“寶武體系內(nèi)的任何一個層級、企業(yè)‘不設(shè)禁區(qū)’，將對所有資本持開放態(tài)度?！苯眨袊鴮毼滗撹F集團有限公司（以下簡稱“中國寶武”）總經(jīng)理陳德榮對外表示，將因企制宜，從存量與增量全方位與多種資本“談戀愛”，宜改則改、宜混則混。

記者了解到，目前，中國寶武共有混合所有制企業(yè)249戶，注冊資本1173億元，幾乎占據(jù)全部企業(yè)的半壁江山。陳德榮以鋼鐵鍛造比喻國企混合所有制改革，他說，在鋼鐵行業(yè)里，純鐵，沒什么實用性，加入其他合金元素，混合在一起，成為合金鋼，就可以耐腐蝕、高強度，兼具其他各種特殊性能。

協(xié)同整合 試水市場化重組

近兩年，通過常態(tài)化淘汰落后產(chǎn)能、清理違法違規(guī)建設(shè)項目、全力清繳地條鋼等行動，不達標(biāo)的過剩產(chǎn)能加快退出。截至2017年底，全國粗鋼去產(chǎn)能1.15億噸，已超過鋼鐵五年去產(chǎn)能目標(biāo)中1億噸的底線。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去產(chǎn)能進程進入尾聲，2018年鋼鐵改革的重心將轉(zhuǎn)向去杠桿和兼并重組。

對此，陳德榮表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度亟待提升。他指出，中國鋼鐵行業(yè)集中度遠低于全球其他鋼鐵大國，我國鋼鐵“十三五”規(guī)劃中也提出，到2020年行業(yè)前十大鋼企集中度從36%提高至60%。此外，很多鋼企短期內(nèi)僅依靠自身造血較難擺脫沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，因此具有較強的整合意愿，這為收購資產(chǎn)創(chuàng)造了良機。

陳德榮同時坦言，此前鋼鐵行業(yè)的整合效果并不理想，在調(diào)結(jié)構(gòu)方面的引領(lǐng)和推動作用也不明顯，需要更多借助市場的力量來實現(xiàn)。

在這種背景下，四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金應(yīng)運而生。陳德榮介紹，為幫助中國鋼鐵行業(yè)去除過剩產(chǎn)能、出清僵尸企業(yè)、加快兼并重組、提高產(chǎn)業(yè)集中度、實施混合所有制、推動新型國際產(chǎn)能合作，中國寶武、美國WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團共同發(fā)起四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，規(guī)模初定400億元至800億元，股權(quán)分別占比為25%、26%、25%、24%。

“四源合將集聚全球資源，以市場化方式、專業(yè)化運作、通過兼并重組優(yōu)化資源配置，成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)價值的發(fā)現(xiàn)者和再造者、面向未來的結(jié)構(gòu)優(yōu)化的示范者、轉(zhuǎn)型升級的促進者。其中，基金將不少于基金規(guī)模80%的資金用于中國鋼鐵企業(yè)并購?fù)顿Y、股權(quán)投資和債權(quán)投資，將不超過20%的資金用于和鋼鐵投資項目相關(guān)的衍生投資機會?！标惖聵s說。

2017年下半年，四源合推動了首例市場化重整。值得一提的是，此次重組對象便是多年連續(xù)虧損的*ST重鋼。資料顯示，2016年年底，重鋼資產(chǎn)負(fù)債率由2015年的89.78%升至100.29%，凈資產(chǎn)為-1.07億元。但從重鋼近日發(fā)布的公告來看，2017年重鋼由虧轉(zhuǎn)盈，凈利潤預(yù)計達3.3億元。

“整合重鋼股份只是四源合基金跨出的區(qū)域整合第一步?！标惖聵s表示，未來四源合基金將以鋼鐵平臺公司為基礎(chǔ)進行產(chǎn)業(yè)整合，打造區(qū)域性運作平臺，有效提升行業(yè)集中度，并充分發(fā)揮協(xié)同整合效應(yīng)，穩(wěn)定和規(guī)范區(qū)域市場，帶動行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

