隨著全球光伏貿(mào)易戰(zhàn)的不斷升級(jí)，中國(guó)從官方到行業(yè)都發(fā)出了反對(duì)的最強(qiáng)音。昨日接受記者采訪的行業(yè)龍頭企業(yè)、資深分析師幾乎一致認(rèn)為，在這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)中，光伏業(yè)“寒冬”預(yù)計(jì)要比原先持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，但整個(gè)光伏業(yè)也差不多進(jìn)入“底部區(qū)域”，隨著貿(mào)易戰(zhàn)的加劇，光伏行業(yè)在年底前或?qū)⒊霈F(xiàn)并購(gòu)或私有化的小高峰。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏行業(yè)大洗牌之際，個(gè)別大企業(yè)的產(chǎn)能退出將伴隨著需求復(fù)蘇跡象同時(shí)出現(xiàn)，其中也不乏企業(yè)并購(gòu)的好機(jī)會(huì)，建議投資者密切關(guān)注敏感企業(yè)的動(dòng)向。

國(guó)內(nèi)企業(yè)防暗槍各有其道

所謂“躺著也能中槍”，不過(guò)，面對(duì)當(dāng)前的行業(yè)“寒冬”，并非所有光伏企業(yè)都束手無(wú)策。記者昨日采訪了業(yè)內(nèi)幾家公司，他們?cè)跓o(wú)奈中對(duì)公司的前景仍具信心。

專注于生產(chǎn)太陽(yáng)能組件的超日太陽(yáng)公司一名高層對(duì)記者表示：“我們公司應(yīng)該不在歐美‘反’的范圍內(nèi)，我們與其他光伏企業(yè)情況略有不同。”他表示，超日太陽(yáng)并不專注于零售業(yè)務(wù)，而且一些零售業(yè)務(wù)涉及歐美市場(chǎng)份額也不大。這也或許是超日太陽(yáng)能相對(duì)“超脫”一點(diǎn)的原因。

他特別強(qiáng)調(diào)，歐美的大棒“反”不到超日的頭上，因?yàn)樵摴句N售價(jià)格并沒(méi)有歐美所說(shuō)的嚴(yán)重低于市場(chǎng)價(jià)，有些是高于市場(chǎng)價(jià)的。但是否在“雙反”范圍內(nèi)，還要看美國(guó)商務(wù)部的裁定，“公司在美聘請(qǐng)了專門的律師，遞交相關(guān)證據(jù)，表明我們沒(méi)有低價(jià)銷售，反而為美國(guó)提供了很多益處”。

其二，公司專注的業(yè)務(wù)是做工程，建電站。“我們主要是在美國(guó)建電站，模式是用自己的組件在國(guó)外建設(shè)電站，應(yīng)該說(shuō)是為美國(guó)提供了許多工作機(jī)會(huì)。”他坦言，在“雙反”高壓下，組件銷售的確日子不好過(guò)，“我們把建電站的盈利貼在了組件上”。

談及“雙反”影響時(shí)，該人士略顯無(wú)奈。“不‘雙反’，可以說(shuō)行業(yè)中大部分企業(yè)還是有利可圖。”對(duì)于近期中國(guó)商務(wù)部對(duì)美國(guó)、韓國(guó)提出的“雙反”，該人士稱，此類強(qiáng)硬的態(tài)度是行業(yè)樂(lè)見(jiàn)的，“我們希望聽(tīng)到更多代表自己的聲音。”[page]

另一家國(guó)內(nèi)專注生產(chǎn)光伏組件逆變器的企業(yè)——陽(yáng)光電源內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“歐美頻頻‘雙反’對(duì)行業(yè)對(duì)公司肯定有影響。加收關(guān)稅使得光伏組件價(jià)格上升，帶動(dòng)裝機(jī)成本上升，因此許多美國(guó)公司在裝機(jī)時(shí)采取了觀望態(tài)度。整個(gè)市場(chǎng)蛋糕變小了，對(duì)每一個(gè)在行業(yè)中的公司影響都不可小視。但光伏組件價(jià)格下跌，對(duì)公司來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。”

記者從行業(yè)分析師以及公司內(nèi)部了解的消息也顯示，陽(yáng)光電源逆變器主要銷售市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，國(guó)外銷售不到20%，因此受海外的“雙反”影響較小。

