近期，多國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟影響石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，加之美國(guó)EIA原油庫(kù)存意外增加等多重因素，國(guó)際原油價(jià)格承壓下行。受此影響，國(guó)內(nèi)成品油零售端價(jià)格下調(diào)預(yù)期不斷增強(qiáng)。

8月9日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布消息稱(chēng)，自2022年8月9日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別降低130元和125元。折升價(jià)92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別下調(diào)0.10元、0.11元、0.11元。

金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師馬建彩告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，本輪調(diào)價(jià)兌現(xiàn)后，國(guó)內(nèi)終端用戶(hù)用油成本將進(jìn)一步減少。如汽油方面，按油箱容量為50L的小型車(chē)計(jì)算，加滿(mǎn)一箱92號(hào)汽油將要少花5元左右；柴油方面，按油箱容量為160L的大貨車(chē)計(jì)算，加滿(mǎn)一箱柴油將要少花約17.6元。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，待本次調(diào)價(jià)落地后，年內(nèi)成品油零售價(jià)共經(jīng)歷了15次調(diào)整，呈現(xiàn)“十漲五跌”。其中，本次下調(diào)落實(shí)后，成品油零售價(jià)格將實(shí)現(xiàn)“四連跌”，同時(shí)也是2019年以來(lái)的首個(gè)“四連跌”。

今年以來(lái)，汽油、柴油累計(jì)分別上漲1610元/噸、1550元/噸，折升價(jià)92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別為1.26元、1.34元、1.32元。若僅從6月28日24時(shí)以來(lái)的成品油零售價(jià)格“四連跌”看，汽油、柴油的累積跌幅分別為1110元/噸、1070元/噸，折升價(jià)92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別下調(diào)0.87元、0.92元、0.91元。

對(duì)于本輪成品油零售價(jià)格的下調(diào)，業(yè)內(nèi)早有預(yù)期。這一點(diǎn)，從原油變化率在計(jì)價(jià)周期內(nèi)的由正轉(zhuǎn)負(fù)便能窺見(jiàn)。

金聯(lián)創(chuàng)測(cè)算的數(shù)據(jù)顯示，自7月27日至8月3日的六個(gè)工作日，原油變化率依次為-0.35%、1.74%、1.86%、2.52%、1.30%和0.78%。截至8月3日，彼時(shí)參考的原油品種均價(jià)仍為101.83美元/桶，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)應(yīng)上調(diào)50元/噸。但在此后，原油變化率不僅由正轉(zhuǎn)負(fù)，且跌幅逐日加大。自8月4日第七個(gè)工作日開(kāi)始，原油變化率依次為-0.12%、-1.09%、-1.64%、-1.76%。也就是說(shuō)，截至8月9日第十個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)降至99.26美元/桶，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)的下調(diào)。

在卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞看來(lái)，本輪計(jì)價(jià)周期前期，國(guó)際原油供應(yīng)端依然受限，支撐國(guó)際油價(jià)偏強(qiáng)走勢(shì)，彼時(shí)國(guó)內(nèi)參考的原油變化率尚處正值范圍。但隨著美國(guó)夏季石油需求的預(yù)期修正，即汽油需求出現(xiàn)明顯降低，疊加美國(guó)原油庫(kù)存增加，種種因素又致使計(jì)價(jià)周期后期國(guó)際油價(jià)震蕩走低。總的來(lái)說(shuō)，在供需雙弱背景下，國(guó)際油價(jià)高波動(dòng)性或成常態(tài)。

展望后市，楊霞認(rèn)為，需關(guān)注美原油90美元/桶的支撐情況，警惕破位下跌的風(fēng)險(xiǎn)。從宏觀面來(lái)看，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)衰退的風(fēng)險(xiǎn)較之前明顯降低，這從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的反彈中就可以看出，短期對(duì)油市的壓力降低。但從基本面來(lái)看，需求開(kāi)始萎縮，特別是美國(guó)和歐洲地區(qū)汽油需求出現(xiàn)下降，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)衰退預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)。因此，雖然“歐佩克+控制產(chǎn)量”支撐油價(jià)，但是需求降低無(wú)法改變，國(guó)際油價(jià)偏弱震蕩為主，新一輪成品油零售價(jià)調(diào)整存在“五連跌”可能。

馬建彩告訴記者，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)模型顯示，進(jìn)入新一輪計(jì)價(jià)周期后，首個(gè)工作日的原油變化率幅度為-4%，對(duì)應(yīng)汽柴油下調(diào)260元/噸。目前看，新一輪成品油零售價(jià)“五連跌”概率較大。（證券日?qǐng)?bào) 記者 杜雨萌）