本報記者 趙彬彬

5月25日，山東黃金公告稱，公司控股子公司金舜礦業(yè)以8.66億元競得大橋金礦采礦權(quán)。這是山東黃金繼年初宣布以127.6億元收購銀泰黃金控股權(quán)后，在強化資源儲備方面的又一舉動。對于這兩筆交易，山東黃金表示，將有利于強化公司優(yōu)質(zhì)資源儲備，增強公司整體實力和行業(yè)影響力。

與此同時，國際市場上，全球最大的黃金礦企Newmont于5月14日宣布，擬以288億澳元（約合1338億元人民幣）的價格收購澳大利亞金礦公司Newcrest Mining，這成為全球黃金礦業(yè)領(lǐng)域有史以來最大的一筆交易。

在金價處于歷史高位之際，為何黃金企業(yè)熱衷于并購？

多位接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士指出，盡管金價較高，但受制于能源、人工、環(huán)保支出等成本上漲，黃金企業(yè)盈利能力反而有所下降。

2022年，全球倫敦金現(xiàn)貨均價約1800美元/盎司，為有史以來的最高年度均價，全球黃金企業(yè)理應收獲不錯的業(yè)績表現(xiàn)，但事實并非如此。根據(jù)紫金礦業(yè)官網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年全球前十大黃金公司合計歸母凈利潤僅有63億美元，較2021年的116億美元下降45%，僅2家公司凈利潤實現(xiàn)增長。

從A股市場來看，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，9家黃金礦業(yè)上市公司中，*ST園城、西部黃金等4家公司歸母凈利潤出現(xiàn)下滑；山東黃金、紫金礦業(yè)等5家公司凈利潤增長，除山東黃金外，其他幾家公司利潤增長率均低于30%。

“采礦難度增加導致采礦成本增加，再加上安全、環(huán)保、人工成本的不斷攀升，黃金礦企的運營成本壓力越來越大，如何降低成本、實現(xiàn)穩(wěn)定增長已經(jīng)成為黃金企業(yè)必須直面的問題?！本挢S投顧高級投資顧問謝后勤告訴《證券日報》記者。

“隨著品位下降和優(yōu)質(zhì)資源的自然衰竭，黃金開采難度不斷增加已是不爭的事實，再疊加ESG約束逐漸增加等因素，保持不斷內(nèi)生增長所面臨的成本、代價和難度已與日俱增?！弊辖鸬V業(yè)首席行業(yè)研究員黃孚認為，全球黃金礦企的內(nèi)生增長已經(jīng)非常困難，對外并購恰恰反映了全球黃金巨頭對于產(chǎn)量的渴望。

“當前形勢下，黃金礦企間的并購整合將更加頻繁，而企業(yè)的綜合實力與其并購和反并購能力息息相關(guān)?！庇蟹治鰩熣J為，盡管金價目前處于高位，但當勘探、開發(fā)成本持續(xù)走高，向外并購將是黃金巨頭尋求增長的必然選項，未來行業(yè)的并購還將持續(xù)，優(yōu)質(zhì)黃金礦產(chǎn)資源將繼續(xù)向頭部企業(yè)集中。