近期，國際金價可謂“一路高歌”。3月20日，倫敦金現(xiàn)盤中站上2000美元/盎司關口，為2022年3月份以來首次。金價上漲也帶動A股黃金板塊的走強。

在業(yè)內人士看來，近期金價的飆升主要源于市場避險情緒的快速上升，特別是在硅谷銀行、瑞士信貸銀行等歐美銀行接連陷入危機的情況下，金融市場恐慌情緒升溫，外界對美聯(lián)儲大幅加息預期也隨之減弱，多重因素共振下使得傳統(tǒng)避險資產黃金成了“搶手貨”，進而推動了其價格的走強。

中信建投期貨貴金屬分析師王彥青對記者表示，近期黃金表現(xiàn)較為強勢，主要有兩方面原因：一方面，硅谷銀行破產事件引發(fā)了金融市場“巨震”，美股、商品市場、債市以及全球匯率市場都出現(xiàn)了價格的顯著波動，側面凸顯了黃金的避險屬性，并且在風險資產下跌后，市場配置資金轉移到避險資產上，黃金也在短期內獲得資金的超額配置；另一方面，從黃金的定價核心來看，其主要的定價因素在于利率以及美元指數(shù)的變化，由于該事件主要發(fā)生在美國金融系統(tǒng)內部，因此側面反映了美國金融市場的不穩(wěn)定性，并削弱了美元的信用等級，這在一定程度上削弱了近期偏緊的加息預期，并帶動美債收益率曲線全線回落，利率下跌疊加弱美元的雙重利多效應也加速了黃金價格的顯著上漲。

南華期貨有色分析師夏瑩瑩同樣認為，最近貴金屬的強勢上行，主要受歐美銀行業(yè)風險事件下避險情緒上升，以及對美聯(lián)儲加息預期降溫影響?！皻W美銀行業(yè)風險下美聯(lián)儲加息預期大幅降溫。上周四歐央行雖宣布加息50BP，但并未提供5月利率指引，也增加了市場對歐央行加息接近尾聲的預期?！毕默摤撜f。

“國際黃金上周迎來去年11月以來的最大單周漲幅，歐美銀行業(yè)流動性危機不僅大幅降低市場對于美聯(lián)儲的加息預期，也提升了市場的避險性需求?！辈r基金基金經(jīng)理王祥表示，在歐美銀行業(yè)流動性風險相繼爆發(fā)的情況下，市場預期美聯(lián)儲緊縮路徑將受到明顯影響，不僅3月份加息50BP的概率驟降，市場甚至出現(xiàn)了加息可能停止的聲音。疊加金融市場波動帶來的避險性需求，資金開始重新流入黃金市場，全球ETF迎來了去年5月以來的最大單周流入。

值得一提的是，各國央行也在繼續(xù)“搶購”黃金。世界黃金協(xié)會最新調整的數(shù)據(jù)顯示，2023年1月全球央行凈買入黃金的數(shù)據(jù)從31噸上調至77噸，較去年12月環(huán)比上漲192%。中國央行數(shù)據(jù)顯示，今年2月末，中國官方儲備資產中共持有6592萬盎司黃金，折約2050噸，環(huán)增1.23%，約購買25噸黃金，已經(jīng)連續(xù)4個月增持黃金。

展望未來金價走勢，業(yè)內人士普遍認為短期內價格仍有沖高的可能。王祥表示，如若美聯(lián)儲維持對通脹的高壓態(tài)度，后續(xù)類似于硅谷銀行發(fā)生的流動性壓力風險或頻繁出現(xiàn)，避險性需求將持續(xù)推動黃金價格走高；而若美聯(lián)儲暫時放緩加息步伐，歐美政策節(jié)奏上的差異又將推動美元走弱，亦對黃金價格構成支持。

“中長線看，我們依然看多黃金?！毕默摤撝赋?，歐美金融穩(wěn)定性擔憂及信貸緊縮下經(jīng)濟衰退擔憂皆利多黃金避險需求，而對美聯(lián)儲為首的全球央行貨幣政策轉向寬松的期待，亦將利多黃金估值。

“站在市場預期的角度來看，目前依然存在上漲動能，一是目前金融市場風險尚存，二是市場對于美聯(lián)儲的貨幣政策緊縮預期驟然降溫，市場交易者開始押注今年下半年美聯(lián)儲即將開啟降息?！蓖鯊┣嗾f。

但王彥青同時提醒，從估值的角度來看，目前金價的估值已經(jīng)略高，明顯超出了實際利率的定價范疇，投資者仍應該保持謹慎態(tài)度。投資者應密切關注市場兩件事的發(fā)展動態(tài)，一是全球央行對控制本輪金融風波所采取的態(tài)度以及整體事件對金融體系的沖擊程度；二是在3月份的利率決議后，美聯(lián)儲將公布今年利率點整圖，對于驗證降息預期的可能性也非常重要。