僅為0.31美元/瓦，而另一家企業(yè)的硅料成本約為0.5美元/瓦。他認為，規(guī)模效應(yīng)和精細化運作效應(yīng)正逐步獲取優(yōu)勢地位，垂直一體化模式能否持續(xù)保持競爭優(yōu)勢正在經(jīng)受考驗。

被譽為“垂直一體化”楷模的英利，也陷入了一種尷尬境地。六九硅業(yè)成了英利的一處痛癢。2009年12月，英利的全資子公司六九硅業(yè)有限公司進入試車階段，開始生產(chǎn)高品質(zhì)的太陽能級和電子級多晶硅，這也標志著英利實現(xiàn)了向“垂直一體化”完整產(chǎn)業(yè)鏈的最終跨越。然而，曾讓英利綠色能源董事長苗連生寄予厚望的多晶硅項目--“六九硅業(yè)”，已經(jīng)被英利處理成為一個長期的資產(chǎn)減值項目。

中盛光電集團近期正式關(guān)閉其唯一一家正在運營的硅片廠。據(jù)悉，導(dǎo)致該硅片廠關(guān)閉的主要原因在于當(dāng)?shù)仉妰r較貴，而去年硅片價格大跌使得企業(yè)出現(xiàn)虧損。中盛光電CEO佘海峰的說法是，“硅片廠因為在發(fā)展上不存在競爭優(yōu)勢，所以在經(jīng)過慎重考慮后決定取消該項目，將硅片廠切換到組件和系統(tǒng)的生產(chǎn)和制造。”在目前國內(nèi)大部分硅片公司都難以降低成本而虧損的境況下，中盛光電選擇關(guān)閉硅片廠也屬于正確之舉。中盛光電的主要業(yè)務(wù)包括硅片及電池、組件等的生產(chǎn)與銷售，同時也做光伏電站的EPC項目，是一家典型的“垂直一體化”企業(yè)。這一消息，為將寶押在“垂直一體化”的藍圖夢想中的光伏企業(yè)敲響了警鐘，垂直一體化模式值得深思。

編輯視點：

垂直一體化的優(yōu)勢

1、帶來經(jīng)濟性。采取這種戰(zhàn)略后，企業(yè)將外部市場活動內(nèi)部化有如下經(jīng)濟性，內(nèi)部控制和協(xié)調(diào)的經(jīng)濟性；信息的經(jīng)濟性；（信息的獲得很關(guān)鍵）節(jié)約交易成本的經(jīng)濟性；穩(wěn)定關(guān)系的經(jīng)濟性。

2、有助于開拓技術(shù)。在某些情況下，垂直一體化提供了進一步熟悉上游或下游經(jīng)營相關(guān)技術(shù)的機會。這種技術(shù)信息的對基礎(chǔ)經(jīng)營技術(shù)的開拓與發(fā)展非常重要。如許多領(lǐng)域內(nèi)的零部件制造企業(yè)發(fā)展前向一體化體系。就可以了解零部件是如何進行裝配的技術(shù)信息。

3、確保供給和需求。垂直一體化能夠確保企業(yè)在產(chǎn)品供應(yīng)緊缺時得到充足的供應(yīng)，或在總需求很低時能有一個暢通的產(chǎn)品輸出渠道。也就是說，垂直一體化能減少上下游企業(yè)隨意中止交易的不確定性。當(dāng)然，在交易的過程中，內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價格必須與市場接軌 。

4、削弱供應(yīng)商或顧客的價格談判能力。如果一個企業(yè)在于它的供應(yīng)商或顧客做生意時，供應(yīng)商和顧客有較強的價格談判能力，且他的投資收益超過了資本的機會成本（機會成本：為了得到某種東西所必需放棄的東西），那么，即使以他不會帶來其他的益處，企業(yè)也值得去做。因為一體化削弱了對手的價格談判能力，這不僅會降低采購成本（后向一體化），或者提高價格（前向一體化），還可以通過減少談判的投入而提高效益。

5、提高差異化能力。垂直一體化可以通過在管理層控制的范圍內(nèi)提供一系列額外價值，來改進本企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的差異化能力。（核心能力的保持）例如云南玉溪煙廠為了保證生產(chǎn)出高質(zhì)量的香煙，對周圍各縣的煙農(nóng)進行扶持，使他們專為該煙廠提供高質(zhì)量的煙草；葡萄酒廠擁有自己的葡萄產(chǎn)地也是一種一體化的例證。同樣，有些企業(yè)在銷售自己技術(shù)復(fù)雜的產(chǎn)品時（一汽），也需要擁有自己的銷售網(wǎng)點，以便提供標準的售后服務(wù)。

6、提高進入壁壘。企業(yè)實行一體化戰(zhàn)略，特別是垂直一體化戰(zhàn)略，可以使關(guān)鍵的投入資源和銷售渠道控制在自己的手中，從而使行業(yè)的新進入者望而卻步，防止競爭對手進入本企業(yè)的經(jīng)營領(lǐng)域。企業(yè)通過實施一體化戰(zhàn)略，不僅保護了自己原有的經(jīng)營范圍，而且擴大了經(jīng)營業(yè)務(wù)，同時還限制了所在行業(yè)的競爭程度，使企業(yè)的定價有了更大的自主權(quán)，從而獲得較大的利潤。例如IBM公司即使采用垂直一體化的典型。該公司生產(chǎn)微機的微處理器和記憶晶片，設(shè)計和組裝微機，生產(chǎn)微機所需要的軟件，并直接銷售最終產(chǎn)品給用戶。IBM采用垂直一體化的理由是，該公司生產(chǎn)的許多微機零部件和軟件都有專利，只有在公司內(nèi)部生產(chǎn)，競爭對手才不能獲得這些專利，從而形成進入障礙。

