北京時(shí)間8月2日凌晨消息，美聯(lián)儲麾下聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)表聲明稱美國經(jīng)濟(jì)活動有所減速，但并未推出新的量化寬松政策(QE3)。美聯(lián)儲維持0-0.25%的超低利率到2014年末不變。美股高開低走，三大股指普跌。中概股多數(shù)下跌，太陽能板塊持續(xù)領(lǐng)跌。另外i美股中概太陽能指數(shù)(SLR10)下跌3.06%，成分股漲跌互現(xiàn)，尚德電力跌幅領(lǐng)先，跌幅10.62%;賽維LDK跌9.86%;大全新能源漲6.67%。

(1)海外掃描

①澳大利亞太陽能和風(fēng)能發(fā)電成本十年內(nèi)低過煤電

澳大利亞資源和能源經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)局7月31日發(fā)布了一項(xiàng)關(guān)于能源技術(shù)的最新評估報(bào)告，稱隨著技術(shù)成本的逐年降低，以及碳排放價(jià)格上漲導(dǎo)致煤炭發(fā)電成本上升，預(yù)計(jì)未來十年內(nèi)，該國太陽能光伏發(fā)電和風(fēng)能發(fā)電的成本將低于煤電成本，并將在2030年左右到達(dá)最低點(diǎn)。通過對目前該國40種發(fā)電技術(shù)成本的研判，報(bào)告認(rèn)為，太陽能光伏發(fā)電的成本將會越來越具價(jià)格競爭力。

②菲律賓太陽能FIT遠(yuǎn)低預(yù)期 光伏開發(fā)商重估專案

在菲律賓電力管理委員會ERC公布比預(yù)期低的FIT補(bǔ)貼之后，可再生能源開發(fā)商開始重新評估其專案的可行性。

雖然開發(fā)商應(yīng)該感謝ERC最終改善補(bǔ)貼率，但明顯比業(yè)界申請的稅率低，因此可能依舊無法復(fù)蓋這些專案的高成本。一些投資商可能會在明年觀望是否政府會給出足夠吸引投資的FIT政策。

最新的菲律賓可再生能源上網(wǎng)電價(jià)如下：

2011年5月，菲律賓政府表示，其計(jì)劃在上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼計(jì)劃實(shí)施的頭三年實(shí)現(xiàn)光伏裝機(jī)目標(biāo)100MW;菲律賓能源部目前將這一目標(biāo)減半至50MW。[page]

③德國政府拒絕援助Sovello太陽能

薩克森安哈爾特州政府將不會對已經(jīng)破產(chǎn)的Sovello太陽能公司提供援助。薩克森安哈爾特州經(jīng)濟(jì)部周一(7月30日)稱，根據(jù)歐盟法律，該州政府不會對Sovello太陽能公司提供有針對性的援助，并且其也沒有制定可行的計(jì)劃。此外薩克森安哈爾特州政府表示對Sovello太陽能公司當(dāng)前出現(xiàn)了一個(gè)可能的投資者的說法并不接受。

近期Sovello太陽能公司稱，其想保留近1000名員工中的一半。另外一半將轉(zhuǎn)入德國的失業(yè)保障局。Sovello太陽能公司于今年5月對外宣布破產(chǎn)。

像全球光伏設(shè)備領(lǐng)先制造商Q-Cells一樣，Sovello太陽能公司由于受到來自中國競爭對手的壓力而陷入了財(cái)政困境。Sovello太陽能公司是Q-Cells公司的一家子公司，專業(yè)從事被視為清潔能源的太陽能電池的生產(chǎn)。數(shù)月以來德國的太陽能行業(yè)一直深陷壓力之中。

2)國內(nèi)聚焦

①2012年上半年我國多晶硅進(jìn)口創(chuàng)歷史新高

據(jù)最新海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份我國多晶硅進(jìn)口為6911噸，上半年累計(jì)進(jìn)口量突破4萬噸，創(chuàng)歷史新高點(diǎn)40946噸，同比增長34.7%。從分月度數(shù)據(jù)來看，除4月份和6月份之外，上半年進(jìn)口多晶硅數(shù)量逐月增加，并在5月份創(chuàng)歷史單月新高為7896噸。從分國別數(shù)據(jù)來看，上半年從韓國、美國、德國三國進(jìn)口量占全部進(jìn)口量的90%，其中，韓國的市場份額為25.7%;美國的市場份額為41.5%;德國的市場份額為22.2%。美韓兩國的市場份額較2011年增長9%。

從進(jìn)口單價(jià)來看，上半年多晶硅進(jìn)口平均價(jià)格為25.7美元/千克，較2011年全年平均價(jià)格下滑56.3%，其中從美國進(jìn)口多晶硅均價(jià)較去年均價(jià)下滑60.4%，從韓國進(jìn)口多晶硅均價(jià)較去年均價(jià)下滑52%。從2012上半年年的月度數(shù)據(jù)來看，2012年上半年進(jìn)口單價(jià)逐月下滑，下滑幅度達(dá)到13.2%，其中美國多晶硅進(jìn)口單價(jià)半年中下滑17.5%、韓國多晶硅進(jìn)口單價(jià)最大下滑11.4%，如扣除長單高價(jià)等因素，美韓兩國多晶硅進(jìn)口的零售價(jià)格降幅超過40%。

