以2010年上市的新大新材為例，公司與光伏行業(yè)領軍企業(yè)江西賽維、英利新能源等建立了長期的合作關系，2008年以來江西賽維穩(wěn)居公司第一大客戶，2011年對其銷售占公司全部營收比例為24%。值得注意的是，截至2011年年末，公司應收賬款金額排在第一位的是江西賽維，金額1.79億，占公司應收賬款總額的比例高達41.50%。

與新大新材同一年上市的奧克股份同樣存在上述的情況，2007年以來江西賽維一直位居公司第一大客戶，公司向江西賽維供應切割液產(chǎn)品，2011年其貢獻營收占公司全部營收的13.18%。同時，奧克股份應收賬款金額第一位也是江西賽維，截至2011年年末應收賬款為1.47億，占公司應收賬款總額的33.95%。

一個不容忽視的風險是，作為全球最大的太陽能硅片切片企業(yè)之一的江西賽維，憑借其強大實力，在與客戶合作中占主導地位，甚至轉(zhuǎn)嫁“風險”。江西賽維與上游客戶合作中往往采取“先拿貨后付款”，由此形成這些企業(yè)的應付賬款，而與下游企業(yè)合作中則采取“先打款后發(fā)貨”，由此形成對方的預付賬款，如比亞迪等。

此外，與江西賽維有業(yè)務往來還有一些擬上市公司，其中包括將于6月15日上會的四川英杰電氣股份有限公司以及6月12日上會被否的河南思可達光伏材料股份有限公司。

事實上，江西賽維的“蝴蝶效應”已顯現(xiàn)，公司股價已從最高的60多美元跌至約1.81美元，公司第四財季虧損總計5.887億美元。一些與江西賽維有“合作關系”的擬上市或已上市公司，其巨額應收賬款能否收回已存風險；新大新材和奧克股份雖然對江西賽維的應收賬款作了壞賬準備，不過分別只計提了2000多萬與1700多萬，比例均在5%左右。分析人士同時指出，如上述公司像京運通一樣終止后續(xù)合作的話，即使討回一些相關賬款，但喪失了重要客戶后，公司將面臨產(chǎn)能放空和銷售下滑，必然對未來業(yè)績造成負面的影響。與原最大客戶江西賽維多年來的合作關系，最終以一紙訴狀宣告破裂，成為繼神州泰岳、愛施德之后，因依賴重大客戶而自食苦果的最新案例。一石激起千層浪，上市公司客戶依賴問題再次成為市場焦點。

繼此前宣布與江西賽維終止11.6億元合同后，京運通日前披露，已向上海仲裁機構提出仲裁，要求江西賽維支付終止履行合同違約金31349.28萬元以及其他相關費用。但介于江西賽維目前的財務狀況，即使京運通勝訴，能執(zhí)行多少違約金還是未知之數(shù)。

京運通之所以落得如此結局，是因為其對大客戶江西賽維的過度依賴。根據(jù)招股說明書，2008年、2009年，江西賽維都位居公司第一大客戶，銷售額分別占公司當年銷售收入的34.17%和50.87%，2010年后有所改觀。因此，江西賽維一旦陷入危機必將波及京運通，對其盈利造成不利影響。

所謂“背靠大樹好乘涼”，但有時過分依賴，往往適得其反。
 

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