7、進入高回報產(chǎn)業(yè)。企業(yè)現(xiàn)在利用的供應(yīng)商或經(jīng)銷商有較高的利潤，這意味著他們經(jīng)營的領(lǐng)域?qū)儆谑种档眠M入的產(chǎn)業(yè)。在這種情況下，企業(yè)通過垂直一體化，可以提高其總資產(chǎn)回報率，并可以制定更有競爭力的價格。

8、防止被排斥。 如果競爭者們是垂直一體化企業(yè)，一體化就具有防御的意義。因為競爭者的廣泛一體化能夠占有許多供應(yīng)資源或者擁有許多稱心的顧客或零售機會。因此，為了防御的目的，企業(yè)應(yīng)該實施垂直一體化戰(zhàn)略，否則面臨著被排斥的處境。

垂直一體化的局限性

1、帶來風(fēng)險。垂直一體化會提高企業(yè)在行業(yè)中的投資，提高退出壁壘，從而增加商業(yè)風(fēng)險（行業(yè)低迷時該怎么辦），有時甚至還會使企業(yè)不可能將其資源調(diào)往更有價值的地方。由于在所投資的設(shè)施耗盡以前放棄這些投資成本很大，所以，垂直一體化的企業(yè)對新技術(shù)的采用常比非一體化企業(yè)要慢一些。

2、代價昂貴。垂直一體化迫使企業(yè)依賴自己的場內(nèi)活動而不是外部的供應(yīng)源，而這樣做所付出的代價可能隨時間的推移而變得比外部尋源還昂貴。產(chǎn)生這種情況的原因有很多。例如，垂直一體化可能切斷來自供應(yīng)商及客戶的技術(shù)流動。如果企業(yè)不實施一體化，供應(yīng)商經(jīng)常愿意在研究，工程等方面積極支持企業(yè)。再如，垂直一體化意味著通過固定關(guān)系來進行購買和銷售，上游單位的經(jīng)營激勵可能會因為實在內(nèi)部銷售而是競爭有所減弱。反過來在從一體化企業(yè)內(nèi)部某個單位購買產(chǎn)品時，企業(yè)不會像與外部供應(yīng)商做生意時那樣激烈地討價還價。因此，內(nèi)部交易會減弱員工降低成本，改進技術(shù)的積極性。

3、不利于平衡。垂直一體化有一個在價值鏈的各個階段平衡生產(chǎn)能力的問題。價值鏈上各個活動最有效的生產(chǎn)運作規(guī)?？赡懿淮笠粯樱@就使得完全一體化很不容易達到。對于某項活動來說，如果它的內(nèi)部能力不足以供應(yīng)下一個階段的話，差值部分就需要從外部購買。如果內(nèi)部能力過剩，就必須為過剩部分尋找顧客，如果生產(chǎn)了副產(chǎn)品，就必須進行處理。

4、需要不同的技能和管理能力。盡管存在一個垂直關(guān)系，但是在供應(yīng)鏈的不同環(huán)節(jié)可能需要不同的成功關(guān)鍵因素，企業(yè)可能在結(jié)構(gòu)，技術(shù)和管理上各有所不同。熟悉如何管理這樣一個具有不同特點的企業(yè)是垂直一體化的主要成本。例如，很多制造企業(yè)會發(fā)現(xiàn)，投入大量的時間和資本來開發(fā)專有機能和特許經(jīng)營技能以便前向一體化進入零售貨批發(fā)領(lǐng)域，并不是總?cè)缢麄兿胂蟮哪菢幽軌蚪o他們的核心業(yè)務(wù)增值，而且擁有和運作批發(fā)，零售網(wǎng)絡(luò)回答來很多棘手的問題。

5、延長了時間。后向一體化進入零配件的生產(chǎn)可能會降低企業(yè)的生產(chǎn)靈活性，延長對設(shè)計和模型進行變化的時間，延長企業(yè)將新產(chǎn)品推向市場的時間。如果一家企業(yè)必須經(jīng)常改變產(chǎn)品的設(shè)計和模具以適應(yīng)購買者的偏好，他們通常發(fā)現(xiàn)后向一體化，即進入零配件的生產(chǎn)領(lǐng)域是一件負擔(dān)很重，因為這樣做必須經(jīng)常改模和重新改進設(shè)計，必須花費時間來實施和協(xié)調(diào)由此所到來的變化。從外部購買零配件通常比自己制造便宜一些，簡單一些，使企業(yè)能夠更加靈活，快捷地調(diào)節(jié)自己的產(chǎn)品以滿足購買者的需求偏好。世界上絕大部分汽車制造商雖然擁有自動化的技術(shù)和生產(chǎn)線，但他們還是認為，從質(zhì)量和成本和設(shè)計靈活性的角度來講，從專業(yè)制造商那里購買零配件而不是自己生產(chǎn)會獲得更多的利益。

對于眾多光伏企業(yè)來講，“一體化”與“專業(yè)化”兩種趨勢如何發(fā)展其實并不重要，重要的是怎樣能夠盈利。各有各的好哪個是你的“菜”，適合自己的，得到市場考驗的，才是你的“菜”。好的企業(yè)，必是能找到自己最好的“菜”。現(xiàn)實是有的企業(yè)因為專業(yè)生產(chǎn)獲得了成功，有的企業(yè)因為一體化規(guī)模得到了利益。

關(guān)于整合與分工，一體化還是專業(yè)化，當(dāng)然會爭議不斷，而且將伴隨光伏的發(fā)展歷程。沒有絕對的模式可拷貝。然而盲目擴張，一味追捧，無異于史話之“東施效顰”。

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