點(diǎn)評：在過去的半年中，美韓兩國出口到中國多晶硅數(shù)量大幅增加，并且價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)多晶硅企業(yè)生產(chǎn)平均成本。據(jù)硅業(yè)分會了解，在美韓兩國多晶硅低價(jià)傾銷下，目前國內(nèi)八成多晶硅企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)、而維持生產(chǎn)的6家企業(yè)(除中能僅維持微利)都處于嚴(yán)重虧損的形勢，這種傾銷行為已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了國內(nèi)多晶硅產(chǎn)業(yè)。[page]

②阿特斯太陽能下調(diào)Q2光伏組件出貨量預(yù)期

北京時(shí)間7月31日消息，阿特斯太陽能更新截止2012年6月30日的二季度財(cái)務(wù)報(bào)告：公司預(yù)計(jì)光伏組件出貨量在410MW到420MW之間，相比先前的430MW-450MW出現(xiàn)下滑，2011年二季度光伏組件出貨量287MW;毛利率在12.0%到12.5%之間，主要受益于一次性項(xiàng)目，影響大約在4%，先前預(yù)期毛利率在8%到10%之間;另外預(yù)計(jì)二季度凈兌匯損失在800萬美元，主要受歐元兌美元匯率下滑影響。

③“金太陽”補(bǔ)貼政策或?qū)⒄{(diào)整

近日，一位不愿具名的官員向記者透露，政府有關(guān)部門正在醞釀?wù){(diào)整“金太陽”分布式光伏發(fā)電示范項(xiàng)目補(bǔ)貼政策，其核心是將現(xiàn)有的“事前裝機(jī)補(bǔ)貼”變?yōu)?ldquo;事后度電補(bǔ)貼”。

該官員表示：“只是有這樣一個(gè)意向，目前還沒有正式公文下來。由于以往都是先補(bǔ)貼再動工，導(dǎo)致業(yè)主很多時(shí)候拿到補(bǔ)貼了就不做項(xiàng)目。未來可能會改成先做項(xiàng)目，等到項(xiàng)目順利發(fā)電后，通過電費(fèi)的形式補(bǔ)貼。”而自2009年以來，“金太陽”補(bǔ)貼額度也在不斷下降。5月3日，財(cái)政部最新公告指出，今年“金太陽”用戶側(cè)光伏發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步下調(diào)為5.5元/瓦。補(bǔ)貼額度的縮減以及補(bǔ)貼方式的轉(zhuǎn)向或?qū)⑹沟?ldquo;金太陽”的誘惑力進(jìn)一步消減。

點(diǎn)評：以往先給錢的補(bǔ)貼方式并非考核發(fā)電量，一些項(xiàng)目出現(xiàn)了建成后不能并網(wǎng)的弊端，沒有發(fā)揮實(shí)際作用。政策調(diào)整的出發(fā)點(diǎn)就是希望加速啟動分布式光伏發(fā)電市場。

(3)行業(yè)熱點(diǎn)

①貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈 光伏市場雪上加霜

事件1：我國商務(wù)部對進(jìn)口多晶硅實(shí)施雙反。

7月20日，我國商務(wù)部公布了江蘇中能、LDK、洛陽中硅及大全新能源申請對自美國和韓國進(jìn)口的太陽能級多晶硅產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷調(diào)查，對自美國進(jìn)口的太陽能級多晶硅產(chǎn)品進(jìn)行反補(bǔ)貼調(diào)查，主要針對美國的AE、Hemlock、Hoku、MEMC、REC、韓國的OCI、Woonjin等10家多晶硅企業(yè)及7家進(jìn)口商。

事件2：德國或?qū)χ袊夥髽I(yè)實(shí)施反傾銷。

根據(jù)路透近期報(bào)道，德國環(huán)境部部長PeterAltmaier表示，反傾銷程序、提高進(jìn)口關(guān)稅或是確保公平的途徑。德國環(huán)境部就此事作進(jìn)一步置評：德國光伏企業(yè)眼下正在勉力消化國家補(bǔ)貼銳減和市場競爭加劇的沖擊，德國企業(yè)已經(jīng)在本國環(huán)境部支持下向歐盟提出了訴訟請求。[page]