共建共享 打造歐冶樣本

2017年5月，中國寶武全資設(shè)立的第三方鋼鐵平臺服務(wù)平臺歐冶云商第一次實施股權(quán)開放，在引進各類所有制的戰(zhàn)略投資者的同時，還開展了員工持股計劃。

歐冶云商高級副總裁金文海表示，近幾年，“互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵”得到了快速發(fā)展，也吸引了大量社會資本的進入。截至目前，全國各類鋼鐵電商平臺數(shù)量多達300家左右，以找鋼網(wǎng)、鋼銀電商、歐浦智網(wǎng)、五阿哥等為代表的社會資本主導(dǎo)的鋼鐵電商相對占據(jù)主流。

“他們決策相對靈活，具有完善的激勵機制，創(chuàng)新意識強，取得了較快的發(fā)展?！苯鹞暮Ｕf，歐冶云商不可避免遇到了股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、決策流程長、治理結(jié)構(gòu)不健全、員工激勵機制不到位等問題，推進改革已經(jīng)是迫在眉睫。

2017年3月，歐冶云商股權(quán)開放項目在上海聯(lián)交所正式掛牌，最終本鋼集團、首鋼基金、普洛斯、建信信托、沙鋼集團和三井物產(chǎn)6家戰(zhàn)略投資者以及員工持股平臺入股歐冶云商，歐冶云商增資近10億元，中國寶武系國有股東股比降至72%，實現(xiàn)了國有資本、民營資本、外資和員工持股多種資本共存的混合所有制經(jīng)濟。

金文海說，通過股權(quán)改革，歐冶云商初步打破了國有資本一股獨大的局面，踐行了“共建、共享”的發(fā)展理念，平臺的第三方屬性顯著增強。同時以資本為紐帶，引入了國有和民營品牌鋼廠、跨國物流地產(chǎn)企業(yè)和綜合商社，以及金融機構(gòu)，將為平臺導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)的資源和能力，也為平臺創(chuàng)新發(fā)展注入了“活力”。

此外，歐冶還同步配套了核心員工持股。據(jù)了解，此次員工持股出資價與同期外部投資者進場掛牌交易價格一致，首批126人核心團隊實現(xiàn)持股，共認(rèn)繳歐冶云商首次股權(quán)開放后5%的股權(quán)，在長期激勵和約束機制上實現(xiàn)了突破。

最新數(shù)據(jù)顯示，2017年歐冶云商實現(xiàn)GMV交易量6835萬噸，行業(yè)領(lǐng)先。目前平臺上有150多家合作鋼廠，超過6.6萬家中小用戶，2017年末布局了1880個合作倉庫，還在東南亞等區(qū)域拓展了21家海外倉服務(wù)站點。

一企一策 成熟一個推進一個

目前，中國寶武旗下已有混合所有制企業(yè)249戶，占全部企業(yè)（不含參股企業(yè)）的比例48.9%，混合所有制企業(yè)注冊資本1173億元。2015年以來，中國寶武共實施了23個混合所有制改革項目，引入非公資本17.3億元。

在陳德榮看來，48.9%的比例未來還會大幅提高，“成熟一個推進一個”，接下去可能會在還沒有完成混改的一級子公司加快步伐，引入其他國有資本或各類非國有資本實現(xiàn)股權(quán)多元化，形成具有市場競爭優(yōu)勢的治理結(jié)構(gòu)、管理體制和運行機制。

根據(jù)中國寶武的計劃，在實施混改的推進工作中，對已混企業(yè)，要著力進一步健全現(xiàn)代企業(yè)制度，持續(xù)完善治理機制和監(jiān)管體制，不斷提高資本運行效率。

對宜混企業(yè)，要根據(jù)國家及集團公司改革發(fā)展要求，通過兼并重組、增資擴股、股權(quán)置換、依法轉(zhuǎn)讓等多種方式，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

對于還沒有且宜進行混合所有制改革的子公司，要依據(jù)推進原則，充分發(fā)揮市場機制作用，積極創(chuàng)造條件，引入多元投資主體，推進股權(quán)多元化，確保改革規(guī)范有序進行。

而對于新增業(yè)務(wù)或新設(shè)公司，原則上均應(yīng)按照充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)改革要求，實施股權(quán)多元化、建立混合所有制企業(yè)，按照市場化、商業(yè)化模式運營。