作為直接牽頭針對(duì)歐美“雙反”新聞發(fā)布會(huì)的天合光能，則在困境中顯示出成熟公司的穩(wěn)重態(tài)度。

公司內(nèi)部人士對(duì)記者表示，公司對(duì)“雙反”早有心理準(zhǔn)備，貿(mào)易戰(zhàn)是一個(gè)雙方制衡的過(guò)程，對(duì)后期美國(guó)歐洲的動(dòng)作還是會(huì)多觀望。美國(guó)“雙反”在前，歐洲時(shí)隔兩個(gè)月后再度仿效，對(duì)中國(guó)而言無(wú)疑是雪上加霜。

“但企業(yè)肯定會(huì)采取自己的措施，不會(huì)完全聽(tīng)命于他人。”當(dāng)記者將天合光能等多家公司的情況與深陷債務(wù)困境的賽維作比，該人士表示，“公司總體負(fù)債情況健康，但應(yīng)收賬款以及資金流動(dòng)性方面的壓力，與整個(gè)行業(yè)不景氣有關(guān)。”

莫忽視亂戰(zhàn)中的并購(gòu)機(jī)會(huì)

不過(guò)，對(duì)大多數(shù)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)無(wú)異于一場(chǎng)生死劫。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著貿(mào)易戰(zhàn)的加劇，光伏行業(yè)在底前或?qū)⒊霈F(xiàn)并購(gòu)或私有化的小高峰。

近期，在美上市的中國(guó)新能源公司股價(jià)一路下跌，目前市值最高的英利和天合光能也不過(guò)都只有約4.3億美元，尚德電力市值約3.2億美元，昱輝陽(yáng)光能源和阿特斯陽(yáng)光電力的市值分別為1.22億美元和1.62億美元。它們?cè)谧呦缕侣非笆兄荡蠖喔哂?0億美元。

分析人士認(rèn)為，在國(guó)家陸續(xù)公布政策利好的前提下，行業(yè)可能在年底前出現(xiàn)反彈，而這些企業(yè)的估值眼下都非常低。在大洗牌之際，市場(chǎng)或?qū)⒂楷F(xiàn)并購(gòu)機(jī)遇。

據(jù)海外媒體報(bào)道，投資者十分看好昱輝陽(yáng)光能源和阿特斯陽(yáng)光電力這兩家公司，認(rèn)為其可能成為潛在的被收購(gòu)目標(biāo)，甚至可能引發(fā)收購(gòu)戰(zhàn)。通常，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和私募股權(quán)投資者都試圖在這些公司股價(jià)開(kāi)始上漲前進(jìn)行收購(gòu)。太陽(yáng)能企業(yè)也都可能認(rèn)真考慮借估值較低之機(jī)進(jìn)行私有化。[page]

行業(yè)上下游態(tài)度迥異

在這輪貿(mào)易戰(zhàn)中，中國(guó)官方發(fā)出了最強(qiáng)音。中國(guó)商務(wù)部在近日表示，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)和韓國(guó)的進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷調(diào)查，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的太陽(yáng)能級(jí)多晶硅進(jìn)行反補(bǔ)貼調(diào)查。不多，行業(yè)上下游對(duì)此卻態(tài)度迥異。

一行業(yè)報(bào)告指出，貿(mào)易戰(zhàn)的局面短期或?qū)⒀泳徛浜螽a(chǎn)能的淘汰和行業(yè)洗牌，中長(zhǎng)期則將抑制需求增長(zhǎng)，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)光伏行業(yè)的上下游影響還是有區(qū)別的。

報(bào)告稱，中國(guó)對(duì)美國(guó)的“雙反”措施對(duì)行業(yè)上游多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)有止跌作用，但大幅反彈可能性低。根據(jù)反傾銷條例，反傾銷稅征收相當(dāng)于出口國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格與傾銷價(jià)格之間差額的進(jìn)口稅。截至7月中旬，全球多晶硅報(bào)價(jià)在22美元/公斤上下4美元，也就是說(shuō)至多征收約20%反傾銷稅，而反補(bǔ)貼稅的幅度通常非常小，預(yù)計(jì)在5%以內(nèi)。

因此，在計(jì)算征稅后多晶硅市場(chǎng)均衡價(jià)格時(shí)，相當(dāng)于韓美多晶硅企業(yè)的現(xiàn)金成本均增加4至6美元/公斤。據(jù)此預(yù)計(jì)，2012年多晶硅均衡價(jià)格將從16美元/公斤反彈至20至22美元/公斤，基本等于目前多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。

但下游電池組件卻對(duì)中方的“雙反”并不領(lǐng)情。下半年全球光伏裝機(jī)需求疲弱，組件價(jià)格難上漲，因此“雙反”若帶來(lái)多晶硅價(jià)格反彈將受到國(guó)內(nèi)電池組件企業(yè)的反對(duì)。從該角度判斷，多晶硅價(jià)格反彈也相當(dāng)困難。

 

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