點(diǎn)評：

多晶硅雙反對國內(nèi)多晶硅停產(chǎn)企業(yè)利好有限，無益于下游企業(yè)。

目前，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格在25美元/kg，大部分企業(yè)的成本價(jià)格在30美元左右，進(jìn)口多晶硅占比達(dá)到40%以上，因此造成我國40余家多晶硅停產(chǎn)的企業(yè)近8成，但國內(nèi)龍頭的產(chǎn)能較大，GCL、LDK等4家上訴企業(yè)的產(chǎn)能已達(dá)9萬噸(相當(dāng)于15GW)，同時(shí)昱輝等企業(yè)仍自供多晶硅，國內(nèi)的供給關(guān)系短期內(nèi)仍將平衡。因此，若此次雙反的稅率較高而抑制了多晶硅進(jìn)口，多晶硅原材料價(jià)格將有小幅上漲的趨勢，但幅度不會很大，主要是由于供求關(guān)系仍然平衡，同時(shí)下游市場的低迷將無力支撐上游原材料漲價(jià)，因此，國內(nèi)多晶硅仍將面臨大規(guī)模停產(chǎn)的狀態(tài)，而原材料成本上升將影響中國電池組件的市場競爭力和生存能力。

德國若啟動反傾銷，中國企業(yè)將面臨大面積出局。

若德國成本實(shí)施反傾銷，那么歐盟其他成員國或?qū)⑿Х拢唐趦?nèi)，市場有望出現(xiàn)搶購組件或是裝機(jī)潮，但中長期看，歐洲市場的光伏成本將回到去年年底水平，而此期間，光伏電價(jià)補(bǔ)貼已下調(diào)，市場將加速萎縮;歐洲占全球市場的60%左右，若中國企業(yè)失去歐洲市場，在目前新興市場成長有限的情況下，大部分中國企業(yè)將面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

上游下游貿(mào)易大戰(zhàn)，成本上升、需求下降，市場持續(xù)過冬。

歐洲、美國、中國在太陽能的貿(mào)易戰(zhàn)中沒有贏家，各種貿(mào)易障礙將推升其本國光伏產(chǎn)品價(jià)格，加重政府對于本國企業(yè)扶植的負(fù)擔(dān)，減緩行業(yè)整合的速度，同時(shí)，成本的上升一定程度上抑止了下游市場，與各國平價(jià)上網(wǎng)的發(fā)展目標(biāo)相背離，無益于光伏市場的發(fā)展，因此，市場的冬天將更長。

②分析師：華爾街不會出手援助尚德電力

近日，中國光伏組件制造商尚德電力控股有限公司(以下簡稱“尚德電力”)卷入子公司GSF反擔(dān)保騙局，并且尚德約有5.41億美元負(fù)債即將于3月到期。對此，華爾街三位分析師表示，該公司將不會得到來自華爾街的任何幫助。

繼尚德宣布無法證實(shí)5.60億歐元德國債券是否存在之后，美國投資商已經(jīng)對這家全球最大的光伏組件制造企業(yè)失去了信心，7月31日，紐約Maxim Group LLC分析師Aaron Chew表示，已將尚德電力12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)從50美分下調(diào)至0美分。[page]

圍繞德國債券的種種疑問已促使尚德擱置通過出售歐洲光伏開發(fā)商的股份從而募集資金的計(jì)劃，Chew表示，尚德或許需要中國政府的介入，從而避免其破產(chǎn)。

Chew表示，在美國，尚德根本不可能再賣出更多的股份——誰還會買呢?中國政府“或許將精心策劃某種形式的收購，”政府可能會通過一家國有企業(yè)收購尚德，因?yàn)橹袊粫敢?ldquo;看到尚德就此消失”。但是目前來看這不是一個(gè)可行性方案。尚德并未破產(chǎn)，它需要重生。

截至紐交所收盤，尚德美國存托憑證下跌16個(gè)百分點(diǎn)，收于1.13美元，創(chuàng)下自2005年12月上市以來最低點(diǎn)。

資金赤字

據(jù)4月提交的2011年度報(bào)告透露，尚德存在著“嚴(yán)重的營運(yùn)資金赤字”。截至去年年末，該公司赤字達(dá)5.23億美元，尚德表示“隨著擔(dān)憂情緒日漸加劇，需要更多的資金用于維持業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。”

據(jù)該報(bào)告透露，截至去年年末，尚德電力短期債務(wù)總計(jì)達(dá)16億美元，長期債務(wù)則為1.49億美元。明年到期的可轉(zhuǎn)換債券本金為5.41億美元。

紐約Jefferies Group Inc.分析師Jesse Pichel表示，我們認(rèn)為這家公司永遠(yuǎn)不可能償還其債務(wù)，我們一直稱呼該公司為投資商資金的守財(cái)奴。我們已經(jīng)建議投資者拋售該公司股票，永遠(yuǎn)不要買入。

據(jù)彭博編纂的數(shù)據(jù)顯示，28位分析師中有18位將尚德的股價(jià)評級定為“售出”，10位將其股價(jià)評級定為持有。

徒勞無益

美國休斯敦Raymond James & Associates的分析師Pavel Molchanov表示，在這里我不會譴責(zé)尚德的管理，但看來他們的辛勤付出是徒勞無益。在美國出售該公司更多的股份已經(jīng)變得極為困難，當(dāng)前的股價(jià)將會大打折扣。他們很可能只會從國家開發(fā)銀行或其他貸款銀行處得到過渡性貸款。

 

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